保險股重獲青睞 板塊步出利空“陰霾”

　　在連續兩個交易日的回調后，昨日保險指數有所回升，有走出回調“陰霾”的跡象，引來市場關注。昨日，在主題行業中保險以1.93%的漲幅位居漲幅榜次席，僅次于出現強勢表現的家用電器。

　　分析人士表示，在此前的持續回調后，保險板塊估值回落明顯，已受到部分長線價值投資者認可。后市基于真實市場需求的行業增長，同樣也將對板塊持續的市場表現提供支撐，因而短期事件性因素僅會對板塊節奏產生影響，并不會整體方向產生改變。

　　保險股再度走強

　　受消息面擾動，此前兩個交易日回調幅度較大的保險板塊昨日走強，引來市場關注。截至收盤，在主題行業中昨日保險指數以1.93%位居行業次席。

　　板塊資金流向方面，104個申萬二級行業中，昨日保險板塊以主力凈流入6.33億元名列第三，僅次于白色家電和銀行板塊。一方面，這一數據反映出昨日保險板塊的走強與資金凈流入關系密切；另一方面，在消息擾動過后，保險板塊迅速企穩獲得資金重新青睞同樣反映出投資者對板塊投資價值的認可。分析人士表示，在昨日兩市沖高回落，各板塊出現分化的背景下，受到資金關注的保險板塊后市具備持續走強的基礎。

　　事件性因素影響有限

　　根據銀保監會數據，壽險行業在經歷5年的快速發展后，進入結構調整期，2018年行業保費首次出現負增長，這也是由理財型產品保費收入大幅下滑所帶來的。在這樣的背景下，市場人士則強調，在中國保險率與發達還有較大差距的背景下，以及中國經濟長遠看好的條件下，基本面良好的保險股終將迎來行情。

　　分析人士表示，保險板塊跑輸滬深300指數和非銀板塊，投資端國債收益率處于相對低位及開門紅銷售略低于市場預期為股價成為主要壓制因素。不過天風證券認為，雖然長端利率的走勢不確定性較大，但目前壽險股價過度反映利率端悲觀預期。當前壽險股股價隱含的10年期國債收益率預期低于2.0%，而10年期國債收益率跌破2.0%的概率較低，進一步來看，壽險股的估值具有較高的安全邊際。中泰證券同樣認為，目前保險股的估值極低，看好絕對收益機會。

　　而針對短期事件性因素對板塊的影響來看，國信證券指出，目前回歸保障是大勢所趨，同時也是行業的價值回歸，所以管理層的人事變動對于公司執行價值回歸的趨勢不會有影響，只是節奏會有快慢，因而對于投資者而言有必要淡化這一因素。

（文章來源：中國證券報）

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