私募大佬論市：波段調整是機會 建倉備戰四季度行情

　　8月最后一個交易日，市場高開低走。早盤突破2900點整數關口，但隨后震蕩下行，午后承壓形成階段跳水。全周上證指數小幅下跌0.39%，中小板指、創業板則分別上漲1.53%、2.58%。私募人士認為，高位個股跳水抑制做多情緒，不過，波段調整是考驗也是機會。建議投資者可少量持倉觀望，根據市場變化隨時調整短線操作策略。

　　玉名(私募基金經理)：波段調整是考驗也是機會

　　8月30日走勢又是一個指數行情，和上周五非常類似，指數紅盤，但大多數個股都是調整的，漲跌比是1:3，為何如此呢？在早盤看點時，玉名提醒過，第一，周末消息是未知的，市場擔心這個階段有太多不確定因素，所以周五都會選擇兌現利潤規避。一方面，這里面是有消息因素，如貿易等有反復，但另一方面核心還是近期市場資金炒作的特點，就是這種典型的波段，追漲就被套，調整下來又是機會。因此，這對股民是一種考驗，也是機會，行業劃分之后，熟悉就會有很多次的博弈機會點。第二，這一波就是妖股行情，短線股模式，輪動明顯，大家看到九鼎新材、龍津藥業、銀鴿投資等都是明顯的大漲后，資金派發的走勢；熱點切換很快，也會導致股民看到盤面活躍，操作跟不上節奏就調整的走勢。

　　近期指數大的格局就是圍繞2900點的拉鋸，上下都不遠離。而相對于指數的乏善可陳，市場大部分個股漲跌幅都在1%左右或以內，而盤面熱點交替是非常頻繁的，軍工、農業、商業、醫藥、白酒、黃金、稀土等幾乎是你方唱罷我登場的節奏。早盤一個現象是昨日尾盤快速拉升的黃金股，以及工業大麻股如龍津藥業、方盛制藥、福安藥業等都出現了明顯的跳水，由于近期短炒特點突出，所以這樣的熱點切換特別快。包括深賽格帶來的妖股現象，顯然小心變臉的另一面——派發效應。

　　“炒股，不是炒個股，而是炒風險收益比�！备冻鲆欢ǖ目煽仫L險，去博弈可能的收益這就是投資。而大多數股民埋頭操作，偶爾小賺，時間越久越是虧損的情況。即風險收益比不合算的情況下，股民操作越多，越意味著向穩虧不賺的方向。止損止盈的意義就是確定風險收益比，止損讓風險鎖定，那么計算盈利空間。這個數值如何確定？一是考慮股民自身的風險承受力或風格類型；短線風險偏好強的就可以高一些，如博弈近端次新的，往往就是以10%的空間。二要分個股而定，看這只個股的歷史上股性特征，個股振幅空間。由此確立數值。為什么要計算風險收益比？意義之一是不同個股間的博弈，選擇風險收益比更好的那一只，或者自己更熟悉，更有把握的，將風險收益比不合理的皮重篩選出去，或等待更好的買點，這樣往往能夠在選股時最大程度規避風險，擴大利潤，養成一個良好的操作體系。

　　黎仕禹(廣東小禹投資總經理)：逐步建倉準備四季度行情

　　在上周末，受消息面影響刺激，市場在周一出現了低開平走。但在周二，被外圍指數覆蓋A股所導致被動資金入市建倉利好的消息刺激，使得市場出現超跌反彈。截止本周五，滬指從技術面上看反彈已經遇到了60日均線壓力，且上漲乏力了。

　　再者，市場的半年報業績也終于將在本周末公布完畢。從目前情形來看，少數業績超預期的科技股像部分核心資產白馬股一樣受到了機構的扎堆抱團“追捧”。如滬電股份、匯頂科技、深南電路、生益科技、億聯網絡、光環新網等。目前市場的核心資產主要集中在大消費的白酒、部分醫藥白馬股、少數金融科技股等，而成長股則仍然還未受到機構的“追捧”，主因也是因為目前市場的風險偏好并未得到有效提升。

　　在目前熊市末期，牛市初期的階段背景下，2019年的A股市場相比2018年的單邊下跌，可謂是“好多”了。市場也多以“一九”行情演繹，甚至今年還有不少個股出現了翻倍漲幅。所以，在今年的這種大環境下，大家的操作相對比2018年容易得多了。但是，也并非是所有人都能夠抓得住那些核心資產白馬股行情。所以，截止到現在，今年很多人的收益其實并不可觀。畢竟，目前股市還不是牛市的主升浪，也并非是真正的大牛市來了。

　　8月份即將結束，而市場進入到9月份又將如何演繹呢？首先我們可以明確一點，那就是今年國慶將是70周年大慶，A股市場在9月份或難出現大起大落的波動。所以，在這樣的背景下，大家仍然可以在9月份積極地展開部分短線高拋低吸操作；而相關的一些題材概念股，大家也可以適當地把握一下，如軍工方面的題材等。

　　至于市場在四季度到底會如何走？我們目前也并未得知，一切需要9月份走完了，也就是說三季度趨勢“塵埃落定”了，到9月底或者10月上旬，我們才能判斷下一個季度的市場大概走勢。從目前形勢來看，四季度市場還是極有可能展開一波像樣的反彈行情的，所以大家需在目前市場低迷的時候，完成手中目標個股的建倉。

　　在前兩周，我們就已經有提醒大家要積極關注有資金在源源不斷流入的少數部分科技股和半數的醫藥個股了，如近期的恒瑞醫藥都再創歷史新高了，而藥明康德也開始利空出盡受到了機構的積極逼空拉升加倉！至于以茅臺為代表的白酒類個股，則是受益于中秋甚至下半年節日增多的利好刺激，股價正在不斷地刷新歷史新高。

