美聯儲加息逐漸逼近！現貨黃金“大考”當前難翻身？

周五(9月14日)，美國最新出爐的數據顯示，美國8月零售銷售月率僅增長0.1%，遠不及市場預期的增長0.4%，且創下6個月以來最低增幅。與此同時公布的8月進口物價指數月率也不及預期，不過隨后公布的工業產出密歇根大學消費者信心指數表現強勁。盡管備受關注的零售銷售不及預期，但美市盤中美元指數持續反彈，現貨黃金則節節后退。

數據顯示，美國8月零售銷售月率上漲0.1%，創下今年2月份以來的最低增幅，預期增長0.4%，7月數據上修為0.7%，初值0.5%。

據最新商務部報告，受消費者減少汽車和服裝的購買量，美國零售銷售創6個月以來的最小增幅，但7月零售數據上調可能保持對三季度強勁經濟增長的預期。

與此同時，美國8月進口物價指數月率下跌0.6%，為2016年1月以來最大跌幅。

美國8月份進口價格創下逾1年半以來的最大跌幅，主要因燃料價格和一系列其他商品價格下跌，表明強勢的美元正在抑制進口通脹壓力。

不過，隨后公布的另兩項數據表現強勁。

美國8月工業產出增長0.4%，高于預期的0.3%。

因汽車制造業產量強勁，抵消了其它行業低迷的工廠生產狀況，美國8月工業產出月率錄得上揚。

美國9月密歇根大學消費者信心指數初值升至100.8，創自2004年以來第二高水平，今年3月以來新高。

美國密歇根大學消費調查主管Curtin指出，信心指數上揚很大程度上是由于就業和收入的前景更加喜人。消費者預計經濟持續增長將提供更多崗位，并可能推動失業率進一步降低。

美國本周經濟數據不佳 三季度高經濟增速尚存疑慮

縱觀本周的美國重要經濟數據幾乎都表現不佳，比如說美國8月PPI環比下滑0.1%不急預期的0.2%，美國8月整體CPI數據由之前的2.9%降至2.7%，刷新4個月以來低點，急跌0.2%的落差是比較大的短線利空，當時引發了黃金價格近8美元的上漲行情。

因為美國當前的繁榮經濟和股市都是依仗稅改紅利和龐大財政支出維系，這種做法不僅沒有持續性還會有負面隱患。

根據本周美國財政部公的數據，今年8月美國政府的赤字規模是去年同期的兩倍，從1077億美元增至2140億美元。特朗普原本的計劃是通過政策引導促進經濟發展，擴大稅收基數，在降低稅率的同時實現收支平衡。

但這種加杠桿式的經濟增長模式本身是一把雙刃劍，如果經濟發展跟不上債務規模擴大速度，那么會引發市場對債券違約風險的擔憂，缺失對美元資產的持有信心。

尤其是考慮到特朗普還有可能實施2.0減稅計劃，會使得這一情況繼續惡化，同時在經濟擴張階段的尾部周期使用加息手段，等于提高了債務的利息成本，無疑是“自殺式行為”。

在美國經濟褐皮書中，重申了供應鏈斷裂以及企業對關稅政策的憂慮問題，所以未來美國經濟是否依舊逆全球化上揚還需時間考證。如果美國三季度經濟增速放緩，那么現貨金可能重拾升勢。

9月加息幾成定局！耶倫：經濟有過熱風險

美聯儲9月議息會議將在25-26日舉行，目前，市場普遍預計本次將加息，且12月加息概率也大增。這對于特朗普來說，可又是一個不小的壓力。

盡管美聯儲主席鮑威爾在近期的演講中表達“當前”加息是適當的，市場認為這是“鴿”派跡象，但依然普遍認為9月加息幾乎是“板上釘釘”。9月12日消息，據CME“美聯儲觀察”，9月加息25個基點至2%-2.25%區間的概率為98.4%。

北京時間周六(9月15日)凌晨消息，前美聯儲主席耶倫在發表講話時還再添一把“柴火”，她表示，盡管在短期內的表現沒有那么明顯，(但)低失業率代表著美國的經濟面臨過熱風險。耶倫認為美聯儲加息面臨著挑戰，因為延長經濟復蘇與加息影響之間的平衡很難。

9月加息幾乎已經是定局了，而從美聯儲在6月加息25個基點之后，美國總統特朗普就頻頻表達了對此的不滿。他先是在接受媒體采訪時公開表示“不喜歡”美聯儲加息，之后更是在推特中直接“喊話”鮑威爾，稱希望他做一個可以“放水”的美聯儲主席。這些言論一度使美聯儲的獨立性受到質疑。

從現在的跡象來看，美聯儲顯然沒有停止加息步伐的意思。決定美聯儲貨幣政策的，畢竟是經濟數據。在就業薪資數據強勁的背景下，美聯儲必須與特朗普“唱反調”了。為什么特朗普會“抓著”美聯儲加息不放呢?因為這可能會讓他的貿易政策竹籃打水一場空，進而影響到中期選舉。

