震蕩市指數基金倍受青睞 增量資金入場趨勢加速中

　　在市場的持續震蕩調整中，當大部分權益類基金的發行陷入低谷之際，指數基金卻意外成為市場青睞的對象。統計顯示，今年二季度指數基金的成立規模出現井噴，成為市場上的“爆款”。

　　而從7月以來，增量資金借道ETF入場布局指數基金的步伐有加速跡象，多只指數基金獲得凈申購。對于后市，有基金業內人士認為未來指數型基金將有廣闊的發展空間。

　　二季度指數基金倍受青睞

 在市場的持續震蕩調整中，當大部分權益類基金的發行陷入低谷之際，指數基金卻意外成為市場青睞的對象。統計顯示，今年二季度指數基金的成立規模出現井噴，成為市場上的“爆款”。

　　根據申萬宏源證券的最新統計，2018年二季度成立了22只指數基金，合計募集資金170.59億元。相比今年第一季度，指數基金的成立數量增加了14只，募集規模增長301.65%，出現井噴態勢。

　　事實上，伴隨著A股的持續震蕩，今年權益類產品的成立勢頭不佳。以今年6月份為例，統計顯示，股票型基金的成立數僅3只。

　　尤為引人注目的是，二季度成立的眾多指數基金中，由于A股被正式納入MSCI指數，使得MSCI 中國A 股國際通ETF受到熱捧。相關基金的募集規模都較大，其中募集規模最大的基金是招商MSCI 中國A股指數基金，募集規模為49.2億元。其次分別為募集規模為20.5億元的建信MSCI中國A股國際通ETF，以及募集規模為17.4億元的易方達MSCI中國A股國際通ETF。(上海證券報)

　　增量資金借道ETF入場，7月以來現加速趨勢

 7月以來，增量資金借道ETF入場的步伐有加速跡象，多只指數基金獲得凈申購。數據顯示，截至7月27日，當前包括創業板50、南方中證500ETF、華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF、MSCI基金等10只指數型ETF規模均在7月增長了2億份額以上，其中以華安創業板50ETF規模增長居首，近10億份。

　　具體來看，自2月6日以來，創業板50指數已跑贏上證50指數17.75%。對此，華安基金表示，關于創業板50，基于ETF的特有運作機制，在年初至今創業板50ETF份額激增近36倍的情況下，基金運作并沒有對原持有人產生不利影響。可以說，ETF相對是最先進的基金產品形態，它不僅能承載大量的資金，并能最大程度確保新老持有人的公平性。

　　另外，以代表中盤股票的中證500指數為例，截至6月30日，期市盈率僅為22倍，而一季度指數成份股凈利潤增長超過20%。不過，今年以來，南方中證500ETF申購資金凈流入超過125億元，凈流入資金規模在全市場ETF中位居榜首，南方中證500ETF的最新規模已超過280億元。

　　業內人士分析，中證500指數是交易所的跨市場核心指數，也是目前金融期貨市場上僅有的中盤標的。當前中證500指數的市盈率僅為22.88倍，距離2015年歷史估值高點已回落72.51%，顯著低于指數發布以來42.94倍的均值，投資價值顯著。

　　對于未來指數基金的發展前景，華夏基金經理榮膺分析道：第一，在傳統市值加權指數產品布局相對完整之后，引入國際先進的指數量化投資理論和方法，捕捉一些有效投資行為，固化為既定指數組合策略，可以為投資者提供超額收益更高、風險水平更合理的指數投資解決方案；第二，可豐富資產配置品種。國內目前在資產配置方面，除了股、債以外，其他品種較少，而商品類指數基金可以作為補充；第三，拓展投資市場邊界。通過指數基金對接更多跨境板塊，以及市場在動態發展中新涌現出的表征板塊，可以拓展投資市場邊界；第四，主題型指數產品將成為銜接資本市場與深化改革擴大對外開放的橋梁紐帶。(國際金融報)

　　不止是7月份的火熱，基金業內人士：未來指數基金的發展前景廣闊

 多位基金業內人士認為，當前A股市場的機構投資者占比不斷提升，市場投資風格日漸國際化，獲取阿爾法收益的空間逐漸收窄，未來指數型基金將有廣闊的發展空間。

　　在業內人士看來，在A股被正式納入MSCI新興市場指數后，隨著A股市場逐步走向成熟，預計將有更多個股被納入MSCI新興市場指數成分股。前海開源首席經濟學家楊德龍預計，今年盯住MSCI新興市場指數的指數基金，大概將有200億美元資金會配置到A股市場。他判斷這些被動配置A股的指數基金的資金量，未來還將繼續大幅增加。

　　事實上，誠如多位業內人士所言，自A股被納入MSCI指數以來，越來越多的海外資產管理公司開始將目標瞄準中國市場，“落子”中國市場的目的則是完善其全球市場布局。包括橋水基金等在內的多家國際聞名的資產管理公司正加緊在中國市場布局。

　　而在全球最大的公募基金——Vanguard集團董事總經理陳怡達眼中，無論是新興市場還是成熟市場，市場中投資者的回報都很難跑贏指數，指數型產品未來發展前景非常值得期待。

　　統計顯示，Vanguard集團當前的資產管理規模約為5.2萬億美元，其中70%是指數型產品。而美國指數基金的市場份額在2017年就已超過基金總市場規模的35%。

　　多位基金業內分析人士表示，當前A股正開啟國際化進程，機構投資者占比不斷提升，未來個人投資者獲取阿爾法收益的空間不斷收窄。但是以被動投資為主的指數基金不僅投資成本較低，還能有效且緊密地追蹤指數走勢，其投資標的在分散性上也高于主動管理型基金，能夠幫助個人投資者進行廣泛且有效的多元化投資。

　　申萬宏源證券則認為，相比此前的征求意見稿，資管新規正式稿雖然延長過渡期至2020年底，但仍明確公募產品不得分級，分級基金終將落幕。申萬宏源證券預計，未來多數分級基金或將轉型為LOF產品，也有部分行業獨有的規模較大的產品，或將轉型為ETF。從市場分布來看，分級基金的落幕，有望開啟ETF的發展新時期。(上海證券報)

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