8.10今日最新玉米價格行情走勢：玉米沖高回落中期漲勢不變

玉米與淀粉：期價震蕩分化運行

期現貨跟蹤：國內玉米現貨價格整體穩定，局部地區小幅波動，淀粉現貨價格企穩，各地報價未有變動。玉米與淀粉期價早盤偏強，多創出新高，隨后表現分化，玉米主力合約減倉回落，淀粉主力合約則相對強勢。

邏輯分析：對于玉米而言，期價遠月繼續升水，表明現實與預期博弈仍在繼續，后期需要重點關注拋儲成交與出庫來判斷舊作實際供需缺口，并結合新作產量前景來判斷下一年度供需格局，在目前期價已經反映市場樂觀預期的情況下，特別需要留意現實不及預期的可能性;對于淀粉而言，近期淀粉持續強勢，淀粉-玉米價差擴大，但以華北原料成本與利潤情況可合理預期供需或趨于改善，我們傾向于淀粉期價存在高估，考慮到近月合約可能受時間所限，可以選擇1月合約。

策略：建議投資者觀望為宜，后期可以考慮擇機入場做空。

風險：收拋儲政策、環保政策與補貼政策

短期市場供應寬松 玉米整理運行為主

9 日，連盤玉米 1901 合約先揚后抑，午后收跌，而國內玉米現貨價格總體保持穩定，個別小幅調整。臨儲玉米拍賣常規推進，玉米出庫壓力較大，東北地區玉米供應充足。而由于臨儲拍賣的玉米出庫成本并不低，因而東北玉米價格獲得底部支撐，難有下跌。華北黃淮地區玉米價格穩中波動，價格波動的主要原因在于貿易商和深加工企業的價格博弈。夏季運費上漲，導致貿易商利潤減少，因而挺價華北玉米，深加工企業則提價保量，而當華北黃淮地區玉米價格過高，則會使得企業采購玉米積極性不佳，玉米價格回落，因而華北地區玉米價格維持穩中波動態勢。需求方面，上周國內生豬價格繼續上漲，生豬養殖利潤扭虧為盈。夏季豬肉需求平淡，豬肉繼續反彈力度受限。養殖戶補欄積極性不佳，6 月生豬和能繁母豬存欄存欄繼續下降。深加工企業需求目前較為平淡，個別地區深加工企業停產檢修，淀粉行業開機率下滑。總體來說，短期內國內玉米供給充足，北糧南運情況依舊，受到玉米拍賣成本以及運費的支撐，預計玉米價格維持走勢，近期暫未出現明顯利空，預計連盤玉米 1901 合約在 1870 元/噸一線震蕩整理為主，操作上建議回調后逢低做多，關注東北產區天氣。

9 日，淀粉 1901 合約先揚后抑，日內收漲，國內玉米淀粉現貨價格滯漲企穩。相對于玉米而言，淀粉的基本面情況更好。受到環保政策限電限產等原因，華北地區多地淀粉生產企業減產停產，淀粉市場供需收窄，并且目前淀粉需求轉暖，并且淀粉行業開機率有下滑的擔憂，都提振淀粉價格。淀粉價格的上漲，則使得淀粉下游企業采購積極性不佳，觀望情緒上漲，抑制淀粉需求。盤面上來看，CS01-C01 合約價差目前上升至 470 一線，達到近三年的高點，投資者可以考慮做空 CS01-C01 合約價差。

信息分析：

(1) 主力 期價 沖高回弱。 。8 月 9 日玉米 C1901 合約收于 1874，跌 0.43%，成交量下降，持倉量增加。

(2) 淀粉周度庫存環比下降 。據天下糧倉調查的同口徑 29 家玉米淀粉加工企業，截至 8 月 8 日當周，該 29 家淀粉企業廠內+港口庫存共有 27.08萬噸，較上周 30.33 萬噸減 3.25 萬噸，降幅為 10.72%，較去年同期減2.02 萬噸，同比降幅在 6.94%。

(3)8 月 9 日臨儲玉米計劃投放 3985303 噸，實際成交 1176420 噸，成交率 29.51%，最高價 1660 元/噸，最低價 1400 元/噸，成交均價 1541元/噸。

