畢馬威：下半年經濟增長較為樂觀

　　畢馬威中國首席經濟學家康勇日前接受中國證券報記者專訪表示，在投資和消費支撐下，下半年經濟增長較為樂觀。隨著地方政府專項債券發行加快，基建投資有望適度反彈。同時，消費增長仍有較大提升空間。

　　康勇認為，下半年經濟增長支撐因素主要是投資和消費。從投資看，目前制造業投資和民間投資都在恢復，形成有力支撐。

　　“上半年投資增長較慢主要由于基建投資增速不及預期。”康勇預計，下半年地方政府專項債券發行加快，將為基建投資的資金來源提供幫助。同時，當前監管政策鼓勵金融機構在市場規則下為地方政府融資平臺提供支持，基建投資有望適度反彈。

　　從消費來看，康勇表示，上半年消費對經濟增長貢獻率為78.5%，下半年消費仍有較大提升空間。

　　“從提振消費的因素來看，目前正在推進的個稅改革將起到促進作用。”康勇稱，這將對工薪階層、中等收入群體的收入增長有很大作用。

　　此外，結構性去杠桿主要針對目前中國經濟發展不平衡的狀況。康勇稱，在加強基建投資補短板方面，除常規的公路、鐵路外，污水排放系統等城市基礎設施的投資也需加強，這些領域的杠桿率需適度提高。但過剩行業、效率較低的基建投資等領域杠桿率則需要進一步下降。

　　康勇認為，跟世界其他相比，我國居民部門杠桿率并不算高，但其中房貸占比較高。“其他居民部門杠桿的構成可能更加平衡，比如汽車、家電等消費貸款都可能成為居民的負債，但國內消費貸款增長仍然較慢。”

　　從政策取向來看，康勇表示，貨幣政策和財政政策需要協同發力。對于財政政策如何更積極，康勇認為，上半年財政收入增長較快，但財政支出增長比去年慢。全年安排發行1.35萬億元地方政府專項債券，但上半年只發行了約3673億元，與全年目標相比有較大差距，下半年發行和使用進度將加快。

　　在打通貨幣政策傳導機制方面，康勇認為，目前市場流動性較為寬松，體現在市場利率趨降。當務之急是將相對充足的流動性導入實體經濟，需重點支持中小微企業、“三農”和科技創新企業。

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