滬倫通要來了！這兒有一份倫交所“藏寶圖” 一起去英國股市掃貨吧

　　今年年底前，符合條件的A股投資者將能夠通過A股賬戶購買倫交所上市公司發行的中國存托憑證(CDR)。

　　資本市場雙向開放再下一城，A股投資者到時候可以到老牌發達的股市換換手氣。

　　TIPS

　　證監會日前就《上海證券交易所與倫敦證券交易所市場互聯互通存托憑證業務監管規定(試行)》公開征求意見。該規定共三十條，明確了滬倫通中國存托憑證(CDR)發行審核制度、滬倫通下CDR跨境轉換制度安排、CDR持續監管要求、境內上市公司境外發行全球存托憑證(GDR)的監管安排、對跨境轉換機構的監管，及投資者保護救濟制度安排等。按照時間表，滬倫通擬于今年年內正式啟動交易。

　　且慢！作為老牌資本市場的英國股市“道行”肯定不淺，咱們小白投資者過去會不會“嗆水”，或是成為海外市場的“新韭菜”？中證君這里免費給你一份英國股市“藏寶圖”，拿走不謝！

　　投資時機很關鍵

　　由于擔憂英國“脫歐”前景，英國股市富時100指數今年累計下跌3.32%(截至8月31日)。“脫歐”前景不明成為了左右今年英國股市的最大變數。

　　富時100指數今年來走勢

　　在明年3月英國正式脫離歐盟前，海外財經媒體列出的今年下半年關鍵時間窗口包括：9月4日(英國議會結束夏季休會期)、10月17日-18日(歐盟峰會，也是敲定英國與歐盟未來關系框架的最初截止日期)、11月某日(英國、歐盟可能召開緊急峰會，時間尚未確認)、12月13日-14日(歐盟峰會，被外界視為敲定脫歐協議的后備日期)。

　　Investec、Allianz等機構的投資經理預測，近期英鎊匯率以及與英鎊相關資產(如英國股市)容易受到各種英國脫歐新聞的沖擊，真正需要關注的是11月可能召開的英國-歐盟緊急峰會，因為這將是敲定最終協議，并能在2019年3月前獲得所有歐盟成員國議會批準的最后實際時間。此后，英鎊以及英國股市可能迎來轉機。

　　隨著英國脫歐談判進入尾聲，投資者或會重新考慮布局英國股市。還有投資經理強調，鑒于歐盟在重大問題上傾向于在最后一刻達成協議，2018年底前后可能是開始大舉買入英鎊相關資產的好時機。

　　看見沒有，海外投資人士推薦的介入英國股市的時間窗口恰恰和滬倫通可能出爐的時間差不多呦！

　　英股大消費龍頭值得牽手

　　機構普遍認為，滬倫通東向CDR上市公司范圍為倫交所主板高級上市公司，且對上市年限和市值規模有一定要求。如果是這樣的話，咱們投資者就研究代表大盤藍籌股的富時100指數以及其成分股就OK了。

　　數據顯示，富時100指數當前市盈率為16.45倍，今年年底有望達到13.28倍，2019年的預測市盈率則為12.34倍。是不是便宜的很，反正中證君是動了念頭。

　　重點來了——

　　英國股市里的大消費板塊特別值得留意！

　　為什么呢？

　　首先，數據顯示，富時100指數中的金融板塊權重接近20%，為最大權重板塊；能源板塊緊隨其后，權重為16.57%；日常消費、非日常消費兩大板塊位列第三、六位，權重為16.3%、9.34%。但如果疊加計算，消費板塊則在富時100指數中權重最大。

　　第二，今年以來的富時100指數成分股漲幅前10家公司中，消費品公司占據了5個席位。在線網上超市運營商Ocado集團今年以來上漲169%，排名榜首；媒體服務商英國天空廣播漲幅54%，排名次席；另外，超市運營商桑斯博里上漲35.17%、知名教育出版公司培生集團上漲26.11%、奢侈品巨頭博柏利上漲24.55%。

　　這里插播一下英國股市今年最大的一只明星股。

　　作為英國本土食品雜貨零售電商企業，Ocado集團基于機器人自動化技術以及控制系統技術的智能倉庫得到了各方美譽，被認為“處在倉儲技術變革的最前沿”。該公司近來計劃為線下零售為主的同行提供倉庫自動化技術授權服務。最新分析師調查結果顯示，超過半數的受訪分析師給予Ocado“強烈買入”、“買入”的投資評級。

　　Ocado今年來走勢

　　A股影響幾何

　　滬倫通包括東、西兩個業務方向。東向業務是指倫交所上市公司在上交所掛牌中國存托憑證(簡稱CDR)。西向業務是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證(簡稱GDR)。為穩妥起步，DR的基礎證券僅限于股票，東向業務暫不允許倫交所上市公司在我國境內市場通過新增股份發行CDR的方式直接融資。

　　與已經推出的滬深港通相比，兩者之間還是有所區別。

　　滬深港通是兩地的投資者互相到對方市場直接買賣股票，“投資者”跨境，但產品仍在對方市場。而滬倫通是將對方市場的股票轉換成DR到本地市場掛牌交易，“產品”跨境，但投資者仍在本地市場。

　　關于滬倫通的推出對A股影響，國盛證券研究報告稱，滬倫通的推出實質就是兩個相對獨立的市場建立了互通機制，本身而言是中性的。其具體影響要取決于兩個市場的上市公司質量及管理制度的成熟度。就這一方面而言，顯然A股市場是處于劣勢的。但從長遠來看，正是得益于外來壓力，才會促使我們改革舊有體制，建立健全監管體制、市場準入制度，提高上市公司質量。所以，對A股的整體影響是短空長多的。

　　對于滬倫通A股受益標的，中金公司報告稱，部分金融機構，尤其是有望成為存托人、托管人的商行和跨境轉換機構的券商將受益于滬倫通業務開展。

　　高盛集團則稱，滬倫通跨境資金流將低于滬深港通的資金流，潛在的可交易股票池將小得多，中國券商將主要從東向上市/交易中獲利，中信證券以及單獨在港上市的中金公司可能從滬倫通中受益最多，因為這兩家公司的跨境業務和風險定價能力更強。

　　富時100指數成分股初步篩選

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