鮑威爾今夜恐放鷹？美元迎又一道險關！

在連跌五日之后，美元走勢終于迎來反彈，創下兩周以來最大漲幅。美聯儲多位高官不懼特朗普的批評，強調美聯儲的獨立性，顯示出繼續加息的跡象。此前的美聯儲會議紀要也釋放繼續漸進式加息信號，這給美元匯率帶來了提振效果。

此外本交易日市場重點關注今晚鮑威爾在杰克遜霍爾央行會議上的首次亮相。據外媒報道，日程顯示，歐洲央行行長德拉基、日本央行行長黑田東彥將不會參加今年的杰克遜霍爾大會，歐洲央行管委會沒有人員出席本次大會。

中美貿易談判平淡收場 未取得重大突破！

8月22日-23日，中美兩國打破數月來的僵局重啟貿易談判，使金融市場燃起了貿易戰或許有望得到避免的希望。

不過，這次談判并未阻止新一輪關稅措施，美國從周四開始對160億美元中國產品加征關稅，中方立即作出回擊，對美約160億美元商品加征25%關稅于23日12:01正式實施。

中美關稅的施行再次令市場避險情緒升溫，美元從中獲益上漲。美元得益于美國總統特朗普的貿易保護主義政策，以及地緣政治緊張局勢加劇帶來的避險資金。

“人們對美國對中國產品開征新一輪關稅感到擔憂，正在買進美元，美元現在被當做避險資產，”永豐貴金屬的交易主管Peter Fung稱。

美國半導體產業協會（SIA）主席John Neuffer稱，關稅對美國企業的損害將比對中國企業更甚，因為從中國進口的半導體產品大多使用了美國生產的芯片。“專門向半導體產品征稅并不會給美國政府更多籌碼。中國企業并不向美國出口本國生產的半導體，所以不會受到這一措施的傷害，”Neuffer表示。

市場焦點轉向全球央行年會！鮑威爾今晚任內首度亮相

隨著中美貿易談判暫告段落，日內金融市場的焦點料將轉向杰克遜霍爾全球央行年會。素有政策拐點“晴雨表”之稱的杰克遜霍爾年會于8月23日至8月25日在懷俄明州舉行。這場由美國堪薩斯城聯儲主辦且具有30多年歷史的央行年會一向備受關注，不僅因為召開期間金銀等市場一般會有明顯行情波動，還因為美聯儲主席在內的各位央行高官都將發表重要演說。

本次會議主題是“變革中的市場結構及其對貨幣政策的影響”。據外媒報道，美聯儲主席鮑威爾和其他央行官員將深入探討與剖析導致通脹低迷、薪資增速緩慢、生產率上揚乏力等問題出現的根本原因。

分析人士指出，面對美國總統特朗普近日“炮轟”美聯儲政策及外部環境的動蕩，鮑威爾的講話備受關注。除特朗普之外，美聯儲如今要面對的外部環境也日益復雜：土耳其貨幣危機令新興市場震蕩，美國經濟雖然在穩步增長，但也面臨著薪資增長緩慢等難題。在此背景下，此次會議成為投資者們尋找線索的好機會。

彭博經濟學家撰文稱，美聯儲主席鮑威爾的演說將是今年杰克遜霍爾會議的主軸。他的演講重點將討論經濟變化中的貨幣政策。鮑威爾可能避免評論經濟或貨幣政策的短線展望，不過他可以談最近的全球發展以及美聯儲在實現雙重目標方面所取得的進展。

美聯儲最新公布的8月會議紀要顯示，只要美國經濟增長處于正軌，美聯儲就準備再次加息。美聯儲官員一致認為，貿易政策及貿易爭端是重要的經濟風險因素。多位與會官員一致認為，美聯儲的“貨幣政策立場仍然寬松”措辭將很快不再適合。此前，美聯儲決定保持利率不變，但讓市場感到意外的是，美聯儲罕見地用“強勁”表達對美國經濟形勢的看好，著重強調了今年將繼續加息的立場。

目前，市場預計美聯儲會在今年9月進行2015年年底以來的第八次加息，聯邦基金利率期貨顯示加息概率為100%。但美聯儲12月份進行年內第四次加息的概率要相對略小，只有2/3。鮑威爾傳遞的任何與政策緊縮步伐有關的信號都可能改變市場對加息前景的整體預期。

鮑威爾將發表鷹派言論？

在此背景下，此次會議成為投資者們尋找線索的好機會。

有分析師指出，這次鮑威爾面對的是全球其他各國央行的要員，他很難在發言中曲高和寡的大談強勁的經濟，和美聯儲將加速緊縮，尤其是在美國總統特朗普直接口頭干預之下，同為共和黨人，鮑威爾至少要給特朗普更多回旋的余地。鮑威爾不得不在一個日益動蕩的政治舞臺上左右逢源。因此這次央行年會，正是他回應特朗普，回應全球其他央行官員的好機會。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）則表示，今年的杰克遜霍爾年會將是鮑威爾作為美聯儲主席的首秀，其講話立場的鷹派可能性大于鴿派。該行稱：“鷹派傾向有讓短期國債收益率小幅走高的空間，對美元來說，這將是一個適度的短期利好。”

分析師表示，假如鮑威爾今晚措辭鷹派，有望推動美元指數繼續走強。此前，隔夜彭博美元即期指數創6月14日以來的最大漲幅，盤中一度漲0.8%，填補了本周初特朗普總統批評加息后出現的跌幅。

ING外匯策略師則認為，全球投資者面臨的一個大問題是，美聯儲是否會承認近期市場波動，同時也承認自身的政策信號是導致全球風險情緒惡化的部分原因。所有的目光都集中在鮑威爾身上，看他是否會正式采取“美國第一”的貨幣政策方針。如果鮑威爾采用耶倫式的“鴿派”做法，那么新興市場資產可能會得到喘息。

不過，道明證券（TD Securities）北美外匯策略主管Mark McCormick認為：“考慮到當前對美元有利的極端人氣和持倉情況，我們認為（杰克遜霍爾）的重要性不容忽視；現在美元面臨的是非對稱風險，任何謹慎跡象都會強化短線軋多行情。”

法國巴黎銀行（BNP Paribas）北美外匯策略主管Daniel Katzive說：“進入本周，市場不安地看漲美元，并暴露在中美和/或墨美談判可能出現突破，以及美聯儲可能變得更加鴿派等風險之下。隨著本周時間推移，這些風險消退，事情又在朝另一個方向發展。”

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師Jane Foley周三撰文稱，利差擴大利好美元，這是不可避免的結果。鑒于對美聯儲獨立性的信心，依舊預計未來幾個月美元將進一步全線上漲。

Foley認為，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將最終擺脫市場對其可信度的擔憂，因此仍預計美元將從短期利差上升和新興市場資金外流中獲益。

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