外資流入帶動A股回暖 消費主題基金表現強勢

　　一、市場行情概況

　　上周市場震蕩上漲，風格上白馬藍籌股領漲。近期新興市場股市表現較好，像巴西、阿根廷等的股市較去年底漲幅接近20%；在人民幣匯率階段性企穩、預期國內政策托底、新興市場股市反彈等背景下，外資上周大規模的買入A股，帶動市場回暖。全周來看，上周上證綜指漲幅1.65，風格上白馬藍籌股領漲。

　　從行業來看， 食品飲料、采掘、鋼鐵、家用電器、醫藥生物表現較好，周漲跌幅分別為5.64%、4.35%、4.27%、3.4%、3.31%；而通信、國防軍工、電子、休閑服務、綜合表現較差，周漲跌幅分別為-2.13%、-1.9%、-0.94%、-0.86%、-0.06%。截至周五收盤，上證綜指報2596.01點，周上漲1.65%；深證成指報7581.39點，周上漲1.44%；創業板指報1269.5點，周上漲0.63%；中小板指周上漲1.29%，滬深300周上漲2.37%，上證50周上漲2.67%。

　　基金方面：上周各類型基金連續兩周出現全線收漲，股基債基雙牛；偏股型和混合型基金漲幅都在1%以上，在美股港股反彈背景下帶動QDII基金造好，社融數據結構上偏弱疊加央行大規模釋放流動性，債券型基金漲0.12%。主題基金方面，外資開年以來持續大幅買入A股，2019年前13個交易日累計凈買入金額達341億元已經接近去年1月份的量，外資偏好的家電、食品飲料等板塊明顯走強，消費型主題基金表現靠前。

　　指數型基金、股票型基金、混合基金、債券基金、QDII基金周平均收益分別為1.34%、1.62%、1.09%、0.12%、1.21%。

　　二、一周場外基金業績表現

一周指數型基金凈值表現
代碼	簡稱	凈值漲跌幅	代碼	簡稱	凈值漲跌幅
161725	招商中證白酒指數分級	6.23%	501005	匯添富中證精準醫療指數A	4.77%
160632	鵬華酒分級	5.90%	501006	匯添富中證精準醫療指數C	4.77%
160222	國泰國證食品飲料行業指數分級	5.25%	001344	易方達滬深300醫藥ETF聯接	4.73%
168204	中融中證煤炭指數分級	5.09%	000248	匯添富中證主要消費ETF聯接	4.71%
161724	招商中證煤炭等權指數分級	4.86%	001631	天弘中證食品飲料指數A	4.69%
一周股票型基金凈值表現
代碼	簡稱	凈值漲跌幅	代碼	簡稱	凈值漲跌幅
003231	創金合信醫療保健股票C	5.11%	110022	易方達消費行業	4.58%
003230	創金合信醫療保健股票A	5.11%	000854	鵬華養老產業	4.55%
000711	嘉實醫療保健股票	4.87%	005237	銀華醫療健康量化優選A	4.39%
005303	嘉實醫藥健康股票A	4.72%	005238	銀華醫療健康量化優選C	4.39%
005304	嘉實醫藥健康股票C	4.71%	000913	農銀醫療保健股票	4.27%
一周混合型基金凈值表現
代碼	簡稱	凈值漲跌幅	代碼	簡稱	凈值漲跌幅
002408	中信建投醫改	5.33%	040005	華安宏利混合	4.79%
260108	景順長城新興成長混合	4.82%	002256	金信新能源汽車混合發起式	4.75%
001559	天弘醫療健康混合C	4.82%	162605	景順長城鼎益混合(LOF)	4.68%
001558	天弘醫療健康混合A	4.81%	160605	鵬華中國50	4.67%
260109	景順長城內需貳號混合	4.79%	160421	華安智增精選混合	4.61%
一周債券型基金凈值表現
代碼	簡稱	凈值漲跌幅	代碼	簡稱	凈值漲跌幅
005273	華商可轉債債券A	1.85%	630007	華商穩健雙利債券A	1.29%
005284	華商可轉債債券C	1.84%	630107	華商穩健雙利債券B	1.26%
005923	華富恒悅定期開放債券A	1.67%	005793	華富可轉債債券	1.21%
005924	華富恒悅定期開放債券C	1.65%	470059	匯添富可轉換債券C	1.04%
002924	華商瑞鑫定開債	1.31%	470058	匯添富可轉換債券A	1.01%
一周QDII型基金凈值表現
代碼	簡稱	凈值漲跌幅	代碼	簡稱	凈值漲跌幅
501021	華寶香港中小(QDII-LOF)A	3.27%	160138	南方恒生中國企業精明指數A	1.23%
161124	易方達香港小型股指數A	2.01%	160139	南方恒生中國企業精明指數C	1.22%
160922	大成恒生綜合中小型股指數	1.47%	110031	易方達恒生國企ETF聯接A	1.15%
161831	銀華恒生國企指數分級	1.36%	160924	大成恒生指數	1.14%
160717	嘉實恒生中國企業	1.32%	005675	易方達恒生國企ETF聯接C	1.14%
一周貨幣型基金凈值表現
代碼	簡稱	區間7日年化收益率均值	代碼	簡稱	區間7日年化收益率均值
001909	創金合信貨幣	4.21%	000912	英大現金寶貨幣	3.89%
003881	嘉實定期寶6個月理財債券B	4.06%	003880	嘉實定期寶6個月理財債券A	3.87%
003267	新華壹諾寶貨幣B	4.06%	550013	信誠理財7日盈債券B	3.84%
004331	太平日日鑫貨幣B	4.04%	000434	新華壹諾寶貨幣A	3.81%
000090	民生加銀家盈理財月度B	3.99%	485022	工銀60天理財債券B	3.80%

