8.24今日最新煤炭價格行情走勢：雙焦上行驅動減弱關注回調行情

焦炭、焦煤：焦炭期現分化，盤面大幅下跌

期貨方面，昨日日盤焦炭合約大幅下跌，焦煤主力1901合約收盤跌2.67%，焦炭主力1901合約收盤跌4.17%。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2550元/噸，唐山二級冶金焦價格維持2395元/噸。澳洲中揮發焦煤價格維持170.25美元/噸，折算成人民幣1398.66元/噸。

觀點：昨日焦市偏強運行。山西臨汾個別別焦企第五輪上漲150元/噸，累計上漲550元/噸。中央環保督察小組進駐汾渭平原導致當地焦企開工率依舊受限，焦炭庫存依舊較低，下游采購積極性高，加劇焦炭供給緊缺局面。此外，傳徐州部分焦企接到通知要求悶爐，但目前開工穩定。焦煤方面，穩中偏強，焦企受環保檢查壓力對低硫煤種需求較大，且煤礦出貨較少，洗煤廠開工受到影響，柳林等地低硫主焦煤價格上漲30元/噸，短期低硫煤種價格有較強支撐。綜合來看，焦炭期現分化，市場分歧進一步加劇，關注環保限產實際力度。

策略：中性，長期內焦炭供需雙縮，觀望為主。套利方面：預期未來成材限產加劇，成材供給收縮導致焦炭供需雙縮，多螺紋1901拋焦炭1901。

風險：中美貿易戰升級引發系統性風險，汾渭平原藍天保衛戰環保檢查力度。

雙焦上行驅動減弱 關注回調行情

23 日及 24 日隔夜，雙焦盤面偏弱運行。基本面，華東和華中地區 8 月份焦煤均持穩，近期沒有調價意向。目前國 3 柴油車道路受限導致多數焦煤短途運輸及出貨困難。市場上低硫資源相對貧乏，部分低硫品種有繼續上漲空間，主要煤礦精煤庫存均是中低位，挺價意愿較強，而中硫資源價格短期仍是穩價策略。焦炭方面，山西全省貨運限行，短期對鋼廠到貨影響較小，運費受此影響或將繼續上調。焦企環保限產，銷售火爆，看漲心態強烈;出于對焦價繼續上漲預期，鋼廠補庫積極性高。但貿易商囤貨意愿降低，對價格推動影響亦有減弱。操作上，多單繼續持有。 焦炭 1901 壓力位 2547 ，支撐位 2377 ; 焦煤 1901壓力位 1342 ，支撐位 1282 。

觀點： 兌現環保預期，焦炭期價震蕩下跌

信息分析：

(1)8 月 23 日，山西呂梁準一級焦 2350 元/噸(-)，山東日照準一級焦 2550 元/噸(-)，河北唐山準一級焦 2480 元/噸(-)，天津港準一級焦 2525 元/噸(-)。

(2)8 月 23 日，01 期貨貼水現貨(天津準一)20.5 元。

(3)環保督查第四天，對大型焦企開工影響有限，僅環保不達標的小型焦化廠受影響較大。

邏輯 ：個別焦企提漲 150 元/噸，累計上漲 550 元/噸;下游鋼廠利潤較高，對提漲接受程度較好;環保督組進駐山西等地，環保限產有所加強;焦企利潤較高，積極組織生產;庫存方面，焦企無庫存，樂觀看漲;鋼廠庫存處于中位，積極補庫;預計焦炭現貨短期內仍可能繼續走強。期貨方面，焦炭 09合約、01 合約均震蕩下跌，預計期價將進入高位震蕩格局。

操作建議：與區間操作。

風險因素：終端鋼材需求超預期;焦化環保力度加大(上行風險);復產壓力增強，下游需求持續走弱

(下行風險)。

觀點： 運輸情況有所好轉，焦煤期價高位震蕩

信息分析：

(1)8 月 23 日，柳林低硫主焦價格 1580 元/噸(-)，柳林高硫主焦價格 1130 元/噸(-)，澳洲峰景礦主焦價格 190 美元/噸(-)。

(2)8 月 23 日，01 期貨貼水現貨(澳煤中揮發)103.5 元。

邏輯：下游焦企提漲相繼落地，支撐焦煤價格穩定;部分洗煤廠關停，短期焦煤供應有所影響;煤礦庫存較低，煤礦出貨順暢，焦化廠、鋼廠積極采購;呂梁地區部分柴油車恢復通行，煤礦出貨運輸情況有所好轉;下游焦企面臨環保限產，低硫主焦需求較多，低硫主焦仍有上漲預期。綜合看來，焦煤現貨市場以偏穩為主。期貨方面，焦煤 09 合約、01 合約均震蕩下跌，預計期價短期將高位震蕩運行。

