8月24日棉花&棉紗：中美加征關稅生效 棉價下跌

重要數據：2018年8月23日，鄭棉1901合約收盤價16725元/噸，較前一日下跌1.18%。當日鄭棉1901與1809合約價差為905元/噸，較前一日持平。國內棉花現貨CC Index 3128B報16303元/噸，較前一日上漲8元/噸。棉紗1810合約收盤價25220元/噸，較前一日下跌。當日棉紗1901與1810合約價差為840元/噸，較前一日有所上漲。8月23日CY IndexC32S為24050元/噸，CY IndexJC40S為27010元/噸。

美棉ICE主力合約2018年8月23日收盤價為81.45美分/磅，較前一交易日下跌0.87美分/磅。2018年8月23日進口美棉到港價為92.83美分/磅，較上一交易日下跌0.96美分/磅。

2018年8月23日，印度棉花國內S-6報價47900盧比/candy，折87.14美分/磅；MCX 10月合約收盤價23240盧比/包，較上一日下跌。

2018年8月23日，輪儲棉實際成交量為26724.21噸，實際成交率為89.07%。成交拋儲棉的加權均價為14688元/噸，較前一輪出日下跌156元/噸。2018年8月24日計劃輪出棉30006.66噸，其中新疆棉1.24萬噸，新疆棉計劃輪出量較前一日增加。

2018年8月23日，鄭交所一號棉花倉單數量為10559張，較前一日增加97張，有效預報的數量為1973張，倉單和有效預報總數量為12532張，較前一日減少15張。

美國農業部8月23日發布的出口銷售周報顯示，8月10日至16日，美國2018/2019年度陸地棉的凈銷售量為18.8萬包（running bales），簽約主要來自于越南、馬來西亞等國。當周陸地棉出口裝運量為15.74萬包（running bales），其中，1.86萬包（running bales）出口至中國。

策略：8月23日，美國對進口自中國的價值160億美元商品加征25%關稅生效之后，中國對美國約160億美元商品加征關稅正式實施。貿易磋商舉行，但預計達成一致的概率較小，我們對貿易磋商結果偏悲觀，美國針對中國2000億美元商品關稅加征的方案通過概率較大。短期內，我們對棉花持謹慎偏空的觀點，但跌幅有限，跌至16000元/噸即受成本支撐。長期來看，全球棉花的期末庫存持續下降，加上國內國棉花產消缺口凸顯，在長期，看多棉花。

風險點：貿易戰風險、匯率風險、主產國天氣風險。

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