養老目標基金何時推出？要看渠道系統改造的快慢

　　隨著首批14只養老目標基金獲批，該類產品何時推出也備受關注。天天基金將全面代銷首批14家公司的養老目標基金，敬請期待！詳情>>>

　　推出時間取決于渠道系統改造速度

　　記者從基金公司處了解到，養老目標基金的推出時間主要取決于渠道系統改造的快慢。

　　“目前主要是在等銀行代銷系統改造+測試。”華南一家基金公司向記者透露，“銀行籌備情況有別，農行、建行、招行的系統改造預計在1個月左右，而工行則需要等待2個月左右。”

　　此外，據滬上一位公募人士透露，除了渠道的系統改造，投資者適當性教育也是影響養老目標基金推出時間的重要因素。因為作為公募創新型產品，投資者和渠道對于養老目標基金的接受程度和風險匹配意識還有待提升。

　　據此推斷，各家公司的養老目標基金推出時間將存在先后之分，最快的有望在9月份面市。而有業內人士認為，越早發售在募集上會更占優勢。

　　除了推出時間有別，各家養老目標基金的資產配置情況也各不相同。有媒體報道稱，某基金公司的養老目標基金“不投股基，約定最大回撤7.5%”。

　　“這是有可能的，不過每家情況不一樣，具體要看基金合同的約定。”某基金公司人士告訴記者，其所在公司養老目標基金合同約定：權益類資產配置比例最高不能超過30%，固收類資產配置比例最低為70%。

　　投資者如何選擇適合的產品

　　記者注意到，目前獲批的養老目標基金共有14只，其中包括8只目標日期策略產品和6只目標風險策略產品。那么，針對兩種不同的策略，投資者如何選擇適合自己的產品？

　　博時基金在接受記者采訪時表示，目標日期策略對應的是到截止日期時的收益，所以對應的資金來源是更具有長期性的資金，因此有更長的鎖定期。不管是1年還是3年的封閉，預期的年化收益率更多依賴于管理人的能力。

　　而對于目標風險策略而言，從投資者的體驗來看，1年封閉期可以給投資者提供可以根據自身情況(如財務狀況，風險偏好的變化等)每年調整一次配置的機會。

　　由于中國投資者的成熟度還有待提高，1年封閉期更符合我國投資者的實際情況。3年封閉期則適合對流動性要求較低的投資者，由于在封閉期內的限制更少，期間的凈值波動相較封閉1年期的會更大，但可配置到回報周期更長的資產上。

　　“美國的個人養老金的投資對象之中，有一類產品特別受歡迎，就是TDF，目標日期基金，以FOF的模式運營。”南方基金宏觀研究與資產配置部負責人魚晉華分析道，從1996年第二只TDF誕生到2017年，期間TDF的凈資產規模復合增速達到39.48%，截止到2017年年底，美國市場TDF的規模已超過1.1萬億美元。目標日期基金根據投資者的生命周期特點，自動地去平衡投資組合的資產類別和風險暴露，通常隨目標退休日期的臨近而自動遞減風險資產配置比例。從而為缺乏專業資產配置能力的一般投資者，提供了個人養老金投資的一站式解決方案。

　　廣發基金養老投研團隊負責人金亞則強調，購買養老目標基金并不是多多益善，而是應該根據自身年齡、風險偏好和財務狀態來決定。

　　投資人主要根據退休日期和自身風險偏好兩個因素來做出投資決定。如果明確知道自己未來以后退休日期，可以直接將收入的10%-20%進行養老目標日期基金的長期配置，一直到退休。

　　如果投資人處于年輕、風險偏好高的狀態，可以將收入的10%-20%投資于高風險的養老目標風險基金，并隨年齡變高、風險偏好降低，調整至中低風險的養老目標風險基金。

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