和信投顧肖玉航：量能仍是判斷市場走向關鍵

　　6日深滬A股市場繼續震蕩收陰，盤中盡管有創業板頑強抵抗，但滬指受滬深300股指期貨IF1809合約大跌影響，收盤破位2700點。6日市場總體格局表現為弱勢，而亞太市場除印度、馬來西亞、新加坡股市微幅表現外，幾乎全線告跌，特別是香港市場，恒生指數在5日大跌700多點的繼續上，6日繼續下跌，盤中破位了8月16日的低點，顯示外圍市場面或有利空因素的不確定性。

　　從6日市場面來看，主要因素為：樂視網，中弘股份停牌，使得在部分虧損股、問題股等熄火；證監會會同有關部門提出完善上市公司股份回購制度修法建議；股指期貨IF1809合約放量下跌-44.60點，有考驗或破位前低點跡象；6日盤中獨角股票如工業富聯、藥明康德等拉抬，但市場響應較差；酒業指標股貴州茅臺、五糧液等紛紛回落；市場量能上海市場1062億元，險破千億水平等從主力資金凈額變化來看，CHOICE數據顯示：5日市場主力資金凈流入為-130.25億元，6日為-96.71億元，主力資金負值繼續明顯。對比近期總體負值較大情況來看，仍然沒有改變負值的根本情況變化

　　對于6日上海綜指再次破位2700點，我們研究認為，一方面是A股內在風險因素影響(比如部分近年發行的次新股解禁、市場量能不佳、技術形態走弱等；另一方面可能依然與外部因素相關。

　　總體來看，在5日深滬股票市場出現“陰吞陽”的走勢之后，6日上海綜指破位2700點。從盤面來看，股指期貨的先導下行作用或顯示市場階段不確定性風險的一面，而從量能技術指標來看，有其合理性，因為支撐市場博弈的量能越來越小，股價的支撐自然較差，加之國際金融市場及貿易等不確定性的演變，因此存量博弈的量能不斷減少，本身顯示的是個股流動性的風險沖擊。從投資策略角度來看，市場品種將繼續分化，而量能指標最為關鍵。穩健投資者在市場量能指標沒有發生大的變化錢，采取多看少動，謹慎策略為宜；而短線激進投資者，可對相關超跌且中期業績增長類個股適當逢低波動性關注，不宜追漲。

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