市值法貨基密集申報發行 與現有貨基各有優劣

　　7月以來，共有10只市值法貨基提交申報材料，較6月份大幅提高。業內人士表示，市值法貨基與現有貨基各有優劣，投資者可以根據投資偏好及資金用途來選擇。雖然現有貨基面臨收益率與規模雙降的困境，但市值法貨基仍難以替代現有貨基，其將成為獨立于現有貨基的品種。

　　市值法貨基申報提速

　　由于規模受限和存在流動性風險，今年以來貨幣基金獲批和成立處于停滯狀態，至今僅發行了一只貨幣基金。而作為攤余成本法貨基的重要補充，市值法貨基雖尚未獲批但已備受關注。

　　7月以來，多只市值法貨基密集申報，申報頻率較6月份翻倍。據相關統計顯示，6月份僅有5只市值法貨基提交了申報材料。而7月至今，合計有10只市值法貨基提交了申報材料，包括匯添富匯鑫、易方達添利、永贏市值法貨基、匯添富匯成、南方添添鑫、海富通惠利等多只浮動凈值型貨幣市場基金。

　　同時，數據顯示，7月以來已有4只市值法貨基進入受理階段，包括永贏市值法貨基、中銀瑞福市值法基金、鑫元天添利市值法貨基和銀華豐利寶市值法貨基。

　　據不完全統計，目前已有24只市值法貨基上報了產品材料。由于目前業內對市值法貨基采取何種名稱尚未明確，部分產品名稱顯示為“市值法貨幣市場基金”，部分產品名稱則顯示為“浮動凈值型貨幣市場基金”。

　　市值法貨基與現有貨基各有優劣

　　隨著資管新規落地，產品的市值化管理是政策明確鼓勵的方向。

　　市值法貨基是采用市價估值法的貨幣基金，以市值法計算收益的貨基與采用攤余成本法計算收益的貨基的最大區別是計價方式。市值法貨基在計算收益時不會將收益平攤，而是根據投資產品價格的波動計算收益，并用凈值的形式顯示。這也就意味著，市值法貨基每天的凈值是波動的，收益是不穩定的。如果凈值為負，就表明這只貨幣基金處于虧損狀態。

　　業內人士認為，市值法貨基的劣勢主要在兩方面：一是從收益上看，由于其投資范圍、投資期限等方面的限制與現有貨基一致，收益率會相對低于中短債基金；二是從風險管理角度看，相較于作為流動性管理的現有貨基，市值法貨基的風險較高。

　　“作為一般投資者，無論選擇現有貨基還是市值法貨基，首先要挑選規模穩定、持有人結構較為合理的貨基，其次再考慮具體的品種。如果是在債券牛市時候，市值法貨基相較現有貨基收益率更高；而在債券熊市時候，市值法貨基收益率就會低于現有貨基。”北京某基金公司固收類投資總監解釋說。

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