黃金料已度過貿易戰利空煎熬，盼鮑威爾央行年會上積口德

周五(8月24日)，現貨黃金價格重新走強，因美元走軟。投資者認為，貿易戰對美元的利好已接近尾聲。美聯儲主席鮑威爾即將發表演說，市場希望獲得有關美國貨幣政策方向的新線索。此外人民幣中間價報價行重啟“逆周期因子”，人民幣匯率大漲亦利空美元，從而變相利好金價。

截至發稿，現貨黃金上漲0.76%，報每盎司1194.51美元，幾乎完全收入上日跌勢；美元指數下探0.33%至95.304，回吐上日過半漲幅。

人民幣對美元中間價報價行重啟“逆周期因子”

中國外匯交易中心宣布，人民幣對美元中間價報價行重啟“逆周期因子”，人民幣匯率短線大幅走強。截至發稿，美元兌人民幣離岸價大跌逾500點至6.8256，最大跌幅0.97%；在岸價大跌逾400點至6.8380，最大跌幅0.54%。

中國外匯交易中心表示，近期受美元指數走強和貿易摩擦等因素影響，外匯市場出現了一些順周期行為，引入“逆周期因子”有效緩解市場的順周期行為，穩定了市場預期。

中國外匯交易中心強調，當前我國經濟穩中向好，經濟結構調整取得積極進展，增長動力加快轉換，增長韌性較強，人民幣匯率有條件在合理均衡水平上保持基本穩定。并預計未來“逆周期因子”會對人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定發揮積極作用。

觀察指出，雖然今年以來，貿易沖突和地緣局勢動蕩所帶來的風險事件也未曾中斷，但黃金卻已經在強勢的美元面前失去了避險功能，新興市場選擇拋售黃金保衛本幣匯率，美元作為避險貨幣大受裨益。因此主要非美貨幣兌美元匯率短線若大幅走強，美元指數面臨的壓力亦有所增加。

貿易戰對金價利空或已盡尾聲

中美兩國官員周四(8月23日)結束為期兩天的貿易談判，并未取得重大突破。與此同時兩國貿易戰升級，雙方向對方160億美元商品互征關稅的政策生效。

美聯儲在此前的政策會議上討論了關稅和貿易戰所產生的負面影響，新興市場被削弱以及美國房地產放緩。這份紀要被很多市場人士視為鴿派。

特朗普并非唯一認為加息會損害美國經濟增長的人，一些經濟學家早已在尋找美聯儲可能因為其他風險暫停加息的信號。

MUFG首席金融經濟學家Chris Rupkey認為，盡管預期鮑威爾不會對特朗普批評美聯儲加息發表看法，美聯儲可能會將特朗普的評論視為意見。

Sayed指出，如果鮑威爾認為目前美國與世界其他的貿易緊張局勢可能會開始影響經濟增長，這表明美聯儲可能開始考慮放慢緊縮的步伐。

姬明稱：“投資者對貿易戰感到擔憂，這已經助推美元。但是將來美元不會像以往那么強勁，這應扶助金價上揚。”

此前在土耳其貨幣危機和國際貿易爭端白熱化之際，黃金已經喪失了避險魅力，因投資者越來越追捧美元。金價今年以來已經累計下跌約9%，但金價上周觸及一年半低點1160.39美元/盎司后已經回升。

鮑威爾是否動搖現行加息政策？

美聯儲主席鮑威爾周五晚些時候將在杰克遜霍爾央行行長年會上發表演說，他的言論可能左右市場對美聯儲未來加息進程的預期。投資者希望他的講話能提供有關美聯儲貨幣收緊計劃的線索，并對近期美國總統特朗普最近所作批評做出回應。

富拓外匯首席市場策略師Hussein Sayed表示，盡管鮑威爾不會就美聯儲今年是否會兩次加息給出明確的答案，但他可能仍會向投資者提供一些信號。

堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)周五發表講話稱，只要美國經濟繼續逐步改善，支持今年再加息兩次。特朗普總統的批評不會影響美聯儲，委員會非常注重于國會賦予他們的任務，努力做出符合經濟長遠利益的決策。

山東黃金首席分析師姬明表示：“美聯儲官員已經多次表示將來會上調利率，這一點沒有意外。他們重新確認就是告訴市場，美聯儲將不會受到特朗普的影響。”

Sayed同時預計，鮑威爾可能也想表明，在特朗普發表言論后，他不會屈服于政治壓力，而且鑒于美國的大部分經濟數據依然強勁，他的講話可能會傾向于鷹派。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文稱：“我認為鮑威爾或許會暗示，盡管有政治壓力，只要美國經濟持續擴張，美聯儲可能繼續升息。如果市場可以證實這一點，那么我認為美元漲勢將繼續。”

特朗普政治麻煩不斷，美元走勢添包袱

美國總統特朗普面對上任一年半以來最嚴峻的危機，同一日之內，兩名昔日心腹皆被定罪，分別是前私人律師科恩（Michael Cohen）及前競選團隊經理馬納福特（Paul Manafort）。

分析師稱，本周特朗普兩名前親信相繼獲罪，進一步增強了美國愈發升溫的政治不確定性，使得美元承壓。

其中尤以科恩所造成的殺傷力為甚。他親口承認，自己受托替“總統候選人”(毫無疑問指特朗普)向兩名與之有曖昧關系的女性支付掩口費，進而觸犯法律。

德國商業銀行分析師Ulrich Leuchtmann表示：“在美國政治體系當前的狀態下，對美元的負面因素仍然存在。”

美元指數或跌至94.98

1小時圖上波浪形態和預估分析顯示，美元指數運行在95.528附近。該價位是前期5浪上行空間94.933-95.712的23.6%斐波那契分割位。

但結合日線圖分析，94.933-95.712區間很有可能只是從96.991開啟的大A浪第(4)調整子浪，整個大A浪尚缺少最后的第(5)子浪。

假設(5)浪已經從95.712開啟，下探目標看到95.15-94.98區間，區間上下沿分別是波浪尺推算38.2%和50%目標位。

考慮(3)浪長度是(1)浪的約1.618倍，下行(5)浪走出衰竭浪的可能性比較大，即指數可能止步61.8%目標位94.93上方。

現貨黃金或漲到1198.74美元

波浪形態和預估分析顯示，現貨黃金觸在1185.70-1180.80美元區間內止跌反彈。該區間上下沿分別是1160.07-1201.54美元區間的38.2%和50%斐波那契分割位。

若就此判定金價開啟第三浪上攻走勢，多頭將挑戰上方1198.74美元和1203.64美元兩大阻力位，它們分別起漲于1182.90美元的上升三浪的38.2%和50%目標位；若金價轉跌并跌破1182.90美元，ABC調整三浪形態或將延伸，金價或下探甚至跌破1180.80美元。

多頭生命線位于1175.91美元，該支撐位是1160.07-1201.54美元區間的61.8%斐波那契分割位。一旦失守將確認金價轉空。

財經易軟件顯示，北京時間21:14，現貨黃金報1194.82美元/盎司。

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