　　所以，在目前相對低迷的行情背景下，市場依然還是有少數個股出現賺錢行情效應的，只是數量頗少，很多非專業人士難以把握而已。至于行情的機會，則看大家自己去把握了。我們覺得，還是那句話，2019年市場絕對不會比2018年差。所以，大家在市場大跌時，不妨擼起袖子大膽干。做好今年的波段高拋低吸操作就行了。甚至，我們也要準備去迎接今年四季度的一波較大級別的反彈行情了。

　　張春林(職業投資人)：對跳水行情不必太擔心

　　8月最后一個交易日，我的觀點是短線市場在2860-2920點之間盤整，蓄勢充分之后，市場將繼續向上攻擊，本輪領漲先鋒創業板指數有望挑戰年內高點1792點，繼續逢低做多為主。

　　隔夜美股反彈，周五早盤股指雙雙高開沖高后震蕩回落，尤其是在下午13:39，上證指數突然出現一波快速跳水行情。很多小伙伴紛紛詢問：為啥突然就跳水了？

　　在市場走勢出現之后找原因，能找出若干條。無外乎有以下三點：9月1日開始加征了；連續數日股指橫盤不突破，部分立場不堅定的多頭，開始有點搖擺，出現短期撤離；前期高位強勢股特爾佳、龍津藥業、九鼎新材，以及PCB概念股當中的弘信電子和鵬鼎控股等多股跌停，對短線人氣形成打擊。

　　下跌或者上漲后尋找原因，往往都是馬后炮。臨近收盤前指數再度回勾上拉，說明盤中的跳水，洗盤的痕跡更為明顯。

　　一般而言，這種盤中跳水，尾盤跳水的殺傷力會比較大，而早盤或者午后開盤跳水，還有回拉的余地。尤其是類似周五的這種走勢，其實不必太擔心，無非就是短線熱點切換，存量資金進行倉位調整所致，整體影響不大。

　　股票市場絕大多數投資者看戰術和短線，不看戰略和長線，美其名曰：股市沒有投資價值。其實，這只不過是在為自己投資失敗找個借口罷了。

　　這些年中國股票市場仍然涌現出一批優秀的價值投資者和戰略投資者，也涌出現了一大批類似愛爾眼科、五糧液、中國國旅、恒瑞醫藥、泰格醫藥、美的這樣的大牛股，這個名單目前還在增多拉長。

　　這個市場好股票一直都有，只不過是缺乏發現的眼光和戰略，有了大戰略大格局，胸懷天下，在中華民族偉大復興的路上，A股當下，只不是過萬里長征剛剛走完第一步。

　　從戰略上看，中國民間資本過去多是藏于地產和銀行，目前經濟增速下滑，利率水平長線走低，銀行存款搬家是大勢所趨，“房住不炒”是未來相當長時間的政策基調，在這兩大背景下，資金必將尋找更合適的投資場所。

　　縱觀中國當下能容納上述兩大場所的資金，只有股票市場，沒有之一。雖然我們現在都不在資本市場的金字塔尖，但是必須擁有俯瞰天下的眼光和膽略。長線鎖定確定性高且不可逆的行業，比如人口老齡化下的養老醫療、醫藥產業，高科技行業的電子消費、通訊產業，新興經濟下的新能源汽車產業，這些行業的共同點是市場規模海量，能夠容納多家千億美金的公司。

　　余岳桐(資深投資人)：2970點是第一道阻力

　　2900點得而復失，大盤窄幅震蕩，對多空來說，談不上誰占了上風。對大盤來說，根本無需擔心調整的煩惱，畢竟幾大指數通子金叉的形成才是最大的利好。短時的回落必要且必須，滬指的強力支撐在2870點一線，創業板1615點附近就將遭遇多頭的頑強抵抗。所以，2900點的暫時失守完全不用恐慌，未來，2970點區域才是第一道重要阻力。

　　活躍資金制造的歡樂氣氛還在持續中，深賽格與深大通，成功接力九鼎新材，將低價超跌的狂歡盛宴不斷延續著。遵循這個邏輯出發，繼續尋找超跌的低價股就將是投資者接下來要面臨的重大課題。

　　每天沉浸在市場中，賺錢的是少數，賠錢的是多數，其實，這本無所謂。但有一點，千萬別把心態弄壞了。巴菲特之所以賺錢，靠的是經年累月的長期投資和穩健收益，而不是每天在市場中跑來跑去就只為了能抓住幾個漲停板。也許有人說，我沒有巴菲特那么多的資本，我也不可能賺到像他一樣多的錢。如果你這樣認為，那就大錯特錯了：我們假設，你真的只是一個小白，哪怕你能拿出的錢只有1萬塊，只要你確保每年都能賺到10%，48年后，你也將擁有100萬。

　　感覺神奇嗎？這就是復利的威力，復利一旦與時間相結合，便會散發出它驚人的魔力。當然，更多的投資者可能遠不止這區區1萬元，只要你能保證每年持續且穩健獲利，若干年后，你依然可以獲利頗豐。

　　可見，投資是個慢功夫，換句話說，心急吃不了熱豆腐。有句話說的很好，我們常常高估一天內可以做到的事情，卻低估了一年里可以做到的事情。放在投資上就是，我們常常對一天的收益率抱有過高的期望，卻對一年、三年、五年甚至更長的時間里的收益率沒有耐心等待。

　　保持耐心，尊重市場，這是每一個合格投資者必須學會的東西。

（文章來源：金融投資報）

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