8月17日滬鋁：多頭短期減倉暫避宏觀利空沖擊 關注14000一線的支撐位

現貨方面，LME鋁現貨貼水27.50 美元/噸，前一交易日為貼水24. 50美元/噸。根據SMM，上海現貨成交14330-14350元/噸，換月后對1809貼水50-40元/噸，華東現貨延續昨日成交活躍態勢，加之鋁價下行后，刺激部分下游入市，增加采購力度。

庫存方面，8月16日LME鋁錠庫存減少 0.71 萬噸至 112.42 萬噸，8月16日，國內鋁錠社會庫存合計166.4萬噸，較周四減少0.3萬噸。

觀點：中美雙方將于8月21-22日就經貿問題進行磋商，意味著中美貿易摩擦有可能有緩解余地，宏觀氛圍有所轉暖，隔夜鋁價小幅震蕩回升。土耳其以及俄羅斯與美國貿易爭端仍在逐漸升級，全球經濟悲觀情緒發酵，滬鋁多頭持倉信心不足或限制鋁價漲幅。目前供改預期增強，鋁錠淡季庫存仍小幅下滑，因此鋁仍可維持多頭配置。環保整治礦石與日趨緊，朝陽市政府停止涉及1000萬噸/年氧化鋁項目，遼寧5市宣布氧化鋁項目停工停建消息，疊加此前《自備電廠整治方案》推出在即，氧化鋁和電力成本占總成本70%，因此預計鋁的下跌空間有限。海外方面，目前美鋁官方表示已經提前高價雇傭臨時工，以防罷工事件發生，但實質上臨時工僅為緩兵之計，雖美鋁供給貢獻僅8%，但本已短缺的海外市場供給風險仍存。 

策略：謹慎看漲，多頭短期減倉暫避宏觀利空沖擊，關注14000一線的支撐位。

風險點：庫存處于高位，中美貿易爭端擴大，下游消費淡季。

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