　　三、資產配置建議

　　年初以來，全球的股市都出現反彈，納斯達克指數反彈8.5%，道瓊斯指數反彈7%，部分新興市場股市反彈近20%，A股較2018年底漲4%，全球股市出現共振。近期人民幣匯率階段性企穩，在匯率階段性企穩背景下外資持續買入A股，繼上上周北上資金凈流入150億后，上周北上資金再次凈流入170億，近期市場表現好的板塊都是外資持續買入的板塊，市場的風險偏好有望改善。上周公布的進出口數據顯示12月出口以美元計價同比降 4.4%，預期增2%，進口降 7.6%，預期增4.5%，進出口下滑較快，預計2019年進出口的壓力較大。12月份公布的社會融資規模增量1.59萬億元，預期1.3萬億元，但是從結構上來看并沒有總量數據顯示的那么好，貸款的結構仍然較差，中長期貸款偏少票據的規模較大，同時貸款核銷對社融增量有一定的貢獻，寬信用傳導效果仍需密切關注。因此大類資產的配置建議仍看好債券，信用債的機會大于利率債，權益市場一季度有交易性機會。

 四、天天基金投資策略

　　近期全球股票股市都出現一定幅度的反彈，國內A股2019年年初以來漲4%，風格上仍是白馬藍籌股領漲，一致預期較強的創業板相對較弱。白馬藍籌股領漲主因是北上資金最近連續兩周加速流入，分別凈流入150億和170億，13個交易日累計凈買入341億，接近去年1月份351億的量。外資加入流入A股一方面是由于人民幣匯率階段性企穩，另一方面是美聯儲持續的釋放偏鴿派的信號，一定程度上緩解了全球投資者對美聯儲縮減資產負債表的擔憂，提振全球市場的風險偏好；從國內A股市場板塊的表現來看，市場漲幅靠前的板塊都是外資偏好的板塊，像大金融、大消費主題等，一季度進入數據披露的真空期，有望迎來春季行情，從歷年市場的表現上來看，春節前5個交易日和后5個交易日來看，取得正收益的概率較大，同時2月份指數的表現都較好。因此基金的投資策略上一方面建議關注大金融、大消費等主題基金，另一方面指數的估值處于歷史的低位，推薦指數基金定投，例如中證500。

　　五、基金學堂

　　A股春節前的躁動行情，靠譜嗎？

　　資深老股民都會有些印象，那就是A股在春節前后往往會有一波躁動行情。從下周起離2019農歷春節就只剩下兩周交易時間，這兩周到底值不值得持股或持基呢？筆者統計了最近十年滬深300指數和中證500指數，春節前兩周交易區間的漲跌幅情況，供大家參考。

　　首先一起來看看滬深300指數“十次春節前躁動”表現，10次躁動共有8次春節前兩周錄得正收益，獲得正收益的概率相當高。其中漲幅最大的是2012年春節前兩周，區間滬深300指數上漲9.32%。2013年和2009年春節前兩周滬深300指數表現也較好，分別上漲7.78%和5.96%。跌幅最大的是去年春節前兩周，區間滬深300指數下跌-7.23%，不過當時滬深300指數處于4000點左右相對較高的位置。

　　我們再來看看中證500指數“十次春節前躁動”表現，10次躁動都有7次錄得正收益，概率也相當高。其中漲幅最大的同樣是2012年春節前兩周，區間中證500指數上漲7.39%。同滬深300指數表現相同，2013年和2009年春節前兩周中證500指數表現也較好，分別上漲7.27%和6.18%。跌幅最大的同樣是去年春節前兩周行情，區間中證500指數下跌-7.02%，當時指數處于6000點左右，而目前中證500指數處于4300左右位置。

　　從過去十年春節前兩周來看，春節前躁動行情獲得正收益的概率比較高，持有滬深300指數和中證500指數基金組合可以獲得不錯的收益。鑒于本策略持有基金時間只有兩周，所以從手續費更便宜的角度出發，建議大家考慮選擇C端份額，比方說某某滬深300指數C和某某中證500指數C。

　　風險提示：

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