8.28今日玉米價格最新行情走勢：短期市場多空交織玉米維持震蕩走勢

玉米與淀粉：期價沖高回落

期現貨跟蹤：國內玉米現貨價格周末以來漲跌互現，整體偏強，淀粉現貨價格整體穩定，部分廠家報價小幅調整。玉米與淀粉期價早盤增倉上行，隨后小幅減倉下行，淀粉相對弱于玉米。

邏輯分析：對于玉米而言，考慮到目前臨儲成交量已經接近6700萬噸，在遠月期價大幅升水的情況下，中下游或將繼續參拍臨儲來補充玉米庫存，后期新作玉米需求或受到抑制，現貨價格上漲或不及預期，因此，我們預計接下來1月合約基差回歸過程更多以期價下跌來實現;對于淀粉而言，近期淀粉持續強勢，淀粉-玉米價差擴大，主要源于庫存連續下滑，但以華北原料成本與利潤情況可合理預期供需或趨于改善，我們傾向于淀粉期價存在高估，考慮到近月合約可能受時間所限，可以選擇1月合約。

策略：整體看空，建議謹慎投資者觀望，激進投資者可以考慮擇機入場做空1月玉米或淀粉合約。

風險：收拋儲政策、環保政策與補貼政策

短期市場多空交織 玉米維持震蕩走勢

27 日，連盤玉米主力合約先揚后抑隨后震蕩，國內玉米現貨價格上漲。近期玉米市場多空交織，我們維持短期內震蕩走勢、中長期大概率上漲的判斷。近期值得關注的是國內出現的非洲豬瘟疫情，沈陽、鄭州、連云港、樂清都出現了非洲豬瘟疫情，部分地區出現養殖戶恐慌拋售情緒，進一步壓低了生豬和能繁母豬存欄，不利于玉米的飼料消費。另一方面，22 日召開的國務院常務會議確定了深化改革促進天然氣協調穩定發展的措施，會議決定有序擴大車用乙醇汽油推廣使用，進一步在北京、天津、河北等 15 個省份推廣，在可以預見的幾年內燃料乙醇產能將會擴大，并且目前東北地區在建深加工產能擴增力度加大，后期將極大的促進玉米消費。天氣方面，今年東北部分地區出現旱情，強對流天氣也對部分地區造成內澇、倒伏等現象，雖然降雨緩解了旱情，但新季玉米減產預期較強，新季玉米價格預期較高。縱向對比，2017年東北地區玉米豐產而價格不跌的原因一方面顯示出我國玉米消費需求旺盛，另一方面原因也在于華北地區新季玉米品質較差，今年華北地區高溫同樣對于作物生長造成了影響，后市仍需關注華北地區天氣對于作物的影響。總體來說，短期內受到生豬疫情和臨儲拍賣的影響，玉米漲勢不足。但后期如果疫情得到控制四季度玉米仍將大概率上漲，可考慮逢低做多，連盤玉米1901 合約有望突破 1900 元/噸繼續上漲。玉米 1901 合約下方看到 1830 元/噸。

27 日，淀粉 1901 合約跟隨玉米震蕩，國內玉米淀粉現貨價格穩中波動。基本面情況，由于目前上周暴雨影響，華北部分地區淀粉加工企業停機檢修，國內淀粉行業開機率下滑，淀粉庫存周內下降約 4.6%。但目前淀粉市場貨源相對充裕，下游企業對于高價淀粉采購積極性不佳，觀望情緒依然濃厚，抑制淀粉需求。隨著雙節臨近，下游企業開始備貨，將提振淀粉需求，國內淀粉企業依然保有挺價心態。短期內，目前淀粉如果非洲豬瘟得到了有效控制，那么玉米則會繼續上漲，淀粉也會跟漲，如果豬瘟進一步蔓延，則淀粉會受玉米拖累而下跌，操作上觀望為主。

觀點：生豬疫情 疊加減產炒作 玉米期價或震蕩運行

信息分析：

(1) 主力 期價 震蕩調整。8月27日玉米C1901合約收于 1876，跌 0.11%，成交量、持倉量雙減。

(2) 國內深加工企業玉米庫存周度環比 下降 。據天下糧倉調查的 114 家深加工企業數據顯示，截至 2018 年 8 月 24 日當周玉米庫存總量 624.59萬噸，較上周減少 16.51 萬噸，降幅 2.58%。

(3)現貨價格偏強調整。8 月 27 日，山東地區深加工企業玉米收購區間價在 1840-1950 元/噸，部分企業較上周五上漲 6-50 元不等。遼寧錦州港收購價在 1760-1790 元/噸，較上周五持平;鲅魚圈港口遼吉烘干玉米價格在 1730 元/噸，較上周五持平;廣東蛇口港口二等陳糧玉米價格為 1880元/噸，較上周五持平。

