如何判斷白銀價格是否真的突破了？

黃金和白銀價格近期的表現都十分強勁，黃金的價格已較去年8月低點1167美元/盎司上漲10%，白銀的價格則較11月低點13.86美元/盎司上漲13%。

從統計數據可以看出，在當前周期中，黃金先于白銀數月觸底。而以百分比衡量，白銀價格自底部反彈的幅度超過了黃金。這使得兩者價格之比的走勢在2019年值得關注。

黃金白銀比反映的是投資者對白銀相對黃金的興趣。通常情況下，在白銀表現優于黃金的時候，往往伴隨著兩種金屬都強勢上揚。反之，當白銀表現遜于黃金時，二者往往呈現盤整或下跌。出于安全考慮。投資者尋求黃金的穩定性。

這一比率在2018年末至2019年初居高不下，上周收于81.8。80-84存在數十年的阻力，此前這一比率曾多次在該區間內見頂。自2002年以來，這些頂部與黃金和白銀多年的價格低位相對應。

然而，在2018年中期，黃金白銀比一舉突破了80-84的前阻力區。走勢越來越像形成一個向上傾斜的倒頭肩(下圖藍色方框標注)，該形態將預示白銀與黃金之比可能會跌至歷史低點。

黃金白銀比上周收于81.8更是鞏固了最近幾周有關這一比率見頂的討論。不過，根據Bullion Exchanges的技術模型，迄今觀察到的只是黃金白銀比在重新測試此前被突破的80-84阻力區(下圖紅色圓圈標注)。

Bullion Exchanges分析師認為，若要確認黃金白銀比形成見頂，需要看到其跌破阻力區下界80，并繼續下破主要上升通道支撐78。鑒于上升通道仍將延伸，支撐可能會在今年4月向80靠攏。因而，對黃金白銀比來說，80關口在接下來四個月將變得愈加重要。

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