操作建議：區間操作。

風險因素：環保限產、終端鋼材需求超預期(上行風險);焦炭利潤壓縮 (下行風險)。

焦煤焦炭：節奏轉換，控制風險

【現貨市場】現貨市場，政策方面，山東省第二批環境保護督察及第一批環境保護督察“回頭看”工作全面啟動，進駐時間20天左右。呂梁地區部分路段柴油貨車恢復全天通行，焦企及煤礦出貨情況好轉。價格方面，23日山西臨汾地區個別焦企第五輪上漲150元/噸，累計上漲550元/噸。現準一干熄焦出廠含稅報2750元/噸。焦炭現貨緊張，焦化廠零庫存，下游庫存中位，補庫積極性及空間較大，易漲難跌。近期焦炭節奏變化，尤其遠月回調明顯。既有多頭獲利的壓力，又有對于河北地區9月采暖季提前的炒作。參與角度來講，近期尤其是2530下方，都是需要控制風險，逐步減倉。中期對于焦化供給側的判斷不變，但也要充分尊重盤面，尤其是9月可能的變數。焦煤，只做階段性震蕩偏強的判斷，不建議趨勢性多單。

【期貨走勢】連續上漲后，焦炭節奏轉變，2530下方，焦煤1290下方，需減倉控制風險。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦炭1月，2530下方，焦煤1290下方，需減倉控制風險。

焦炭：焦企開啟第四輪落地，中長期驅動仍向上，短期向上驅動有所休整;近日徐州地區再悶爐限產對沖唐山鋼鐵限產利空。環保組周末進駐山西，限產逐步兌現現實，限產力度預期加強;鋼廠利潤高位，采購力度不差;貿易采購積極性持續。焦企庫存仍維持低位;原料主焦煤提漲提供支撐。技術10日線不破仍延續多頭走勢。操作建議：多單減持。

焦煤：階段性驅動向上暫緩;煤礦安檢利好。受環保影響地區現貨明顯提漲，部分地區供應受限;限產利空預期前期逐步反應，焦價高位下有補漲需求;蒙煤受洪水影響供給不穩定，澳煤需求有所增加。焦煤煤礦庫存回落;鋼焦企庫存增加。技術N字突破向上。操作建議：單邊觀望。

焦炭焦煤：雙焦偏弱震蕩 前期多單離場

周四夜間，焦炭1901低位震蕩運行，報收2510，下跌45，跌幅1.76%。昨日，中方宣布對美商品加征關稅，黑色市場集體走弱。焦炭基本面支撐仍存，焦企焦炭庫存低位，挺價意愿較強。短期期貨價格偏弱震蕩，建議前期多單擇機離場。

周四夜間，焦煤1901低位震蕩，報收1298，下跌21，跌幅1.59%。全國煤礦安全檢查在供給端利多焦煤價格，但焦企限產利空需求，同時焦煤期貨受周邊市場走弱影響偏弱運行，建議短線操作。

焦炭：中央環保督察組已經進駐汾渭平原，但焦企“一廠一策”的具體限產實施方案尚在制訂過程中，當地焦企整體開工率僅小幅下滑。并且，貿易商前期拿貨較為積極，導致港口焦炭庫存快速增加至同期絕對高位，而盤面下跌后，產地焦炭到港口價格倒掛情況顯現，貿易商出貨情緒有所增加。同時，焦炭盤面前期大幅升水拉漲，目前面臨預期兌現的問題，多頭資金獲利離場的意愿有所增強。以上因素導致近期焦價弱勢回調。不過，從鋼鐵企業環保限產的力度來看，焦企環保趨嚴的可能性依然較高。自從督查組入駐山西后，當地小型焦化企業開工降幅明顯，呂梁、太原等較大焦企開工負荷也有 10%左右的下降，河北、江蘇徐州部分焦企也有停限產情況。隨著后續汾渭平原焦企環保限產實施方案的落地，焦企環保趨嚴的可能性較高，再加上柴油車限行、采暖季限產，焦炭供應收縮預期較強。再加上下游噸鋼利潤高位，鋼廠采購積極性較高，使得焦企訂單情況較好出貨順暢，焦化廠內庫存維持低位，焦企議價能力較強，有繼續提漲的訴求，焦價第五輪 150 元/噸上漲已陸續開啟。綜合看，焦價支撐較強，建議焦炭 1901多單耐心等待介入機會。