邏輯：上游，南方新糧上市疊加陳糧持續高量供應，玉米市場整體供應充足。下游，7 月生豬和能繁母豬存欄量繼續走低及疫情爆發，利空玉米消費。深加工方面，季節性檢修導致開機率處于相對低位，需求有所下降。此外，東北產區再遇極端天氣，河北產區存減產預期，減產、天氣炒作或再起。綜上，短期市場多空因素交織，期價或震蕩調整。淀粉方面，目前自身供需無明顯改善，期價更大程度受成本影響，預計隨玉米震蕩運行。

操作建議：觀望

風險因素：貿易戰解除，利空玉米期價。

國內方面，玉米現貨整體穩定，個別漲跌。東北產區受臺風過境影響，部分受災地區出現玉米倒伏現象。臨儲拍賣運行第二十周，量價齊增，成交率回暖至36%。華北地區同樣受到臺風影響，玉米價格漲跌互現。港口維穩。

淀粉方面，現貨價格穩定。八月下旬檢修企業陸續復機，開機率回升，但雙節前備貨提貨旺季來臨，庫存繼續下滑，后期需求有望轉好，價格存在支撐。預計高位偏強震蕩，支撐位2300，壓力位2400。

玉米高位震蕩，建議觀望為主

國內盤面：周一DCE玉米C1901合約小幅收漲，終盤報1882元/噸，漲4元/噸，漲幅0.21%，持倉量增加21136手至873542手。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)美玉米期貨跌0.33%。

消息面：1、美國Pro Farmer公司本周組織人員對美國中西部的玉米以及大豆主產區進行為期四天的年度實地考察，在對超過2,800份玉米和大豆樣本進行檢查后，Pro Farmer分析師預計2018年美國玉米平均單產為177.3蒲式耳/英畝，略低于美國農業部8月份預測的178.4蒲式耳/英畝。2、8月27日，國際糧船從美灣至中國口岸海運費為42美元/噸;巴西至中國口岸海運費為31美元/噸。

現貨方面：錦州港地區新糧主流收購價水分15%以內1760元/噸，平艙價1778-1798元/噸。

總結：現貨價格總體持穩，整體以區間波動為主，未來需求預期較好但后市拍賣糧流入市場仍可能造成玉米價格承壓，預計短期內玉米價格以穩為主。技術面上，玉米1901合約漲勢未變。操作建議：玉米1901觀望為主。

【重要資訊】

1. 中谷淀粉本月27日開始減產檢修，減量40%，停3天，龍鳳原本計劃本月26號檢修計劃延遲，現具體時間待定，預計9月初開始;

2. 山東諸城興貿(總廠)玉米開發有限公司玉米淀粉國標一級出廠報價2480元/噸，價格較前期小幅下調20元/噸，大單成交一單一議。企業生產線開工正常，日產淀粉1600-1700噸左右，近期廠家預收訂單穩定發貨，庫存貨源正常，走貨情況尚可，挺價心態猶存。

3. 山東聊城臨清金玉米7:35起調整玉米收購價格，華北及東北玉米收購價格執行0.95元/斤，凈糧，上調0.005元/斤。東北糧焦糊粒和霉變粒超15%拒收，容重低于630g/L拒收。廠家到貨量減少，價格根據情況靈活調整。

【交易策略】

1. 單邊：玉米1901及1905短期震蕩盤整，中長期重心上移，長線多單繼續持有，短期01合約如回落1860附近，05合約如回落1940附近可以繼續入場做多。淀粉1901及1905短期震蕩盤整，中長期重心上移，長線多單可以繼續持有，短期01合約回落2300附近或05合約回落2360附近可以繼續入場做多。

2. 套利：繼續關注做縮淀粉玉米價差01合約機會，持有玉米15正套和淀粉15正套。

注：短期指一周，中期指1-2個月。

基本面分析:昨日東北地區玉米價格整體上漲10-20元/噸，除優質貿易區價格上漲較快之外，偏遠地區價格亦有小幅上調，市場對優質糧惜售情緒增強，貿易商要價心態堅定，對本周拍賣參拍積極性提升，短期價格繼續穩中偏強運行。

昨日華北玉米市場購銷略緊，部分深加工企業上調10-20元/噸，個別廠家小幅落價，漲跌均有。廠家庫存有所減少，提價收購意向增強。東北玉米流入量減少，廠家需求增加，采購積極性較高，預計短期價格趨強。

昨日南方地區玉米價格延續穩定局面，南方內陸和沿海港口地區價格無明顯上漲，但是東北產區報價仍有上漲趨勢，終端需求恢復緩慢，預計南方玉米價格本周漲勢緩慢，幅度很小。

技術面上，1901玉米昨日小幅反彈，下方支撐1850，上方壓力1900，建議區間操作。