十八年投資收益超一萬億 社�；�金連續重倉這些股

　　 向來被視作市場“聰明錢”的社保基金成立到底賺了多少錢？近期媒體援引權威人士消息，自2000年成立以來，18年中社�；�金投資滾存收益達到1萬億，在資本市場當中尤其權益市場的投資比例和投資回報，達到年化8.4%的收益。投資策略方面，與散戶容易移情別戀不同，社保基金更癡情長久，數據顯示在社�；�金的重倉股中，最長情的持股已跨越了39季，不論牛熊，此外，連續10個季度持倉量超過1000萬股的個股還有80只。

　　“聰明錢”18年賺一萬億

　　全國社�；�金原副理事長王忠民表示，自2000年全國社�；�金成立以來，全國社�；�金從最初接受中央財政劃撥200億初始運作資金，到2018年總資產超過2.2萬億元，在18年中投資滾存收益達到1萬億。在資本市場當中尤其權益市場的投資比例和投資回報，達到年化8.4%的收益。

　　王中民指出，這1萬億，其中有四分之一也即是2500億元的收益是由于免稅和延稅帶來的。

　　根據數據顯示，2017年全國社�；�金投資收益率達9.68%，權益投資收益額為1846.14億元，年均投資收益率達到8.44%。截至2017年末，社�；�金資產總額達2.22萬億元。其中社�；�金境內投資資產達到92%，境外投資資產為7.53%。

　　而從社�；�金成立17年以來，歷年投資收益率看，除了2008年為負以外(當年上證指數大跌65%)，無論大盤好壞，均實現了正收益，無愧為聰明錢的稱號！

(數據來源：全國社�；�金理事會)

　　長期穩定的正收益，社保資金的秘訣在于一個“穩”字。莫尼塔投資表示，除在08年折戟外，十幾年間社�；�金投資回報率均為正值且穩健。社保權益投資的部分本身具有低Beta的特質，具備拒絕與大市同步下跌的特征。

　　從歷年社�；�金收益率和上證指數的漲跌幅對比看，大盤牛市的時候，社保收益率往往有時候還不到大盤的一半；但大盤遭遇熊市期間，社�；�金卻能夠基本不虧或少虧，這才是如此龐大體量的資金制勝的秘訣��！

(數據來源：Choice數據)

　　而即使和滬深300指數比較，社�；�金的波動幅度也遠遠小于同期滬深300的漲跌幅。

(數據來源：莫尼塔投資)

　　社�；�金連續重倉這些股

　　在投資策略方面，與散戶容易移情別戀，社�；�金更癡情長久，在社保基金的重倉股中，最長情的持股已跨越了39季，不論牛熊。

　　數據寶統計顯示，社保基金連續10個季度持倉量超過1000萬股的個股有80只，連續15季度持倉超過1000萬股的個股有31只。其中，社�；�金連續持有華東醫藥超過39季，連續持有華僑城A、同仁堂、伊利股份、中南傳媒超過25季。

　　分行業來看，31只社保連續重倉股中，來自醫藥生物行業的個股占到7只，分別是華東醫藥、同仁堂、國藥股份、通化東寶、白云山、華海藥業和人福醫藥。食品飲料、傳媒的個股分別有5只和4只。

　　分板塊來看，社保連續15季重倉個股中中小板企業占到6家，分別是大華股份、奧瑞金、涪陵榨菜、聯化科技、省廣集團和巨星科技。創業板中社�；�金連續重倉時間最長的個股是我武生物、恒順眾昇和樂普醫療，分別連續持有13、12和11季。

　　在社�；�金的連續重倉股中，12股連續三年蟬聯持股數量前50名，4股穩居榜單前十。12只股票主要分布在銀行、能源、地產和消費行業中。

　　農業銀行、交通銀行的社�；�金持股數量連續三年未發生改變，分別以97.97億股和18.78億股的持股數位居榜單前兩位，節能風電、華僑城A最新持股量排名第6和第8位，連續五年排入前十。

　　扣除掉上年同期的負利和微利企業，社保基金連續10季持股數量超過1000萬股的75只個股中，57只今年上半年扣非后歸屬于母公司凈利潤同比增長，占比76%，社保重倉股整體表現優異。其中，美年健康、中化國際、華魯恒升的業績增幅超過200%。

　　從已公布了三季度業績預告的22家企業來看，業績預喜的企業有16家，其中，每年健康、揚農化工、涪陵榨菜、藍帆醫療和樂普醫療三季度業績預增。

(數據寶)

　　看好市場長期價值？醞釀試點五年考核

　　近日，社�；�金委托投資的考核機制將迎來重大調整。

　　基于社保基金長期投資、價值投資的理念，社�；�金委托投資新組合考核機制將試點從現在的一年一考核變成五年一考核，重在突出管理人的長期業績和業績穩定性的評價導向性。

　　“目前，社�；�金確實是一年一考核，金確實是一年一考核，考核標準比較復雜，其中基金業績會占較大比例，但還有一些其他指標綜合考量。業績的考核不是只看絕對收益，也會考量相對業績情況，比如相對業績比較基準、相對其他產品業績等。其他考量指標比如投資過程中主動或被動超標的次數等�！币晃粨碛猩绫；�金管理資格的大型公募相關負責人告訴券商中國記者。

　　值得注意的是，長期以來，國內市場都注重對基金業績的短期考核，這令不少基金管理人壓力倍增。

　　“以前我們接委外，都是一年一考核，根據考核結果才能確定能收到多少管理費。機構的考核如果不是長期的，就更沒有長期資金了。包括保險資金的投資業績也都應該長期考核�！绷硪患掖笮凸�募基金負責人表示。

　　前海開源基金執行總經理楊德龍表示，如果社�；�金的考核從一年變成五年的話，這將鼓勵長期投資、鼓勵價值投資，有利于引導市場看重長期表現的理念、有利于基金經理更好的選擇一些中長期的標的，避免追求短期收益。(南京晚報)

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