標本兼治穩步化解金融風險

　　一個月之內，國務院金融穩定發展委員會召開兩次會議，在各項工作都將按既定方案有序推進的基礎上，針對疏通貨幣政策傳導機制、增強服務實體提出六大任務。

　　中國經濟總體趨好，但國內虛擬經濟和實體經濟“上焦下寒”，金融風險進入易發多發期亦是不爭事實。理性的選擇是用中醫調理辦法辯證施策、標本兼治，在穩增長、穩市場、穩預期的基礎上，把杠桿虛火降下來，為實體經濟固本培元，創造中國經濟新的動力和方向。

　　關于當前金融形勢的判斷是六大向好：金融形勢總體向好，宏觀杠桿率趨于穩定，市場預期明顯變化，金融機構合規意識增強，野蠻擴張、非法集資等金融亂象初步遏制，金融風險由發散狀態向收斂狀態轉變。

　　但同時也應看到，我國經濟尚處于新舊動能轉換時期，長期積累的金融風險進入易發多發期，尤其是房地產領域、地方政府債務、居民杠桿消費、P2P平臺等日積月累，再加上外部不確定因素有所增多，需要積極穩妥和更加精準地加以應對。

　　金融穩定發展委員會指出，在流動性總量保持合理充裕的條件下，面對實體經濟融資難、融資貴的問題，“必須更加重視打通貨幣政策傳導機制，提高服務實體經濟的能力和水平”，這是疏通經濟“任督二脈”的妙手。

　　近一兩年首次強調“最終需求”，是基于實體經濟“寒癥”的嚴峻現實：上半年基建投資、消費、外貿三大需求下滑，制造業成本顯著上升、利潤率下降，小微企業景氣度下降……穩定總需求的政策選項，是為防止出現類似基建投資增速大幅回落的情況。

　　處理宏觀總量與微觀信貸的關系，對金融管理當局也是考驗，“運用之妙，存乎一心”：從宏觀總量上，把好貨幣供給總閘門，沿用了中共中央政治局會議的基調，但穩健中性的貨幣政策基調已經調整成“穩健的貨幣政策”，少了“中性”“寬貨幣”政策似已確立。

　　不搞“大水漫灌”是前提，但要通過預調微調、有保有壓，在信貸考核和內部激勵上下更大功夫，增強金融機構服務實體經濟特別是小微企業的內生動力。

　　6月份以來，央行也確實放寬了信貸額度和MPA考核標準，商業銀行分支機構甚至帶有強制性地向小微企業貸款傾斜，預計7月份信貸數據會較往年同期有一個大幅增長。

　　辯證施策當然離不開財政政策工具。這次會議要求發揮好財政政策的積極作用，用好國債、減稅等工具，用好擔保機制。對比一下國務院常務會議“積極的財政政策更加積極”，在減稅、發債和擔保政策工具是一致的，預計國債、地方債發行力度加大。

　　該出手的領域要毫不手軟，“藥醫不了的用鐵，鐵醫不了用火”。持續打擊非法金融活動和非法金融機構專項行動，依法保護投資者權益，維護金融和社會穩定，事關千家萬戶、長治久安。

　　金融是經濟的“氣血”，金融活，則經濟活；金融穩，則經濟穩。

　　深化金融改革，完善大中小金融機構健康發展格局，不斷提高金融市場競爭力、抗風險能力和可持續發展能力，這是長期任務。對實體經濟、小微企業定向放水的同時，防止溢出效應助推房價上漲，則是當務之急。

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