破凈股仍高達214只 地產為“重災區”

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　　近日市況有所好轉，但破凈A股數量仍在歷史高位。據統計，目前A股市場破凈股數量雖然還有214只，僅較此前多達238只減少24只。其中，房地產行業為“重災區”， 分析認為，破凈股數量增多往往是市場階段底部的標志之一。對于破凈股，投資者應區別對待，不僅要看凈資產，還應考量上市公司的實際盈利能力，從中選取基本面較好的優質公司。

　　破凈股仍多達214只

　　近日，市場走勢有所好轉，不過破凈A股數量依然比較多。據數據統計，截至8月27日，A股市場破凈股數量還有214只，僅較8月17日的238只減少24只。而滬指8月17日至今，累計反彈了4.19%。

　　其中，*ST天馬(002122)、*ST凱迪(000939)、利源精制(002501)、華映科技(000536)、南風股份(300004)、供銷大集(000564)、中遠海能(600026)、豫能控股(001896)、福星股份(000926)、華夏銀行(600015)、金洲慈航(000587)、河鋼股份(000709)、贛粵高速(600269)、哈投股份(600864)、郴電國際(600969)、海航控股(600221)、華聞傳媒(000793)和江淮汽車(600418)這18只股票目前都在以相當于凈資產不到七折的價格來甩賣。

　　這當中，*ST天馬凈比例最大。數據顯示，公司最新收盤價為1.64元，但其每股凈資產高達3.93元，按此算公司的市凈率僅0.42倍。次之的是*ST凱迪，公司的市凈率為0.59倍。此外，華映科技目前的市凈率也低于0.6倍(0.58倍)。

　　此外，交通銀行(601328)、大港股份(002077)、眾泰汽車(000980)、長虹美菱(000521)、華儀電氣(600290)、鐵嶺新城(000809)、現代投資(000900)、悅達投資(600805)、鳳凰股份(600716)、中煤能源(601898)、冀中能源(000937)、廣日股份(600894)、海航基礎(600515)、華泰股份(600308)、*ST慧(000816)、北京城建(600266)、江蘇銀行(600919)、海馬汽車(000572)、平煤股份(601666)和沈陽化工(000698)等48只股票的市凈率也低至不到0.8倍。

　　在走勢方面，214只破凈個股中， 8月行情有80只個股跑贏了同期市場走勢(同期滬指跌去了3.32%)。其中，平安銀行(000001)、*ST富控(600634)、雙星新材(002585)、*ST金嶺(000655)、蘭花科創(600123)、新興鑄管(000778)、南京高科(600064)、鄭煤機(301717)和上海能源(600508)這9只個股逆市漲幅超過3%。而從年初至今走勢看，破凈的股票中僅有目前市凈率為0.95倍上海銀行(601229)、0.89倍的華電國際(600027)、0.79倍的中信銀行(601998)和市凈率為0.86倍的鞍鋼股份(000898)兩只股票逆市錄得漲幅。

　　破凈的個股中，海航基礎(600515)八月以來跌幅最大。數據顯示，海航基礎8月初至今年內的累計跌幅達44.44%，排第二、第三的分別是金鴻控股(000669)和東方日升(300118)，累計跌幅分別為35.86%和35.70%。而年初至今跌幅最大的三只破凈股分別是*ST富控、*ST 華信和*ST天馬，跌幅分別高達86.77%、81.61%和80.68%。

　　地產股為“重災區”

　　從所在行業分布來看，地產股為破凈的重災區。數據統計顯示，按申萬一級行業劃分，地產破凈的個股達30只，是滬深兩市破凈最多的行業。銀行、公用事業、交通運輸、采掘、鋼鐵等行業也有超過10-20家公司處于破凈狀態中。

　　或許有些人會想，地產業這么多破凈個股，是否因該行業不行了呀，事實上并非如此。據統計，30只破凈的地產股中，近半數公司目前市盈率均低于二十倍，5只市盈率低于10倍。

　　那為什么還有這么多房地產股破凈了呢？ 國泰君安分析師分析稱，地產行業目前有很多利空因素。他表示，尤其是今年7月31日中央政治局會議召開后，對房地產市場的調控力度并沒有絲毫減弱。在一些業內分析人士看來，目前房地產已經到了新舊交替的時間點，重資產、高負債的擴張模式越來越受到市場的擔憂。下半年是債券還款高峰期，也在很大程度上影響了投資者信心。

　　此外，房企從銀行獲得開發貸的難度正在加大。據了解，目前銀行已針對房企開發貸政策進行了收緊。不僅提高申請企業的門檻，貸款審核嚴格程度也從中心城區向周邊區域逐級遞增，三圈層甚至更遠的項目會直接拒貸，新增貸款利率也從以往較低的6.06%左右提升至10%以上。

　　從最新統計的“破凈”房企名單里可以看出，中小規模且區域性更強的房企占了絕大多數。克而瑞分析師朱一鳴對此表示，中小房企的項目更少，所以資本市場對他們未來的預估會打更多的折。

　　由于地產行業的特殊性，是否“破凈”主要取決于房企項目的價值。國泰君安分析師認為部分市凈率已經很低的企業，股價還一直在跌，主要就是市場預期企業未來沒有增長空間。

　　分析人士表示，從歷史經驗來看，破凈股數量增多往往是市場階段底部的標志之一。僅從市凈率的角度考慮，當前市場筑底已經比較充分，但什么時候走出底部存在較大的不確定性。對于破凈股，投資者應區別對待，不僅要看凈資產，還應考量上市公司的實際盈利能力，從中選取基本面較好的優質公司。

　　目前處于破凈、動態市盈率低于20倍的公司

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