上半年“股熊債牛” 基金公司業績“冰火兩重天”

　　今年上半年股、債市場走勢分化，基金公司經營業績也呈現“冰火兩重天”的局面。

　　近日，東北證券和申萬宏源先后發布2018年半年報。兩家券商旗下的4家基金公司今年上半年的經營業績也隨之浮出水面。東北證券參股的銀華基金和申萬宏源參股的富國基金今年上半年凈利潤同比增長；而東北證券控股的東方基金和申萬宏源控股的申萬菱信基金今年上半年的業績與去年同期相比則均有所下滑。

　　兩家券商旗下的4家基金公司凈利潤“兩升兩降”，也恰恰反映出今年上半年公募基金經營業績分化的趨勢。據記者了解，基金公司經營業績的變化與股市行情和其業務方向存在較大關聯性。在今年上半年債市走強的背景下，固收類規模較大的基金公司，其經營業績更為堅挺。

　　基金公司業績兩極分化

　　東北證券近日發布的2018年半年報顯示，今年上半年，東北證券參股的銀華基金實現營業收入9.19億元，相比去年同期的6.95億元增長32.23%；實現凈利潤2.86億元，相比去年同期的1.97億元大增45.17%。東北證券控股的東方基金今年上半年實現營業收入1.2億元，實現凈利潤935.68萬元，相比去年同期的1.82億元和2120.82萬元，雙雙出現下滑。

　　從收益情況來看，今年上半年，東方基金共有26只基金(各份額分開計算)取得正收益，東方大健康收益率最高，為9.97%；銀華基金共有63只基金(各份額分開計算)取得正收益，銀華中證全指醫藥衛生收益率最高，達到了18.36%。

　　而從兩只基金管理規模來看，銀華基金和東方基金的公募基金資產規模也是一升一降。截至今年二季度末，銀華基金公募基金總資產凈值為2099.11億元，相比去年年末的2060.44億元，小幅增長了1.88%。而東方基金的公募基金總資產凈值則從去年年末的201.45億元，下滑至今年第二季度末的139.66億元，降幅為30.67%。其中，貨幣市場型基金的總資產凈值下滑較大，今年上半年規模減少了35.54億元。

　　與東北證券類似，申萬宏源也于近日發布了其2018年半年報。公告顯示，申萬宏源控股的基金公司申萬菱信基金今年上半年共實現營業收入2億元，比去年同期2.51億元下滑20.17%；實現凈利潤5375.46萬元，比上年同期下滑45.44%。

　　而申萬宏源參股的富國基金今年上半年實現營業收入11.85億元，同比微增5.5%；實現凈利潤為3.5億元，同比微增2.62%。

　　今年上半年，富國基金無論是成立產品數量還是公募資管規模均有所提升，而申萬菱信基金的公募資管規模則同比下滑。

　　對此，有業內人士認為，營收和凈利潤的增減與基金公司資管規模的升降有著較強的關聯性。富國基金、銀華基金等今年上半年資產管理規模提升的基金公司，其營收和凈利潤多數實現增長的可能性更大。

　　頭部公司優勢明顯

　　截至目前，除了上述兩家券商旗下的4家基金公司外，還有7家基金公司公布了今年上半年的經營業績，分別是華夏基金、諾安基金、中郵基金、長信基金、鑫元經紀、長盛基金和先鋒基金。

　　其中，華夏基金以18.73億元的營收、5.99億元的凈利潤，成為2018年上半年最賺錢的基金公司。并且實現營收和凈利潤同比雙增長。另一家營收和凈利潤雙增長的是諾安基金，今年上半年實現營收5.22億元，實現凈利潤2.53億元，同比增幅分別為19.27%和80.9%。

　　鑫元基金和先鋒基金今年上半年營收也有所增長，但凈利潤卻同比下滑。其中，先鋒基金今年上半年營收同比大漲217.17%，凈利潤卻同比下滑190.59%。

　　此外，中郵基金、長信基金和長盛基金3家基金公司今年上半年的營收和凈利潤則均同比下滑。

　　對此，有業內人士指出，基金公司經營業績除了與其資管規模有關外，還與市場行情和業務方向存在較大關系。今年上半年“股熊債牛”的行情，對固收類規模較大的公司是比較大的利好，這類公司經營數據一般會有不錯的表現，但對權益類占比較大的公司可能就會產生很大的經營壓力。

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