葉指導：8.8商品期貨現節奏性回調 指數逆勢突破前高

交易所動態——

鄭商所：決定自8月9日結算時起，PTA期貨1809合約交易保證金標準調整為10%，漲跌停板幅度調整為6%。按規則規定執行的交易保證金標準和漲停板幅度高于上訴標準的，仍按原規定執行。

上期所、上海國際能源交易中心：今日，國內經濟和金融形勢復雜多變，影響市場運行的不確定因素較多，且原油期貨SC1809合約臨近交割，請各有關單位做好風險防范工作，理性投資，維護市場平穩運行。

中金所：2年期國債期貨合約自2018年8月17日起上市交易，首批上市合約為2018年12月、2019年3月及2019年6月合約，掛盤基準價、可交割國債及其轉換因子由中金所在合約上市交易前公布。

行情回顧——

目前上海銀行間同業拆放利率、7天期利回購利率均處于較低水平，市場短期流動性良好。同時離岸人民幣兌美元匯率止跌反彈有利于資金回流市場，因此今日上證主板指數有望延續反彈。需注意的是，反彈高度仍需關注成交量能的配合情況。

盤初國內商品大面積飄綠，蘋果期貨首當其沖重挫逾3%，不過隨后迅速收回部分跌幅。黑色系整體偏弱，焦炭跌幅居前，焦煤緊隨其后。能源化工品種走勢分化，昨日擺盤漲停的原油期貨遇阻回落，但PVC大幅上揚。

近期環保限產形勢愈加嚴峻，焦企開工整體小幅下滑，上周焦企焦炭庫存值再次下降。此外，現貨市場成交較好，鋼廠對于提漲接受程度較高。雖然焦炭盤面出現回調，修復了部分不合理升水，但目前盤面依舊升水現貨。

市場前瞻——

黑色品種：基本面向好，雖有節奏性回調，但整體漲勢不改

鋼材:安徽將開啟新一輪環保督察，萍鋼安源5座高爐也因環保問題開始檢修，供給在政策壓力下仍有進一步收縮的趨勢，下游需求穩定，市場庫存處于低位，基本面整體向好。

鐵礦石:昨日連鐵高位震蕩。進口礦價格穩中有升，部分上調5元/噸不等。港口庫存高企，高爐開工率低位運行，鋼廠采購謹慎，上方空間有限。但鋼材利潤處于高位，力拓檢修預期影響9月發貨，加上成本等外在因素礦石價格有所支撐。需關注市場不確定因素及回調可能，礦石短期仍以高位震蕩運行為主。

焦炭:昨日1809夜盤大幅回落，減倉3.5萬手。新增四個交割庫消息對盤面造成影響，資金大幅出逃，移倉1901。但交割庫目前仍存在不確定性，以及焦炭現貨第二輪上漲逐步落實中，預計1809將短期調整后持續上行，于2400-2500間反復震蕩，可高拋低吸。

焦煤:焦煤基本面在盤面強勢帶動下有所好轉，但近月合約1809走交割邏輯，由于目前仍沿襲舊交割制度，焦煤倉單量有限，預計將持續弱勢，可逐步建倉1901。

有色金屬:銅逢低采購 鋁震蕩偏強——

銅:滬銅維持震蕩走勢，持貨商上調升水出貨，貿易商畏高詢價少，成交不佳，但下游逢低采購，成交有明顯改善，預計銅價在此基礎上小幅反彈。

鋁:氧化鋁市場價格持續走高，電解鋁成本端支撐較為明顯，令價格在行業淡季仍維持震蕩走勢。預計短期內鋁價格維持14200-14800震蕩，廢鋁及鋁合金錠市場維持平穩運行。

鎳:國內可流通金川鎳貨源偏緊，加之鎳庫存持續減少，支撐鎳價走勢，鎳仍為多頭趨勢。

化工品種——

原油：美伊制裁開啟后提振油價，美國對伊朗的重新制裁于周二美國東部時間12:00正式生效，這次生效的制裁針對的是伊朗用美元購買、金屬交易，煤炭、工業軟件以及汽車業，不包括伊朗石油出口。短期油價反彈相對順暢，但仍需關注庫存以及宏觀風險因素，油價料將仍在區間內偏強運行。

PTA：成本端油價小幅上行，pta行情余溫仍存，雖然在終端抵觸情緒增強的情況下震蕩回落，但國內pta開工負荷下滑，現貨流動性仍偏緊。需求上，下游市場觀望情緒增加，市場整體產銷集中在7-9成。廠家采購積極性回落，多消化前期備貨為主。

農副產品——

雞蛋：蛋價主穩有漲，期貨弱勢運行。今日雞蛋現貨北京主流價格4.04元/斤漲，上海4.55元/斤穩，產區河北、遼寧、山東、河南主穩有漲。以收盤價計9月合約下跌37元/500千克，10月合約下跌29元/500千克，1月合約下跌6元/500千克。現貨堅挺支撐09合約，短線將在4200-4300之間反復震蕩，等待現貨的新高；1月合約即將成為新主力合約。

豆類油脂：貿易戰以及作物評級原因，美豆連粕雙漲。因美國發布的作物評級降幅超過預期，芝加哥期貨交易所大豆期貨周二上漲約1%，11月合約收于905.0美分/蒲式耳。因中美貿易戰的升級，連粕周二繼續延續反彈勢頭，1901合約收于3224元/噸，預計后市仍將持續震蕩偏強格局。

棉紡：本周美棉進度略微落后，巴西收獲進度加快！今日觀點維持。周二日內無消息刺激全天較為平靜。技術上鄭棉有看漲支撐。

本文由“葉指導”發布，2018年8月8日。

《葉指導：8.8商品期貨現節奏性回調 指數逆勢突破前高》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0809/131809.htm