融資余額低位震蕩 計算機板塊短期遇冷

　　上周A股市場連續調整，但兩市融資余額并未隨之下滑，在7600億元上方震蕩整理。分析指出，前期受白馬股快速殺跌影響，兩市融資余額回調明顯，上周市場雖未延續此前一周漲勢，但融資余額初現企穩跡象，表明融資客情緒在逐步修復中。在市場反彈邏輯仍然有效背景下，后市可密切關注融資余額拐點出現。

　　維持底部震蕩

　　數據顯示，截至11月8日，上交所融資余額報4667.66億元，較前一交易日減少1.37億元，融資融券余額報4738.30億元；深交所融資余額報2949.09億元，較前一交易日減少5.11億元，融資融券余額報2960.49億元；兩市融資余額合計7616.75億元。

　　總的來看，當前兩融余額初步顯現觸底跡象，在7600億元一線震蕩整理。兩市融資余額在10月12日跌破8000億元關口，隨后一路下滑，11月2日將至7591.76億元，為近期階段低點。而在11月5日、6日、7日兩市融資余額迎來“三連升”，分別為7610.37億元、7621.00億元、7623.23億元，8日雖有所下滑，但仍維持在7600億元上方。

　　分析指出，上周五兩市低開低走，縮量收跌，延續調整格局。個股板塊下跌居多，銀行板塊遭遇較大拋壓，農業、建材、家電和非銀金融亦表現萎靡，對市場壓制明顯。從市場環境來看，CPI整體數據符合預期，但美國加息預期升溫對市場仍構成較大壓力。整體來看，大盤回踩20日均線，失守2600點位，交易量持續萎縮，技術面有所弱化，預計市場短期面臨震蕩反復，關注量能變化。

　　金融板塊受青睞

　　從行業層面看，8日，在28個申萬一級行業中，有10個行業實現融資凈買入，其中，非銀金融、房地產、傳媒、商業貿易、輕工制造等行業融資凈買入金額較大，分別為16397.68萬元、11297.65萬元、6607.77萬元、3849.71萬元、3006.78萬元。而通信、食品飲料、醫藥生物、有色金屬等行業融資凈流出金額較大，分別為16047.75萬元、16044.01萬元、13720.33萬元、13481.29萬元。

　　總的來看，11月5日-8日期間，非銀金融、銀行、食品飲料等行業融資凈買入金額較大，分別為10.47億元、4.79億元、3.84億元。而計算機、機械設備等行業融資凈賣出金額較大，分比為1.79億元、9836.6萬元。

　　可見，在兩市震蕩調整之際，金融板塊成為融資客的青睞對象，而計算機板塊則遭到拋售。

　　對于計算機板塊，從三季報看，板塊成長分化，云計算表現尚可。計算機板塊前三季度實現收入3438.15億元，同比增長25%；實現歸母凈利229.54億元，同比增長9.16%；實現投資收益43.68億元，占歸母利潤比為19.03%。在收入端，地理信息化(126.2%)、云計算(87.3%)與智能交通(77.8%)增速排名前三；在利潤增速端，地理信息化(110.6%)、云計算(106.9%)與大政府類(73.1%)增速排名前三。綜合看云計算龍頭創新業務收入增速維持高位，平臺與細分行業SaaS公司盈收雙升。

　　中信證券表示，政策紅利持續釋放，細分行業創新業務持續高速成長。自上而下看，對于資金面與減稅方向，央行與頂層均釋放積極推進信號，結合逐步放開監管方式的預期，市場情緒有望持續修復；而對于細分行業政策紅利釋放看，在今年年底醫療行業有望獲得政策端對于互聯網+業務的明確支持，基建、智慧政務與電改端有望獲得政策支持、明確穩定資金投入。對于垂直場景的B端信息化服務，隨著產品化提升與政策支持，云化服務盈利有望擴張，且市場集中度有望持續提升。

（文章來源：中國證券報）

《融資余額低位震蕩 計算機板塊短期遇冷》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/1112/157394.htm