國常會釋放積極信號 周期板塊迎來反彈

　　 一、市場行情概況

　　上周召開的國常會釋放積極信號，要求要擴大內需促進實體經濟，積極的財政政策要更加積極、保持流動性的合理寬裕，利好基建產業鏈的周期板塊。 從行業來看， 鋼鐵、建筑裝飾、建筑材料、采掘、國防軍工表現較好，周漲跌幅分別為8.05%、7.4%、6.47%、4.44%、4.07%；而醫藥生物、電子、休閑服務、計算機、家用電器表現較差，周漲跌幅分別為-2.93%、-0.77%、-0.55%、-0.36%、-0.29%。截至周五收盤，上證綜指報2873.59點，周上漲 1.57%；深證成指報9295.93點，周上漲 0.48%；創業板指報1594.57點，周下跌 0.93%；中小板指周下跌 0.16%，滬深300周上漲 0.81%，上證50周上漲 1.26%。

　　基金方面：上周不同類型的基金漲跌互現，指數型、QDII型基金取得正收益，股票型、混合型基金收益為負；基建產業鏈主題基金造好，鋼鐵、建筑、建材基金漲幅居前。

　　指數型基金、股票型基金、混合基金、債券基金、QDII基金周平均收益分別為0.9%、-0.35%、-0.21%、0.23%、2.9%。

　　二、一周場外基金業績表現

　　三、資產配置建議

　　上周召開的國務院常務會議，釋放了積極的財政政策和貨幣政策，對財政政策和貨幣政策的表述發生了明顯的變化。積極的財政政策要更加積極，積極二字出現兩次尚屬首次，表明未來擴大財政政策的力度；穩健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性的合理寬裕，流動性有望迎來階段性的寬松。同時指出要擴大內需調結構促進實體經濟發展，利好基建產業鏈的周期板塊。近期資管新規關鍵條款放松、媒體報道央行下調部分金融機構MPA結構性參數，政策拐點明顯，有利于穩定市場情緒。但是長期來看負面因素依然較多，大類資產配置建議以防御為主，優先配置債券和貨幣，權益類可關注周期類博弈品種。

　　最近市場相較前期出現了一些積極的信號，流動性方面短端利率下行明顯，央行上周投放5020億MLF，單周投放1320億資金；同時考慮到7月份的財政支出力度較大，整體來看，資金利率偏寬松；國常會定調下半年財政政策要更加積極、貨幣政策要松緊適度，貨幣政策寬松有望向信用緩和加速。擴大內需、信用緩和有利于周期板塊的估值修復，同時成長股對利率的貼現敏感，看好周期板塊的反彈和成長股，因此建議積極關注布局周期板塊和成長股的基金。

　　五、基金學堂

　　選基指南：選基誤區你真的了解了嗎？

　　前段時間，中國證券投資基金業協會黨委書記、會長洪磊公布了這樣一組數據：我們偏股型基金在近19年的年化收益率達16.18%，跑贏同期上證綜指近1倍。

　　19年平均年化16.18%是什么概念呢？被譽為股神的巴菲特，長期年化收益也才20%多。假如按照16%的年化收益堅持投資19年，那么你的本金能翻16倍。

　　但有的小伙伴會問了，既然基金這么賺錢，為什么我買的卻還是虧錢呢？基金虧損的原因有很多，但有個重要原因就是沒有選對基金。

　　前面我們提到的年化16.18%，指的是偏股型基金的平均年化收益，但在這么多只基金中，不同基金的業績表現卻千差萬別。如果你能選到優質的基金，比如博時主題行業混合，它從2005年成立到現在，收益率達到10多倍！但如果你選錯基金，不僅享受不到資產的快速增值，還會讓財富大幅縮水，比如2015年，某基金公司發行的某互聯網股票基金，成立后凈值就一路下跌，如果你在它成立時就買了，并且一直持有到現在，本金的損失會高達到60%！

