機構論市：后市三大指數指向何方？關注2638點位考驗

　　今日盤面

　　受昨夜歐美市場全線收漲消息提振，周五滬深兩市三指紛紛高開，雖利好消息不斷，但市場做多熱情不增反降，指數全部呈現單邊下跌態勢，三大股指集體翻綠。今日熱點板塊稀疏，僅煤炭板塊漲幅稍強。個股漲少跌多，不足400余只股票翻紅，靖遠煤電等個股表現相對活躍。整體而言，市場弱勢明顯，行情或將再度延續。

　　多重利好消息之下市場仍悲觀籠罩

　　昨日召開國務院常務會議，總理部署以改革舉措破除民間投資和民間經濟發展障礙，激發經濟活力和動力。這就給下半年民營經濟注入了活力，民營企業是中國經濟的活水，是國有企業穩定性發展的力量輔助。盡管中國經濟受到外圍市場的一些不利影響，但從下半年國內經濟企穩動能角度上來看，形勢還是趨于樂觀的。由今日盤中表現來看，市場對于多重利好消息的提振卻已顯麻木，高開之后行情并無抬頭跡象，市場仍處于一片悲觀情緒籠罩之中。

　　今日是本周最后一個交易日，從周線級別來看，滬指重心再次下移，指數上方受到5周均線較強壓制作用，上方呈現空頭排列，市場弱勢特征較為顯著。MACD白線下穿黃線形成死叉，綠色能量柱正在發力，RSI三線在50軸下方向下發散，弱勢行情或將再度蔓延。但從量能角度來看，量能萎縮，后市或將進入深度調整階段。

　　人氣不足指數突破前位低點謹慎操作

　　今日行情弱勢，三大指數震蕩下行。由盤面上來看，主要是熱點人氣不足，高開之后接力較差，成交量萎縮，沒有增量資金入場，僅僅是存量資金博弈狀態，市場悲觀情緒蔓延。熱點方面，下半年行情主線依然在科技和基建，就目前行情上來看，市場再度承壓，突破前位低點，建議謹慎操作，等待市場出現企穩信號。

　　科德投資：下周兩大機會解析

　　周五滬深兩市早盤反彈，但是午盤指數大幅下跌。環保和部分生物制藥個股的下跌影響了市場。雖然權重股帶領指數下跌，但是部分題材股表現還是很突出，這對市場來說是非常有利的。現在市場面臨的機會非常多，只是要等待信心和成交量逐步升溫。

　　一、破凈個股增加

　　最近下跌過程中很典型的一個信號就是跌破凈資產的個股逐步增加。凈資產簡單說就是流動資產減去短期負債，凈資產很大程度上可以代表公司短期比較安全的資產數量。所以當股價跌破凈資產后，可以說明短期股價處在一個比較安全，甚至是低估的狀態。如果市場當中多只個股同時跌破凈資產，那么大家習慣于認為市場已經跌到比較悲觀的狀態。

　　跌破凈資產實際上意味著若上市公司破產，此時的凈資產能夠覆蓋股價的風險。從過往幾年的經驗來看，當市場跌破凈資產的個股增加到超過百只的時候，基本上指數就跌到了比較低的位置，所以根據以往這個經驗來看，A股現在200多只個股跌破凈資產，A股成為安全區域的可能性較大。

　　當然，也有投資者會認為，破凈個股大幅增加也是市場過度恐慌的一個表現。對此，我們認為即使現在A股不是最低點，對于投資破凈的公司來說，也已經是一個比較安全的區域。

　　二、下周機會解析

　　本周市場的走勢比較差，外圍市場帶來的困擾很大，人民幣匯率以及大宗商品價格的走勢都導致市場承受壓力。最近隨著內外影響疊加，市場的成交量也跌至地量水平，成交量的低迷讓權重股受到很大影響。

　　從市場最近的表現來看，跟外盤相關度較高的品種走勢不佳，但是涉及基礎設施建設的板塊還是有不少機會。5G就是其中一個很重要的品種，最近提倡積極的財政政策，基礎設施建設將會是重要的投入領域。對于國內來說互聯網的發展至關重要，所以5G的投資可以算是基礎設施建設的重點領域。目前幾座5G基站已經建成，下半年5G商用試點即將展開，預計這個行業會迎來很好的機會。

　　除此之外下周值得看的板塊還有券商。周四盤中券商有異動，這是一個很好的現象，一旦券商能夠反彈，將會起到帶動市場的作用。

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