電力設備與新能源：關注光伏股反彈機會

　　新能源發電：領跑者基地項目建設招標陸續啟動，EPC價格連創新低，項目合理收益率仍然可期，平價上網路徑漸清晰。近日，第三批領跑者基地中的青海格爾木和陜西渭南兩個基地公布EPC中標候選人，作為第三批項目中日照和土地條件最好的格爾木基地，已經低于當地火電上網電價的0.31元/度超低中標電價一度引起轟動，本次公布的該基地EPC中標價格低至3.7、3.8元/W；而資源條件相對最差、且需要配套建設農業大棚的渭南項目(中標電價0.54元/度)，EPC中標價格也低至4.5、4.8元/W。此前，領跑者項目中標電價屢創新低，曾引發市場對此類項目是否能夠實現盈利的廣泛質疑，目前來看，以此EPC價格測算，項目資本金IRR仍能達到10%以上。可以預見，在國內資源較好的地區，2019年即有望實現全面的發電側平價。

　　7月份機器人產量增速進一步下滑至6.3%，截止7月份我國工業機器人累計產量達到87709臺，累計同比增速21%，大幅弱于去年，根據調研情況，大中型企業機器人上線情況依舊良好，但中小企業短期存在一定觀望態度，或是增速放緩主因。近年來，智能制造、工業互聯網相關扶持政策頻出，表明我國發展機器人及智能制造的堅定決心，維持看好工業自動化和工業機器人產業自主可控趨勢。

　　新能源汽車：造車新勢力動作頻繁，蔚來汽車遞交IPO申請，FF運營總部在中國設立，小鵬G3年內量產交付。蔚來汽車近日提交IPO招股書，申請在紐交所上市，計劃融資18億美元。公司披露截止7月底交付了481輛ES8，另有17000輛有效訂單，計劃在6-9個月內完成交付，后續公司計劃推出五座SUV車型ES6，定價將比ES8低8-10萬元，明年中期交付，2020年將推出轎車ET7。我們認為，以蔚來、小鵬為代表的造車新勢力正逐步進入交付期，高性價比產品的逐步上市有望兌現“供給創造需求”的邏輯。

　　板塊配置建議。近期建議關注：光伏年內底部確立后需求、開工率、政策預期全面回暖推動的反彈機會；低估值高增速的低壓電器、風電龍頭；深度調整后的高成長性的工控自動化龍頭；中報業績風險釋放的電池、材料及光伏制造龍頭。

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