機構論市：市場正處于調倉換股階段 地量震蕩預示什么

　　周二深滬A股繼續震蕩，幅度較為有限，而量能創下地量。這種地量出現預示了什么？對于投資者而言，需要密切關注。從收盤角度來看，今日為7月份的月 K線收盤，上海綜指月線為一顆紅十字星線；深圳與創業板指數月K線則為小陰線，如果對比來看，本月的反彈，呈現滬指相對為強的一個特征。

　　從今日市場來看，滬指今日震蕩整理，收盤小幅上揚0.26%，收報2876.40點；深成指收盤微幅下跌0.03%，收報9178.78點，月K線收出四連陰；創業板指收盤小幅上揚0.10%，收報1561.26點，月K線也是收出四連陰。市場人氣低迷，兩市合計成交僅有2731億元，成交量創逾5個月新低。配合周一滬綜指為十字星，加之今日月線十字星線，顯示滬綜指將出現變盤周期，是繼續反彈，還是下跌，我們認為其量能指標給出了一定語言，即市場反彈過程中量能難經持續，這是最市場弱勢的一個體現；目前來看，深圳成指與創業板指數均破位多條均線并已將反彈趨勢軌道打破。因此，滬綜指的壓力也非常明顯。盡管近期滬市短期強于深市，但深市如果繼續下破，則滬指也很難獨角唱戲運行。

　　依據數據來看，深滬主力資金繼續呈現凈流出態勢，在昨日主力資金凈流出為-195億元背景下，今日繼續凈流出-90億元，呈現了主力資金凈值繼續負多的特征。

　　技術分析來看，上海綜指月線級別的十字星比較敏感，如果量能依然不佳，市場或仍將進入調整。如果從階段軌跡來看，近期B浪反彈量能配合有限且不持續，因此如果繼續下跌破位均線放量，則可能結束階段B浪反彈，進入C浪運行，因此市場短期走勢較為敏感。研究認為，近期階段反彈的軌道線下軌是一重要參考因素，若破位，則可能B浪反彈結束，反之，則可繼續維持反彈。目前深圳成指與創業板指數已經跌破階段軌道線下軌，因此市場技術形勢較為嚴峻。

　　從投資策略來看，穩健投資者密切關注市場量能指標的變化，并防范市場可能出現的回落，由于深市指數已破位反彈軌道線下軌，因此滬市有可能也將考驗其下軌，目前存量博弈及震蕩或品種上宜控制倉位，在量能沒有持續變化的背景下，總體以防范市場可能回落的風險為主要策略。

　　湘財證券：權重股能否成為大盤的救世主？

　　今日兩市股指小幅低開，早盤各大指數整體在昨日收盤價上下窄幅震蕩；午后股指依然是一種震蕩格局；盤面熱點：石油、燃料電池、頁巖氣、油氣改革、可燃冰、生態農業、供氣供熱、多元金融、房地產、銀行等板塊表現良好；總體來說：今日市場繼續呈現小幅調整的行情。

　　近幾日市場整體比較清淡，交投不太活躍，漲跌停個股都不是很多。從歷史來看，湘財證券樊波認為一般小盤股群體更容易催生市場的賺錢效應，而大盤股由于體量較大，不太容易走出連續拉升行情，所以大盤股更多的是在信心層面的作用。

　　而對于賺錢效應來說，活躍度和彈性由高到低依次為：次新股>創業板>中小板，那么我們跟蹤的重點將是次新股群體。次新股指數(880529)近期持續在1000日均線重要支撐附近震蕩，所以我們在近期的博文中持續提醒關注該指數的方向選擇。

　　從今日市場來看，大盤總體呈現整理行情，次新股也不例外，銀行板塊午后的拉升并不能給市場帶來太多的持續性交易機會。而由于小盤股活躍度的減弱，讓盤面有一種沉悶的氣氛，鑒于這樣的狀態，投資者觀望為主，交易機會少的時候，學會休息也是一種智慧。

　　總結一句話：目前市場整體處在整理的狀態中，交投清淡、賺錢效應弱化是最大的特點，鑒于此投資者可同步減少交易頻率，等待市場重新走強。

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