題材股全面騷動 市場做多“援軍”紛至沓來

A股市場做多“援軍”已至？《投資快報》記者觀察到，根據MSCI公司此前的安排，9月3日起，A股納入MSCI指數的比例將從2.5%上調至5%。作為另一大指數公司富時羅素，在9月份的評估會議上或將決定把中國A股納入其編纂的核心指數，理論上有望給A股帶來5000億美元，即超過3萬億元人民幣增量資金。再加上滬倫通及海外私募投資基金等加速布局A股，市場上多重利好紛至沓來。

　　事實上，最近這兩個交易日A股市場幾經起伏，當前似乎習慣了一種“早盤跌，收盤漲”的先抑后揚模式。不過科技股、樂視等超跌股、衛寧健康等創新行業受利好刺激的題材股，一波接著一波的騷動性漲起來了。尤其行業板塊昨午幾乎全線飄紅，國防軍工板塊領漲，計算機、金融等板塊表現亮眼。對此，業內人士表示，對于當前A股是否跌到了相對底部區域，尚存有爭議；但是，無可厚非得是A股當前具備長期投資價值。

　　題材股全面騷動 指數開啟暴漲模式？

　　不在沉默中毀滅，就在沉默中爆發。9月4日，A股早盤無疑延續了低迷調整態勢，盤中偶有拉升表現，也慘遭打壓，午后指數維持弱勢震蕩，在13:19分左右，市場突然調轉風向，銀行、保險、券商等權重股突然拉升，與此同時，題材股全面騷動，農業、食品行業、自貿港、可燃冰等板塊跟住上漲節奏，滬指和創業板指順利翻紅，并且走出一路向上的格局。截止收盤，滬指漲1.1%，創業板指漲近1%。

　　事實上，最近這兩個交易日A股市場幾經起伏，當前似乎習慣了一種“早盤跌，收盤漲”的先抑后揚模式，A股下跌空間有限，上漲又乏力。短期市場波動主要還是受情緒面的影響，A股市場的投資者情緒仍然較為低迷，市場輪動過快，熱點匱乏，難以形成持續性上漲。海通證券策略分析師荀玉根指出，目前A股的估值已經處于歷史底部區域，然而市場成交持續低迷，尤其是近兩周市場日均成交額進一步回落至平均2653億元，剔除2016年1月熔斷時期，目前成交額已經降至2014年上半年的水平。市場觀望氛圍濃厚，如果要有像樣的反彈仍需等待新的信號。雖然，業內人士對于當前A股是否跌到了相對底部區域，尚存有爭議；但無可厚非得是A股當前具備長期投資價值。面對題材股全面騷動，不過，對于短期后市指數是否開啟暴漲模式，還有待市場進一步檢驗。

　　市場做多“援軍”紛至沓來

　　消息面上，A股市場做多“援軍”已至。8月31日，證監會就滬倫通存托憑證業務監管規則公開征求意見；9月3日起，A股納入MSCI指數的比例從2.5%上調至5%；A股國際化進程不斷推進，也逐漸被國際指數公司所接納。富時羅素本月將召開評估會議，A股會否成功“入富”引發市場關注。中國宏觀經濟研究院研究員劉翔峰指出，A股正式“入摩”標志著中國資本市場對外開放邁上新臺階，對于中國金融市場制度化、規范化、國際化發展具有十分重要的意義及深遠影響，無疑會加速富時羅素更快地吸納A股。由于MSCI在全球的標桿效應，其納入A股有望引導更多國際性指數跟進。A股國際化程度以及與全球市場的聯動性也會相應增加。相關信息表明，富時羅素給予中國股市的權重可能超過競爭對手MSCI明晟，這對于提高A股增量資金，有著巨大的幫助。根據目前富時羅素國際指數約1.5萬億美元的規模，理論上有望給A股帶來5000億美元，即超過3萬億元人民幣增量資金。

　　此外，8月31日，證監會還就滬倫通存托憑證業務監管規則公開征求意見，明確了滬倫通中國存托憑證(CDR)發行審核制度、CDR跨境轉換制度安排等。隨著監管規定的落地，也意味著滬倫通漸行漸近。此舉將有助于改變目前中國股票市場以散戶為主導的投機交易動機較強的局面，能夠改善A股的流動性。

　　上海雷根投資李金龍告訴記者，從滬深港通、A股入摩、允許境外自然人投資A股，到現在的一天獲批三家海外投資基金，以及未來可能的滬倫通都體現了監管層希望A股二級市場與海外接軌，同時有望吸引更多的海外資金投資A股。短期來看，新引入的海外資金有限，但在未來會有量變到質變的過程。當不同渠道的海外資金在A股交易中占比提升后，可能會影響A股的行情結構，逐步與海外市場行情結構相似。另外，這些資金看重的是長期保值與增值，這個時點進入境內市場對他們來說非常有吸引力。雖然今年A股市場表現偏弱，但是境外資金卻在逆勢流入，就說明了這個問題。

　　信托部負責人“利好”解讀：過渡期內信托業務監管要求明確

　　8月下旬，銀保監會信托部下發《關于加強規范資產管理業務過渡期內信托監管工作的通知》，該文件也被業內稱為“信托細則”。《通知》中關于部分類型業務不適用資管新規、明確家族信托定義及對事務管理業務相關要求等內容備受關注。銀保監會信托部負責人對其解讀認為，為落實《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》相關要求，進一步加強規范資產管理業務過渡期內信托業務監管工作，在充分征求意見和審慎研究的基礎上，2018年8月17日，原銀監會信托部向各銀監局下發了《信托部關于加強規范資產管理業務過渡期內信托監管工作的通知》。

　　《通知》按照“疏堵結合、有扶有控、穩妥有序”的原則，對照《指導意見》和中國人民銀行《關于進一步明確規范金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》相關要求，在現行信托監管制度框架內，進一步明確過渡期內信托業務監管要求，穩定市場預期，明確信托業務發展方向，將引導信托公司轉型發展與支持實體經濟更好地結合起來；同時，把握好存量產品整改的節奏、力度，穩妥推進規范資產管理業務過渡期內信托業整改落實和風險防控工作。

　　機構：市場形勢已逐漸向多方轉變

　　巨豐投顧認為，總體看9月4日兩市探底回升后，實際上市場活躍性已經開始逐步增強，尤其是早盤軍工板塊一度的活躍，更是看到市場熱情重啟的跡象。短期，在板塊全部拉升帶動下的普漲格局呈現下，市場新的反彈已經開啟，但是成交量仍是制約市場反彈空間的主要力量，在未能有效釋放下，預計仍有反復。因此，中線角度繼續做好市場的戰略配置，而短期可適當加倉進行個股博弈。操作上，指數短期反復延續中，繼續關注個股機會，尤其是超跌個股以及優質的成長股。

　　湘財證券卻認為，3日探底回升、4日權重大漲，讓投資者對頭肩底的觀點開始加重，未來大盤還將延續震蕩的格局。目前投資者交易方面還需多多觀望為主。探底回升后的中陽，給了很多人頭肩底的信心，但這樣的陽線還不足以成為反轉性趨勢，投資者仍需多一點耐心，心可以動但行動需要理性。

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