8.17今日原油價格最新行情走勢：短期內外盤原油期價震蕩整理運行

原油

原油期貨將引入做市商制度

l 市場要聞與重要數據

1. WTI 9月原油期貨收漲0.45美元，漲幅0.69%，報65.46美元/桶;布倫特10月原油期貨收漲0.67美元，漲幅0.95%，報71.43美元/桶;上期所原油期貨主力合約SC1812夜盤收跌0.28%，報507.20元;NYMEX 9月汽油期貨收跌0.5%，報1.9874美元/加侖;NYMEX 9月取暖油期貨收漲0.3%，報2.0964美元/加侖。

2. 美國北達科他州監管機構：北達科他州6月產油量降至122.6萬桶/日，5月產油量為124.6萬桶/日。

3. 據國際文傳電訊社：俄羅斯8月原油產出1119萬桶/日，低于7月水平。

4. 據路透：8月至今伊拉克南部石油出口均值360萬桶/日。

5. 阿塞拜疆統計委員會：1-7月阿塞拜疆原油產量為2256.6萬噸。阿塞拜疆上半年原油出口量同比增長1%。

6. 據路透：迪拜將11月對阿曼原油的官方原油價差設置為每桶升水0.25美元。

7. 據路透：沙特YASREF煉油廠的一個汽油煉制單位關閉，暫時不確定其將何時重啟運作。

8. 統計局：中國7月汽油產出同比增加11.9%至1189萬噸。

9. 上海國際能源交易中心發布做市商制度公開征求意見稿。

l 投資邏輯

近期美國原油市場基本面有轉弱的跡象，加拿大Syncrude裝置的復產，加上出口回落，煉廠9月開始進入檢修，已經開始壓制WTI月差，預計近期庫欣庫存或持續積累，我們此前提到的非美市場過剩重新傳導回美國的邏輯正在逐步兌現，而昨日上期能源發布做市商征求意見稿，我們認為通過做市商制度有助于增加原油期貨遠月合約的流動性，從而形成形成更加合理的原油遠期曲線并促進原油期貨主力合約連續月換月。

策略：謹慎看空，暫無操作建議

觀點：中美或將重啟談判，悲觀情緒略有緩解

邏輯：中國方面，貿易戰繼續發酵。昨日商務部發布消息，應美方邀請，商務部副部長 8 月下旬率團訪美，與美國財政部副部長就中美經貿問題磋商。5 月中國副總理劉鶴和美國財長努欽談判宣布暫停互征關稅，數日后特朗普宣布推進對華關稅。美方信用存疑，本輪談判降級。土耳其方面，8 月 10 日美國宣布對土耳其鋼鋁進口關稅翻倍，土耳其里拉較月初下跌近 40%。14 日，土耳其總統宣布加倍征收從美國進口的 22 種商品，金額約相當美國加征量。俄外長訪問土耳其;卡塔爾宣布向土投資 150 億美元。土總統反擊美國制裁，土耳其里拉自低點反彈 17%。美國方面，在美國油氣管道商加速擴建運輸能力時，由于提高鋼鐵進口關稅，或使管道鋪建成本上浮 10~20%。連接 Permain 至 Corpurs Christi 的初始運能 59 萬桶/日的 EPIC 管網成本預計從 14 億提高至 18 億美元。Plains All American 的 Cactus II 管道成本提高 4 億美元

期貨方面，昨日油價小幅反彈。宏觀方面，中美談判重啟有助緩解宏觀悲觀情緒對油價壓力;但美國多邊制裁觸發系統風險擔憂仍存。供需角度，沙特俄羅斯美國供應增量，暫填補伊朗委內瑞拉供應減量;需求存在由貿易戰引發的下行風險。技術層面，油價若確認跌破關鍵技術支撐位，下行空間或將打開。短期來看，利多主要來自美國對伊朗制裁，利空來自美國多邊貿易戰，平衡力量來自沙特。繼續關注美國與中國伊朗俄羅斯土耳其歐洲關系進展。

策略建議：1.波動率：油價關鍵價位徘徊，后期面臨方面選擇，關注跨式期權做多波動率策略。2. 絕對價格：突破遇阻破位下行，下方空間或將打開。3. 跨區價差：夏季庫欣去庫推動美油相對較強;秋季檢修高峰庫欣累庫后存在走弱可能。4. 內外盤價差：關注隱性倉單釋放可能，帶動內外盤價差回落空間。

風險因素：地緣沖突升級;宏觀系統風險

昨日內外盤油價走勢不同，外盤原油在暴跌后止跌收出小陽線，內盤原油則繼續下跌。美國EIA周度數據錄得原油庫存大幅增加，餾分油庫存大幅增加，這成了油價大幅下跌的導火索，背后其實是投資者對于全球經濟放緩的擔憂，原油需求增速勢必在貿易摩擦等事件影響下走弱。技術面看空信號強烈，WTI短期內看前期低點63.5美元的支撐力度，Brent則存在進一步下行風險，宜順勢而為。上期原油由于前期漲幅較大，SC1809合約有繼續回調的需求，在投資者移倉至SC1812過程中，SC1809持倉量已減少到4246手。

