晨會精華：市場震蕩向下探底 后續存在修復空間

上周五(8月17日)，上證綜指下跌1.34%報2668.97點，續創兩年半新低，周跌4.52%；深證成指跌1.69%報8357.04點，創下2014年11月以來新低；創業板指跌2.02%報1434.31點，創四年新低；深成指與創業板指周跌均超5%。兩市成交2655.07億元，刷新半年以來新低。連續四日成交不足2800億元，量能身陷地量區間。盤面上看，僅煤炭行業略有上漲外，其他28個行業悉數下跌。今天券商晨會上，分析師表示，市場仍然處于震蕩向下探底的過程中，后續存在較為充足的修復空間。

　　華泰證券：

　　客戶認為市場仍然處于震蕩向下探底的過程中，下個月的社融和金融數據或將迎來反彈，但對經濟基本面的擔憂遠未緩解。國內貨幣政策放松對經濟下行有支撐作用。但是這一輪放水對市場的影響可能和2008年及2015年不同，一方面企業和居民的杠桿已較難再加，另一方面和2008年最大區別是當前為經濟比好而不是比差模式，中國沒有相對優勢。因此雖然貨幣放水，但風險偏好仍然向下。轉折點可能是美國經濟強勢勢頭漸弱。

　　東北證券：

　　短期市場情緒已經過度低迷，市場估值泡沫出清程度高于2012年底部，兩市成交額也降至長期底部區間。而市場環境在內外兩方面均在持續的改善，外部方面，人民幣匯率也在逆周期調節下企穩，對內方面，貨幣政策加大信貸投放、疏導貨幣政策傳導機制，財政方面的基建投資有望筑底回升，只是還存在時滯的影響，股市后續存在較為充足的修復空間，板塊上仍建議以周期和成長為主，行業上重點推薦計算機。

　　銀河證券：

　　維持前期觀點，對于調整不必過于悲觀，市場近期仍將處于震蕩“磨底”的階段。市場繼續下行空間有限，反彈隨時有可能發生。首先土耳其貨幣危機對A股影響有限。其次，對于7月份經濟數據，我們認為政策轉向已經確認，但是政策效果的兌現需要時間。最后近期國企改革有加速跡象。市場層面，估值處于底部區域，產業資本增持和股票回購數量增加，中小創ETF規模激增，成交量持續萎縮。

　　平安證券：

　　上周A股市場的表現未盡如人意，主要受到人民幣匯率以及新興市場匯率擔憂的影響，再創了指數新低。土耳其金融風險向新興市場蔓延開來，人民幣匯率波動也相應加大，市場不安情緒擴散，對于北上資金流出也討論紛紛。然而北上資金實際影響其實較為有限，當然人民幣匯率波動對于A股市場的短期沖擊仍在，但是市場應對于央行的維穩意愿以及能力給予更多信心。綜合來看，當前人民幣匯率波動預期已經較為充分，政策改善預期將逐步體現，建議積極布局。

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