美股即將重登歷史最高峰！距離史上最長牛市已近在咫尺？

　　美國股市標普500指數周二(8月7日)逼近紀錄高位，截至收盤該指數上漲0.28%收報2858.45點，距離1月所創紀錄高位2872.87點咫尺之遙。而相比于股指重登歷史最高峰，當前另一個令華爾街屏息以待的時刻是——美股距離締造史上最長牛市，也已僅剩下最后不到三周的沖刺旅程！

　　始于1月29日的兩周標普500指數暴跌292點，而過去五周的漲勢使得該指數還差14點左右就能完全彌補掉當時的損失。收復這部分失地的時長為192天——比2009年3月牛市啟動以來，回調后所需的平均反彈時間短8天。

　　彭博社指出，2月和3月的市場有些不尋常，股市多頭遭遇了金融危機以來最腥風血雨的一些月份。但之后的六個月，見到企業盈利增長超過20%以及2014年以來最強勁的GDP表現后，投資者正在學會遺忘。

　　“肯定有一道擔憂之墻，但市場找到了翻越的辦法，”Greenwood Capital Associates的首席投資官Walter Todd III稱。“人們對很多事情的樂觀情緒上升，我們將回到半年前。”

　　最近一個收益季，公司盈利超預期的幅度達到歷史之最，標普500指數過去四周上漲了5%，使得2月8日觸及低點之后的反彈幅度達到了10%。

　　對于美股其他領域的投資者而言，冬季的創傷已經復原。納斯達克100指數已經在3月收復了1月高點，目前較其高出6%。對于羅素2000指數的小型股而言，5月的拋售已經結束，今年迄今該指數上漲了近10%。

　　事實上，細細算來，在不到3個星期之后，這一次股票市場的牛市就可能將成為歷史上最長的一次牛市。

　　華爾街的一些人，例如美銀美林的首席投資員Michael Hartnett，就已經開始了倒數慶祝：“美國股市準備開香檳：還有14個交易日，標普500的牛市就將成為歷史上最長的一次牛市——為期3543天，”他在一份報告中表示。

　　分析人士指出，在美股即將又一次締造歷史的關鍵時刻，投資者顯然有必要對當前的市況做一次全面盤點。

　　☆盈利

　　目前，美股第二季度的盈利非常穩健，根據FactSet的高級財報分析師John Butters的數據，標普500公司平均盈利增長24%，營收增長9.8%。超過80%的公司財報超出分析師預期，而這個季度超出預期的比例已經達到了自2008年以來最高的一個季度。

　　公司盈利強勁的增長趨勢看起來將會在今年下半年延續，給市場進一步上漲最大的推動力，瑞士信貸證券的首席美股策略師Jonathan Golub表示。“這一季度超凡的財報以及下季度預期將會在三季度和四季度重演，后者盈利增長預期分別達到23%和21%，”他表示。

　　☆經濟

　　美國經濟繼續穩定增長。GDP第二季度增長率4.1%，是4年以來的最高增速。上周三，美聯儲決定保持率不變，但是將對經濟的預期從“穩健”提高到“強勁”，美聯儲給出了將會在未來幾個月加息的信號。

　　根據Capitol Securities Management Inc。的首席經濟策略師Kent Engelke的觀察，這僅僅是這個世紀央行第二次將經濟形容為強勁。“自2000年以來，另外一次美聯儲認為經濟增長是強勁的時候，是2006年五月，當時GDP的年增長率達到了5.4%，”他表示。

　　☆市場寬度

　　對于市場寬度，現在有一些擔憂。市場寬度可以看出市場的方向走勢以及健康程度，算法就是上漲股票的數量除以下跌股票的數量，這一指標最近一直在萎縮。

　　“納指在七月創下了新高，但是這些上漲同時伴隨著很多股票下跌，而動能一直萎靡不振。納指七月的高點時，只有50%的股票價格高于自己的50日移動均線(六月這一數量為70%)，并且只有55%的股票價格高于自己的200日移動均線(同樣低于六月的60%)，”Baird的投資策略師William Delwiche表示。

　　然而，BMO Capital Markets的首席投資策略師Brian Belski，指出投資者不應該懷疑美國股市的韌性，他表示最近的上漲“是基于大部分股票、橫跨各種市值股票帶動的上漲。”

　　☆估值

　　U.S。 Bank Wealth Management的首席股票策略師Terry Sandven指出，目前的估值已經達到了歷史高度，標普500的12個月遠期市盈率已經快達到了21倍。但是這仍然低于一月的23.5倍，當時很多大盤指數都刷新了歷史新高。

　　“所以，即使標普500的價格之比一月高點低一點點，估值仍然比那時候看起來要劃算很多，”Bespoke Investment Group的分析師表示。

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