快遞概念股盤中走強 國金證券：短期擾動因素消除

　　快遞概念股今日早盤走強，截至發稿，天順股份、華鵬飛2股漲停，音飛儲存、華貿物流、中通快遞等個股表現均不錯。

　　國務院總理李克強 9 月 6 日主持召開國務院常務會議。會議強調，目前全國養老金累計結余較多，可以確保按時足額發放，在社保征收機構改革到位前，各地要一律保持現有征收政策不變，同時抓緊研究適當降低社保費率，確保總體上不增加企業負擔 。

　　此前，市場擔心社保由稅務局統一征管后，將大幅增加企業尤其是快遞類勞動密集型企業的人力成本。會議表示不追溯以往、總體稅負不增，打消了市場此前對行業的顧慮。國金證券此前預計社保政策對通達系快遞公司凈利潤影響平均在 5%-10%之間，而順豐的薪酬體系中獎金占比較多，此前市場擔心社保新規對順豐負面影響最大，因其繳納的社保稅基與實際工資相差較大。現在短期擾動因素消除，快遞行業有望迎來估值修復。

　　國金證券表示，快遞行業增速依舊較快，第一梯隊業務量增速出現分化，將更多精力投入提升中轉中心效率和服務質量的公司，產生良性循環，推動業務量增速領跑行業。單票價格降幅收窄帶動凈利率企穩，估值回到合理水平。推薦綜合物流業務發展順利，具備高客戶忠誠度的順豐控股，上半年業務量增速更快，策略更適合市場環境的韻達股份、中通快遞。

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