八月雞蛋期貨將上演交割大戲 4500并非終點

去年的8月是雞蛋期貨08合約第一次上市，相較于同時期的其它月份，那時08合約的盤面就有突破性的上漲，但受限于現貨強勢和交割限倉的限制，交割的時候并沒有掀起較大的風浪，今年的08合約，持倉和限倉都已經放開，在現貨上漲預期強烈的情況下，期貨交割月第一日就超越期現的合理基差沖上4500元的高位，比現貨的3800價格升水700多點，給了套保空單做空的機會，所以，才會在交割月第2日完成36手的倉單配對，若是時間就此打住，這將是套保單最完美的成功，但是事情往往并不像看到的那么簡單，周四一天盤面出奇的平靜，既沒有因空頭交割帶來的恐慌性下跌，也沒有因為現貨的堅挺而強勢上漲，只是守著4400的點位互相堅持著，空頭的堅持，在于當前有較高的基差利潤，多頭的堅持，在于有時間去等一個現貨的改變，而周四不主動也不被動的堅持，是當前最好的選擇。

再回頭來看這36手的交割倉單，從時間上來計算，配對成功后，最快的接貨時間是5天，也就是說4天以后，才是真實的倉單貨物交付的最早時間，從雞蛋交割歷史上看，交割的最終結果多數以資金的回購來結束，但回購的價格卻不盡相同，當現貨行情偏于上漲的時候，一般以多頭的回購報價為主，當現貨行情偏于下跌的時候，一般以空頭的回購報價為主，就今年的情況來看，現貨行情偏于走強，無論未來是交貨還是回購都偏向于多頭占主導，所以，今天你所看到的空頭套保利潤，也許，轉眼就在現貨上漲的過程中回吐殆盡，這也是空頭這兩天積極注冊倉單的原因。

那么有人要問，在基差利潤有限，時間價值歸于多頭的情況下，空頭為什么堅持不平倉，又為什么要去交付倉單，也許，這是做為產業客戶的空頭，所肩負的行業內的某些責任，也許空頭只是想證明自己套保的正確性，抑或者空頭認為多頭沒有真心接貨的決心和處理現貨的能力，不管空頭的想法是怎么樣的，這一出交割的大戲都已開始，交貨也無法逆轉，隨后，空頭的倉單價格無論有多高，都必須去完成，多頭接完以后雞蛋賣的無論價格有多低也都必須去接貨，交割是多空雙方最有尊嚴的離場方式，也是雙方應該遵守的合約精神，所以，自己做的單，再苦也要交割下去。

從今天的盤面來看，當所有的持倉都堅持以交割的方式結束的時候，一切的關鍵將取決于現貨的走勢，多少年行情周期，多少個中秋輪回，8月的現貨從沒有讓人失望過，既然現在不是現貨的最高點，那么4500也不會是08合約的最高點，每一次漲跌既是空單套保的機會，也是多單接貨的機會，既然這么喜歡以交割來結束，那么希望多空雙方都要堅持到底，又是一年中秋前，這個堅持的8月必將像天氣一樣格外的火熱。

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