　　再比如說，2017年，港股漲勢如虹，不僅時隔10年重新突破30000大關，更超越了2015年股災時的高點，全年恒生指數漲幅達35.99%，位居全球主要指數之首。

　　為了參與到港股中去，不少投資者選擇了滬港深基金，不過，同樣是滬港深基金，2017年全年的收益卻是天差地別。排名第一的某睿華滬港深基金，漲幅高達67.90%，而排名最差的xx安全戰略滬港深基金，跌幅達-15.71%。

　　所以說，投資基金想要不虧錢，首先要做的就是選擇合適的基金。那么，到底應該如何選基金呢？別著急，在談具體方法之前，我們先來看看選基金中常見的誤區有哪些，只要我們能避開這些常見的誤區，就能短期快速提高你的選基能力哦。

　　誤區1:過分迷信冠軍基金

　　每年年初買入前一年業績冠軍的基金，就能輕松實現財富自由嗎？答案是：No！對于基金來講，很少有長時間一直排名靠前的，經常是風水輪流轉，前一個年度業績排名靠前的基金，次年往往表現平平，這就是流傳于公募基金業的“冠軍魔咒”。

　　筆者給大家分享一組數據：從2006年到2015年，第一年業績排名前10的基金，有一半左右在第二年排名都會下滑到后二分之一。

　　比如2015年的業績冠軍，某新興成長靈活配置基金，全年漲幅達171.78%，而同期上證指數僅上漲9.4%！

　　于是，廣大的基民朋友爭先恐后地買入這支冠軍基金，但萬萬沒想到，這支基金2016年交出的成績單是全年累計收益-39.83%，在同類的上千只基金中，排名倒數第八，虧得投資人捶胸頓足。

　　這是因為，這只新興成長基金主要投資于新興產業，比如計算機、傳媒、電子等行業中，成長性較好的中小盤的公司，在2015年搭上了創業板“結構性”行情而凈值暴漲是理所當然的，但到了2016年，創業板指數暴跌，這只基金的凈值大幅下跌也就不足為怪了。

　　所以說，市場風格的轉換，會導致曾經冠軍基金不一定契合新的市場行情，所以，回歸常識：過去業績不代表未來，如果你只是看著上年業績排名來買基金，就像看著后視鏡開車一樣危險。

　　引用一下巴菲特的名言：如果研究歷史就可以發財致富的話，那些福布斯世界富豪排行榜上應該都是圖書館管理員。

　　誤區2:短期業績決定買賣

　　還有一些投資者，在決定申購或者贖回基金時，是根據基金短期的業績表現來判斷的。

　　比如，上個月，或者上周，哪只基金漲得多，就買哪只；或者是，手中的基金剛買了1個月，如果表現不盡如人意，就立即賣出，換其他基金。

　　其實，股市瞬息萬變，基金的業績波動是很正常的，所以選擇基金的時候，應該把觀察期放得相對長一些，正所謂路遙知馬力。

　　只依靠短期業績就決定是否買賣，非常容易追漲殺跌，還會因為頻繁的交易，付出了不少的申購、贖回費用，增加了交易成本，從而導致最后的投資收益不理想。

　　誤區3:盲目追隨熱點

　　另外，還有一類投資者，喜歡追著熱點投資，比如什么概念火就投什么，比如互聯網加概念、大數據概念、新能源概念等等。這些熱點，大多結合當下經濟和政策，很容易被大家理解，容易形成風潮。

　　有人把他比喻為“大媽思維”，說白了就是跟風。但在熱點的背后，我們還需要仔細甄別。

　　比如2015年6月，某公司發行的互聯網加股票基金，主打互聯網加概念，非常契合當時的市場熱點，深受投資者追捧，短短幾天就募集了200億的規模！但熱點過后，這只基金的凈值從1塊錢一路下跌，現在就只剩下4毛錢。

　　以上就是筆者總結的，大家在選擇基金時會陷入的幾個誤區。所以說，雖然基金可以幫我們獲得不錯的投資收益，但是，還是需要保持理智和謹慎，盲目和貪婪都是不可取的。

　　風險提示：

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