Risk-On 模式持續性存疑，原油仍宜持空頭思路

油價未進一步下滑，主要原因在于土耳其危機帶來的風險情緒的部分釋放，以及更重要的中美貿易戰出現一絲轉機，宏觀面風險的緩和令油市的悲觀情緒略有緩解，但展望后市，中美貿易談判美方依舊持較為強硬立場，且土耳其危機尚待進一步發酵，宏觀不確定性未完全消失，加上基本面的美國原油的大幅累積，油價仍將在高度不確定性的宏觀風險情緒拖累以及未有顯著利好的基本面的壓制下呈現偏弱運行態勢，前空仍宜持有。Risk-on 模式開啟，但對金價卻是重大利好，美元的下滑令金價獲得反彈，展望后市，美元強勢的暫時緩解、未來宏觀不確定性的仍存，或令本次金價反彈成為資金追捧的契機，前多繼續持有。

單邊策略建議：合約：SC1809;方向：空;動態：持有;入場價：512.8;合約：AU1812;方向：多;動態：持有;入場價：266.6;

組合策略建議：合約：多 Brent1810/空 WTI1809;入場價：75.06/69.55;動態：持有。合約：多 SC1809/空WTI1809;入場價：510/68.9;動態：持有。合約：多AU1812/空 CMX1812;入場價：268/1201.4;動態：持有。

隔夜消息：

1、 應美方邀請，商務部副部長王受文將率團赴美舉行中美經貿問題副部級磋商。

2、 美國國務卿蓬佩奧：國務院創立“伊朗行動組”，該小組由Brian Hook領導，并將向我報告。希望特朗普政府能與伊朗迅速達成(新版)核協議。據悉，美國總統特朗普和俄羅斯總統普京已經同意，伊朗應當離開敘利亞。(彭博)

3、 據外媒，俄羅斯8月原油產出1119萬桶/日，低于7月水平。

4、 美元指數收跌0.14%，今日早盤交投于96.650附近。

投資策略：

隔夜，外盤原油小幅收漲，Brent、WTI漲約0.9%，在前期的周報中我們說“關注美伊重啟談判可能”，昨日美國方面表示創立“伊朗行動組”，希望與伊朗迅速達成新的核協議，前期伊朗方面的態度依然較為強硬，但魯哈尼6日晚接受采訪時說，伊朗一貫支持通過外交途徑和對話解決問題，但是，對話需要有“誠意”，近期仍需密切關注美伊局勢。策略上，昨日早評中建議的多單繼續持有。

國際原油期價呈現小幅反彈，布倫特原油 10 月期價回升至 71.3 美元/桶一線，WTI 原油 9 月期價回升至 65.3 美元/桶一線整理，布倫特原油與 WTI 原油的價差處于 6 美元/桶左右，上海原油期價較布倫特原油及阿曼現貨升水處于 1.2-2.6 美元/桶。商務部稱副部長王受文將于 8 月下旬應邀率團赴美舉行中美經貿問題副部級磋商，中美計劃重啟貿易談判令市場風險情緒有所改善，關注中美貿易局勢變化;EIA 數據顯示上周美國原油庫存及產量雙雙增加壓制油價的上行空間;短期原油期價呈現整理走勢，技術上，SC1812 合約小幅回升，期價考驗 40 日均線區域支撐，上方面臨510 一線壓力，預計上海原油期價呈現震蕩整理走勢。操作上，短線 494-510 區間交易。

油價大跌后昨日小幅反彈，收盤WTI09漲0.85%報65.45美元，Brent10漲0.88%報71.43美元，Brent1-3月差-0.4美元。SC1809跌0.28%報507.2元，持倉降至3866手，SC1812跌0.18%報500.7元，增倉1440手至32074手。

美元指數高位震蕩，目前在96.6附近，美元兌人民幣回落，在岸人民幣匯率反彈至6.8792，離岸匯率6.8685。

統計局：中國7月汽油產量同比增長11.9%至1189萬噸，為紀錄高位，因煉廠提升加工量。7月柴油產量下降2%至1446萬噸。煤油產量同比大增19.6%至414萬噸。燃料油產量下降2.6%至218萬噸。

中國和印度的原油進口總量占全球總量的12%，兩者7月份進口總量較之前兩個季度平均1240萬桶/日的水平下降了約50萬桶/日。

觀點：隔夜油市消息面相對平靜，油價大跌后，如期迎來技術性反彈，但預計短期仍將走弱，布油上方壓力位72.5美元，SC1812上方壓力505附近。8月21日為SC1809非交割客戶最后交易日，提醒各位投資者注意持倉。