而在過去4周，現貨黃金價格一直徘徊在1200美元水平附近，而且由于距離下一次美聯儲貨幣政策會議僅有一周半時間，分析師預計短期內不會出現任何重大變動。

根據分析師的說法，即將于9月26日進行的加息舉措將抑制近期金價的任何大幅上漲。根據芝加哥商品交易所Fedwatch工具的數據，市場幾乎確信將加息。

過去一周在令人失望的通脹和零售銷售數據公布后，人們的預期仍未改變。CMC Markets市場分析師David Madden表示，盡管近期的經濟數據令人失望，但美國經濟依然健康。

他說：“美國經濟并不繁榮，但也沒有崩潰。增長看起來相當不錯，”他說道，“美國經濟增長仍在擊敗其他經濟體，這將繼續使美元變得有吸引力，而黃金則無趣。”

Madden補充道，隨著美國經濟仍在增長，美聯儲將繼續提高利率，從今年至少再加息兩次開始。

他進一步補充稱，在9月加息之前，他預計金價將難以吸引投資者的注意力。

盛寶銀行商品策略師Ole Hansen表示，“市場現在敬告投資者需要耐心，我認為只有等到下次美聯儲會議結束后黃金才會發現新的方向。”

此外，債券收益率的上漲對金價也有影響，目前債券收益率上漲至測試阻力位的水平，美10年期國債收益率在3%左右，是一個多月來的最高水平。

DailyFX資深外匯策略師克里斯托弗韋基奧(Christopher Vecchio)表示，債券收益率有繼續走高的技術潛力，這并沒有為黃金帶來積極的印象。

“現在黃金非常中立，”他說。 “然而，美元橫向徘徊，債券收益率上升對貴金屬來說并不是好兆頭。”

高利率不僅提高了黃金的機會成本，而且它們也與金屬的避風港吸引力競爭。如果地緣政治的不確定性在短期內開始上升，投資者可能更傾向于投資美元和國債而不是黃金。

然而，黃金多頭仍有一些希望。盡管黃金市場存在很多厄運和悲觀情緒，但一些基金經理開始看到貴金屬的價值。

在一個罕見的投資理念中，摩根士丹利財富管理公司財富管理資源主管麗莎沙萊特(Lisa Shalett)建議投資者出售部分股票頭寸，以建立3％至5％的黃金頭寸。雖然她沒有看到黃金的長期潛力，但她說她認為潛力是一種戰術資產。

“我們的分析表明，當前的市場定位并未足以抵消當前增長強勁的趨勢中斷，美聯儲被認為是溫和的，接近其加息周期的結束。雖然這些情況可能持續存在，但黃金可能會受益于重新評估前景。”

現貨黃金短線技術分析

目前從技術上講，黃金空頭仍具有穩固的整體近期技術優勢。黃金多頭在1200大關得而復失，漲勢受到壓制。1200再度轉化為多頭的阻力位，接下來是本周高點是1212.65美元/盎司。第一個支撐位在1195，其次是上周低點1191.07美元，然后是8月份低點1184.35美元。。在貴金屬市場中依據美元走勢來交易要比在外匯市場中更為有效，但不管怎么說，美元走弱還是可能會給黃金的價格帶來提振。

機構下周預測調查

彭博周四(9月13日)公布的最新調查顯示，黃金交易員和分析師對下周金價前景依然看漲，這也是連續第四周看漲黃金。在接受調查的18位黃金交易員及分析師中，10人看漲，5人看跌，3人看平。

Kitco 周五(9月14日)發布的每周黃金調查顯示，在對下周的黃金價格方向上，多數華爾街專業人士和普通投資者一致看多，看漲人數已過半。在針對華爾街專業人士的調查中，有17人參與了調查，有10人，或59%認為下周黃金將會上漲，有1人即6%認為下周黃金將會下跌，6人或35%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有485人參與了調查，有250人，或52%認為下周黃金將上漲，有158人即33%認為下周黃金將會下跌，77人或16%認為黃金將會盤整。

Morrison市場通訊編輯肯·莫里森(Ken Morrison)認為金價有突破1220美元/盎司的可能性。“1220美元已被證明是黃金的顯著阻力，但在1195美元的良好支撐和美元的損失，我預計黃金將在未來一周突破1220美元，穿透短期趨勢阻力線連接7月下旬的高點，”莫里森說。 “下周1225美元/盎司是一個現實的上行目標。”

Kitco高級技術分析師Jim Wyckoff認為黃金價格穩中有升。他說：“價格處于剛剛起步的上升趨勢中。”

有分析師認為，從技術面來看，黃金價格周K線收一根帶長上影線十字星，價格承壓10日均線位置回落，MACD在零軸下方縮口，KD指標低位金叉向上，預示現貨黃金有反彈回升的可能。從日圖來看，黃金的價格仍然處于1290--1212區間寬幅震蕩，布林線開始收口；下周重點關注1190區域的強支撐，只要金價在該區域獲得支撐，金價將延續區間震蕩，反之金價有進一步下探測試前期低點的可能。因此下方等待金價在1190區域形成明顯的看漲形態后參與多頭，防守1185，上看關注1205,1212。

現貨黃金價格短周期在周五上漲1208美金承壓回調，特別是在晚間跌破1200美金后加速弱勢回落，最低下跌觸及1192美金，回吐周初的全部上漲空間。短周期黃金下周一上方關注1200美金壓力，下方看1187美金低點得失。

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