邏輯：上游，新糧上市疊加陳糧供應，市場整體供應充足。下游，生豬養殖利潤繼續回升，同時 6 月全國飼料產量連續 8 個月以來首次環比增加，未來玉米飼料需求存走強預期。深加工方面，開機率的相對高位及產能擴張同樣利多玉米需求。政策方面，關注中美貿易政策仍存變數。此外新季玉米減產炒作再起，后續關注天氣對玉米生長的實質影響。綜上，隨著拋儲壓力的減小，下游需求的恢復以及新季玉米種植成本的抬升，期價重心或繼續上移。淀粉方面，目前處于季節性消費旺季，但深加工開機率環比下降，庫存環比微降，在原料價格的支撐下，預計短期淀粉或隨玉米中心上移。

操作建議：逢低做多

風險因素：貿易戰解除，利空玉米期價。

【重要資訊】

1. 美國農業部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，8月2日止當周，美國2017/18度玉米出口凈銷售55.45萬噸，較前一周上升90%，較前四周均值增加33%。當周，美國2018/19市場年度玉米出口凈銷售65.77萬噸。當周美國玉米出口裝船142.88萬噸，較之前一周減少12%，較前四周均值上升2%。

2. 8月9日臨儲玉米拍賣共399萬噸，成交量118萬噸，成交率29.51%，最高價1660元/噸，最低1400元/噸，均價1541元/噸。其中拍賣2014年玉米15萬噸，成交3萬噸，均價1532元/噸;2015年玉米384萬噸，成交115萬噸，成交率29.9%，均價1541元/噸。

3. 8月10日繼續投放400萬噸黑龍江糧。8月16-17號臨儲拍賣繼續投放800萬噸，2013年1萬噸，2014年146萬噸，2015年653萬噸。

4. 山東德州禹城保齡寶生物本地玉米收購價格執行0.94元/斤，凈糧，穩定;東北自然干和烘干玉米到廠價格0.934元/斤，上調0.005元/斤。

【交易策略】

1. 單邊：玉米1809合約區間震蕩(1750-1820)，臨近交割逐步撤離為宜，玉米1901短期震蕩，中長期重心上移，長線多單可以繼續持有，依托60日線持多操作。淀粉1809短期震蕩，臨近交割逐步撤離為宜，淀粉1901短期震蕩偏強，中長期重心上移，長線多單可以繼續持有，依托20線持多操作。

2. 套利：淀粉玉米價差暫觀望，產業客戶持有玉米15正套。

玉米沖高回落，中期漲勢不變

國內盤面：周四DCE玉米C1901合約沖高回落，終盤報1874元/噸，下跌14元/噸，跌0.14%，持倉量增加1.4萬手至76.7萬手。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)美玉米期貨跌0.52%。

消息面：1、巴黎8月7日消息：法國農業部下屬的農作物辦公室FranceAgriMer稱，上周法國玉米作物的狀況大幅下滑，因為炎熱干燥天氣導致作物受損。2、8月7日，國際糧船從美灣至中國口岸海運費為42美元/噸;巴西至中國口岸海運費為31美元/噸。

現貨方面：錦州港地區新糧主流收購價水分15%以內1740元/噸，平艙價1763-1768元/噸。

總結：現貨價格總體持穩，整體以區間波動為主，未來需求預期較好但后市拍賣糧流入市場仍可能造成玉米價格承壓，預計短期內玉米價格以穩為主。技術面上，玉米1901合約高位震蕩。操作建議：玉米1901合約回調做多。

