下半年國改市場化運作將不斷加快 三條主線關注相關受益股

　　近日 ，國務院國有資產監督管理委員會通報稱，目前，中央企業所屬企業中，超過三分之二的企業實現了國有資本和社會資本在產權層面的混合，多途徑混改有序展開。國資委副主任翁杰明表示，截至目前，中央企業層面已經選擇了10戶企業開展投資運營公司試點，各地方國有企業已改組組建國有資本投資、運營公司89家。國資委正研究將更多具備條件的中央企業納入國有資本投資公司試點范圍。

　　對此，廣發證券戴康認為，國資平臺在當前國改加速進程中起到關鍵性紐帶作用，下半年市場化運作將不斷加快。國資平臺市場化運作路徑包括：1)基金化運作撬動社會資本、引導國企優化產業布局；2)國資平臺股權受讓上市公司；3)參與國企改革ETF加快國有股權流轉。

　　國有資本投資、運營公司平臺試點擴容進一步加速國改進程，強化市場化運作是最主要的表現形式，廣發證券建議關注國資平臺的資本化運作新動向：1)主線一：國資平臺基金投向。以誠通國調基金為例，投向比如國企結構調整、央企混改(如聯通混改)、去杠桿(如中國中鐵債轉股)等。2)主線二：國資平臺股權受讓。根據數據，18年至今國資平臺股權受讓上市公司案例增多，合計28件。建議關注國資平臺受讓A股標的，目前主要涵蓋地產、電力等領域，集中在山西、北京、廣東等地方。3)主線三：央企改革ETF.8月27日央企結構調整ETF發售，國資平臺預計作為主要持有人加快國有股權流轉。建議關注國資平臺旗下上市國企。

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