焦煤：近期環保督查組進駐汾渭平原，疊加煤礦安全生產督查，低硫煤資源供應相對緊張，再加上山西多數洗煤廠關停，焦煤供應邊際有所緊縮。而焦化利潤持續升高，下游補庫較積極，加之環保限產導致焦企對低硫煤需求增強，焦煤需求邊際好轉。焦煤供需結構邊際改善，對煤價形成支撐。但是下游焦鋼企業環保措施集中，唐山、安陽焦鋼企業限產疊加汾渭平原藍天保衛戰強化督查影響當地焦鋼企業生產，預計未來焦煤需求受限程度相對供應收縮程度偏高。并且，山西呂梁地區道路運輸情況開始恢復，京唐港疏港情況好轉，消費地原料煤資源緊缺的現象有所改善，運輸瓶頸對于煤價的支撐作用減弱。綜合看，焦煤走勢偏震蕩，建議新單暫時觀望為主，耐心等待空單介入機會。

焦煤夜盤上漲2.5元，至1298元，漲幅0.19%。焦炭上漲5.5元，至2510元，漲幅0.22%。消息面上，日前山東省煤炭工業局公告取消了濱嶺礦業有限公司等5處煤礦生產能力，總生產能力202萬噸/年。這標志著山東全省化解煤炭過剩產能工作目標再進一步。

國內煉焦煤市場穩中探漲。山西柳林地區低硫主焦煤月度價格隨市場上漲30元/噸，下游焦企受環保壓力對低硫品種需求較大，焦煤生產和出貨情況較正常，預計短期低硫價格持穩。此外，高硫焦煤市場價格也處于偏強態勢，柳林事件持續影響，附近高硫資源稍緊，后期或仍有小幅上漲空間。臨汾地區低硫主焦成交價格穩中偏強，個別煤礦低硫主焦成交價已達1680元/噸，后期價格還要持續關注下游焦企的需求力度。焦炭市場現貨市場穩中偏強，山西臨汾個別焦企再次上漲150元/噸，累積上漲550元/噸。中央環保組已入駐相關區域，山西地區環保限產加劇，焦企開工再次受限。焦企方面銷售順暢，部分處于無貨可賣，看漲情緒依舊較高。下游鋼廠庫存多處中位，主流鋼廠庫存仍在下降，補庫需求仍存。焦煤低位震蕩，波動不大，今日預計持穩運行，關注下方1285支撐位，建議逢低介入多單。焦炭下探2480下方后回升，前期市場看漲情緒逐漸消退，短期結構上偏空運行，操作上建議激進者反彈試空，下方看至2460。

焦炭高位回落 焦煤或偏強運行

【基本面信息】

現貨市場：昨日國內焦炭現貨市場偏強運行。日照港準一級冶金焦(A<13.0,S<0.7,CSR>60,Mt7)平倉價報2550元/噸，環比持平。

昨日國內煉焦煤市場持穩。京唐港澳大利亞產主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87)報1490元/噸,環比持平。

消息面：國務院要求促進西部地區發展，保持西部經濟穩中向好。

【綜合分析】

昨日國內焦炭市場現貨市場穩中偏強，個別焦企再次提漲150元/噸，累積上漲550元/噸，現貨繼續走強對馬上進入交割月的1809合約價格形成較強支撐，近月下行空間有限，焦炭處在低庫存、現貨走強、環保趨嚴預期的格局之下，近期市場恐高情緒和現貨價格鋼廠接受程度有所減弱導致期價大幅回落，但交割月較強的現貨支撐作用也將影響遠月，短期內不建議繼續追空，1901合約需要等交割完成后才能選擇方向。原料方面，陜西、山西部分區域因環保以及煤礦工作面搬遷影響產量小幅下滑，臨汾地區部分洗煤廠出現限產、停產現象，疊加12城將開展煤礦安全生產督查，供給端釋放出收縮信號;焦煤庫存在出現階段性拐點后趨于平穩，整體庫存水平相對下降;焦化廠利潤不斷改善，低硫焦煤現貨價格上漲，綜合來看，焦煤下游需求端受環保限產影響需求短期內難有較大增量，整體供需結構仍偏寬松，但受整個產業鏈利潤改善影響以及消息面利多刺激預計短期內或維持偏強走勢。