機會是跌出來的 大機會是大跌出來的

　　無論是技術進步，還是經濟發展，都是人類社會不斷向好的體現。反映在各個領域，長期都呈現螺旋式上升。

　　股市更是其中的杰出代表。

　　對于長期一個螺旋式上升的投資品，最佳的買入時機是下跌——因為成本降低了，最最好的買入時機是長期下跌+大幅下跌+跌到價值凸顯。

　　現在的A股和港股，應該都符合上述條件。

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　　今天先引述大佬觀點，再小結上周的基金作業和場內FOF。

　　一、大佬觀點

　　星石創始人、知名基金經理江暉，踐行“長周期對沖理論”，立志于開創中國式絕對回報基金，其管理的基金曾在2018年的金融海嘯中(當年A股大跌65%)，仍創造了4%的正收益，并在2007-2011年經歷兩輪熊市，仍年年實現正收益。目前已經從追求年度絕對回報，調整為追求中長期絕對回報。

　　其近期演講觀點導圖和要點整理如下：

　　1、2018-2020年是價值成長股的最佳選股時機，因很多年增長30-50%公司的PEG(市盈率PE/未來利潤年增長率*100)很低。從經濟、政策、估值和換手率看，目前都處于底部區域，我國人員素質逐步提升，有大批廉價的工程師，經濟正從人口紅利轉向人才紅利，制造業中利潤最高的研發和品牌均取得突破。

　　2、未來四條投資主線：一是制造變革中的醫藥生物；二是技術領先的互聯網、高端制造和新能源汽車，三是模式創新的新零售，四是具備品牌壟斷的白酒、乳品、紡織服裝和家具。

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　　我根據自己的理解翻譯一下，不保證準確性：

　　行業上看，重點是生物醫藥(含醫療服務)、互聯網、家電、新能源汽車、食品飲料、服裝和家具。

　　個股上看，主要是恒瑞醫藥、藥明康德、愛爾眼科；互聯網BATJ(含新零售)；家電的美的、格力和海爾；新能源汽車的寧德時代，零配件的華域汽車、福耀玻璃；食品飲料的茅臺、伊利，服裝的海瀾，家具索菲亞等。

　　二、基金作業

　　上周基金作業整體暴漲，詮釋了機會確實是跌出來的。

　　其中家電的美的集團和格力電器領漲。

　　特別是具備股東回購概念的美的集團，基本上是給出一個明確的信號，50元以下值得買，保守點可以把價格再下調10%-20%。

　　三、場內FOF

　　成分組合上周平均上漲0.28%，其中“銀行螺絲釘”管理的“測試低估值價投”最近1周和最近1月漲幅靠前，目前重倉50AH和H股ETF，“阿基米德低風險”管理的“分級A”本年漲幅靠前，目前重倉中概互聯和銀華日利。

　　備選組合平均上漲1.54%，“安娜2012”管理的“新思路基金”本周漲幅靠前，目前重倉500ETF和300ETF。

　　本期重倉基金變動詳見上述黑體字，主要包括：德國30、香港中小和中概互聯。

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