早春玉米逐步上市期價近期小幅上漲

【現貨市場】沈陽淀粉報價2350元/噸，跌0;山東德州淀粉報價2480元/噸，漲0;廣州淀粉報價2500元/噸，漲0。據天下糧倉網，七月北方81家國內玉米淀粉玉米加工量302.82萬噸，增加0.46萬噸，月開機率69.05%，跌2.19。兩湖地區早春玉米逐步上市，國內玉米供應繼續寬松，現貨價格大多維持穩定，山東地區價格有所回落。8月3日預拍395.87萬噸，成交85.68萬噸，成交率21.64%，較上一交易日下跌5.98，成交均價1416元/噸，較上一交易日下跌123，8月9-10日臨儲繼續計劃拍賣800萬噸。臨儲玉米拍賣已成交了5840萬噸，市場玉米供應充足，后期陳糧出庫面臨較大壓力。需求方面，生豬價格仍在低位震蕩，生豬存欄和能繁母豬存欄都在繼續下行，飼料需求仍較為疲軟。但夏季運力緊張物流有所成本提高，且優質玉米價格堅挺，再加上2015年臨儲玉米逐步成為拍賣主流，起拍價提高50元/噸，對玉米價格起到一定的支撐作用。

【操作策略】國內優質玉米價格堅挺，臨儲拍賣玉米優質優價給予玉米價格支撐，但陳玉米庫存壓力依然較大，且兩湖地區早春玉米逐步上市，市場供應整體繼續寬松，再加上下游生豬行業仍處于下行周期，導致飼料需求繼續下滑，預計玉米單邊壓力較大，震蕩整理為主。近期臨儲拍賣成交率低位震蕩，上周成交均價有所回落，期貨可短線試多，C1901支撐1850，CS1901支撐2310，重點關注臨儲拍賣情況。

周四(8月9日)CBOT玉米下滑，12月期約收低2.25美分于382.75美分/蒲式耳，在USDA周五發布月度供需報告前，遭遇獲利了結和軋平倉位回落，干燥天氣影響產量的預期限制跌幅。

國內方面，玉米現貨價格局地小幅漲跌調整。臨儲拍賣第18周，9日遼吉和內蒙共投放398.5萬噸，成交117.6萬噸，成交率29.5%，環比略升，繼續關注今日拍賣情況;華北春玉米開始收割，預計八月下旬集中上市，供應保持寬松，立秋過后下游需求有望逐漸回暖，東北新作定產階段，天氣仍有炒作空間。盤面再探新高，午后走軟，承壓1890一線，MA5之上多單持有。

淀粉方面，現貨價格滯漲企穩。華北主產區因高溫限電和傳統檢修期，開機率下滑，周度庫存環比降幅較大，支撐挺價心理，但新高價位新簽訂單不佳，漲幅受限。主力完成換月至01合約，高開再創新高，因供應端受限表現較玉米堅挺，均線系統向上發散，多頭趨勢未變，2350之上追高謹慎。

基本面分析：昨日東北地區玉米價格大致穩定，遼吉地區天氣炒作加強，業者對新季玉米集港價格預期1780-1800元/噸，但華北春玉米開始零星上市，東北市場貿易商挺價謹慎，短期價格溫和偏強，關注華北價格走勢。

昨日華北玉米氛圍平淡，個別廠家小幅提漲或下調。華北囤糧供應減少，但東北糧到貨保持平穩。下游廠家到貨不均，部分到貨略有減少，提漲吸引貨源。山東泰安等地春玉米開始零星上市，但對增加供應提升不大。市場供需平衡偏松，市場弱勢運行，預計廠家主流持穩收購，關注春玉米動態。

昨日南方地區玉米價格大致穩定，市場需求恢復緩慢，下游飼企滾動補庫，部分企業玉米庫存略降，港口出貨壓力較大，玉米以質論價。整體看，短期玉米價格維持平穩運行，關注豬價情況。

近期臨儲玉米拍賣成交率保持穩定，主產區天氣原因引發減產擔憂，優質玉米供不應求，預計未來走勢偏多;淀粉企業當前開機率維持較低位且需求尚可，價格得到支撐。技術上，玉米 1901 合約面臨 1900 關口，加之近期累積了一定的漲幅，因此出現較明顯的回落，但多頭之勢未改;淀粉 1901 合約增倉上漲，盤中刷新合約新高至 2380，關注近日是否突破該關口。操作上建議，玉米 1901 合約、淀粉 1901 合約多單 5 日均線上方繼續持有，破五日均線則減倉。