8月17日甲醇：庫存繼續增加 短期供需驅動略偏弱

現貨：8月16日，內地甲醇價格普跌，港口現貨價格較昨日小跌。具體來看，其中太倉3230（-50）元/噸，山東南部、河北、內蒙和西南的現貨價格分別為2970（-20）、2770（0）、2590（0）和2800（0）元/噸；可交割地價格為3000~3280元/噸。華東基差為92，最低交割地基差-188。

內外價差：8月15日CFR中國價格為394美元/噸。現貨人民幣理論進口盈虧為-176元/噸（含50港雜費），加點完稅價盈利為-266元/噸附近。

新興需求：盤面加工費來看，PP-3*MA盤面09和華東現貨加工費分別為+513和+290元/噸，MTO利潤較前期有所上升。

庫存方面，港口庫存70.18萬噸，較上周上漲4.63萬噸；港口流通庫存19.9萬噸，較上周上漲0.6萬噸。

觀點：隨著港口庫存的增多，價格有所松動，小幅下跌；西北地區部分供應烯烴，因和港口、盤面套利空間打開，整體簽單較為順利；山東地區因明水大化60萬噸裝置因空分故障，提前開始檢修，但下游對高價抵觸明顯，區域內價格相對僵持。期價夜盤小幅回落，表現相對疲軟。昨日公布的庫存數據來看，港口庫存進一步回升至70萬噸的中位水平，庫存連續大幅增加后，已經回歸至中位水平，價格的進一步上行，需要更大的利好支撐或者環保限產、取暖季供減需增的逐步兌現，目前來看，為時尚早。近期由于MTO裝置的檢修以及前期集中檢修裝置的復產，短期甲醇的供需仍處于偏寬松狀態，甲醇高位調整風險加大。中期角度下，需要關注伊朗問題的發酵情況，以及秋季檢修、環保限產的力度。

策略：謹慎偏空；9-1反套滾動操作；PP-3*MA觀望；

風險：MA秋季檢修；伊朗問題；倉單變化。

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