加拿大WCS油價大幅下跌 運輸管道建設困難重重

加拿大WCS油價與WTI油價價差達到31美元，為2013年以來做大。并且，加拿大輸油管道的短缺使得價差進一步擴大。

加拿大WCS油價大幅下跌

加拿大石油生產商再次遭受石油價格大幅下跌的沖擊，加拿大WCS原油上周三(8月8日)跌至38美元/桶，下破40美元關口，與WTI之間的差價達31美元/桶，為自2013年來最大差價。WCS價格的急劇下降暴露出加拿大管道運輸嚴重短缺的問題，其出現時間甚至早過市場熱議的二疊紀盆地管道運輸瓶頸。

盡管Enbridge3號線的完工可以在一定程度上緩解目前的尷尬局面，但是管道建設周邊地區居民和環保主義者的強烈反對勢必將推遲該項目的開工時間。加上艾伯塔省嚴峻的管道短缺，WCS價格或將繼續處于低位，而這還可能會進一步影響當地的基準定價。豐業銀行大宗商品經濟學家Rory Johnston表示：“WCS原油生產地的管道運輸并不完善，這讓油價非常容易受到供需變化(比如Syncrude合成油供應激增，中西部煉油廠進入休整期)以及邊際運輸總量(鐵路運輸能力不足)的影響。”

加拿大運輸管道建設困難重重

另一方面，加拿大政府購買了Trans Mountain Expansion管道項目的所屬權，試圖加快原油運輸管道的建設。但據加拿大出版社消息，該項目的擴建將比之前多花費19億美元，動工時間也將推遲至2021年，比預期晚一年。

管道運輸建設困難重重，而原油產量卻只增不減。IEA數據顯示，加拿大原油產量在2018年將增加23萬桶/日，2019年還將繼續增長26.5萬桶/日，這迫使加拿大石油商將鐵路運輸作為替代選擇。因此今年鐵路運輸出口量大幅攀升，在5月達到歷史新高19.8萬桶/日。

但是鐵路運輸無法完全彌補產量和運輸之間的差距。再加上鐵路只是石油公司在管道運輸還未完善前的臨時解決方案，所以鐵路公司不愿意加大投資來增強其原油運輸能力。這也令WCS油價承壓下跌的原因之一。

加拿大政府對于鐵路運輸高昂的費用望而卻步

根據豐業銀行的說法，如果將原油運到美國墨西哥灣沿岸，鐵路的運輸成本會高達20美元/桶，這是管道運輸費用的兩倍。不過位于歷史低位的WCS油價仍能保證一部分的盈利。

雖然從理論上講艾伯塔省可以修建更多的煉油廠，以此來解決由運輸問題導致的供應過量問題。但是昂貴的價格使加拿大政府望而卻步，并且該方案也不能從根本上解決運輸端麻煩。Johnston表示：

“修建新的煉油廠只是將管道運輸瓶頸轉變為其他產品輸出問題。加拿大西部的原油更加需要出口，不管是通過哪種方式，管道、鐵路、輪船或者卡車。”

《加拿大WCS油價大幅下跌 運輸管道建設困難重重》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0813/133218.htm