國企改革提速信號明確 或成下半年市場主線

周一，國務院發布《推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》，與此同時，商務部就修改《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》公開征求意見。分析人士認為，國企改革正在進入新一輪提速期，只要機制創新到位，國有企業未來的發展前景值得期待。再加上今后外國投資者戰略入股A股上市公司將變得較以往更加便捷，在今后的國企改革過程中，很可能有外資戰略入股標桿性A股上市國企的情況出現。屆時，這可能成為A股市場非常值得關注的一條投資主線。

　　國務院推進國有資本投資、運營公司改革試點

　　國務院周一發布《推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》(以下簡稱《意見》)，《意見》指出，改組組建國有資本投資、運營公司，是以管資本為主改革國有資本授權經營體制的重要舉措。按照《中共中央國務院關于深化國有企業改革的指導意見》、《國務院關于改革和完善國有資產管理體制的若干意見》有關要求和黨中央、國務院工作部署，加快推進國有資本投資、運營公司改革試點工作。

　　試點目標如下：通過改組組建國有資本投資、運營公司，構建國有資本投資、運營主體，改革國有資本授權經營體制，完善國有資產管理體制，實現國有資本所有權與企業經營權分離，實行國有資本市場化運作。發揮國有資本投資、運營公司平臺作用，促進國有資本合理流動，優化國有資本投向，向重點行業、關鍵領域和優勢企業集中，推動國有經濟布局優化和結構調整，提高國有資本配置和運營效率，更好服務戰略需要。試點先行，大膽探索，及時研究解決改革中的重點難點問題，盡快形成可復制、可推廣的經驗和模式。

　　以管資本為主加強國有資產監管，完善國有資本投資運營的市場化機制。科學合理界定政府及國有資產監管機構，國有資本投資、運營公司和所持股企業的權利邊界，健全權責利相統一的授權鏈條，進一步落實企業市場主體地位，培育具有創新能力和國際競爭力的國有骨干企業。

　　堅持優化布局。通過授權國有資本投資、運營公司履行出資人職責，促進國有資本合理流動，優化國有資本布局，使國有資本投資、運營更好地服務于戰略目標。

　　商務部修改《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》

　　周一，商務部就修改《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》公開征求意見。為在新形勢下深化外商投資管理體制改革，拓寬利用外資渠道，促進我國證券市場健康發展，商務部決定對《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》作出修改。其中特別值得關注的是，外國投資者通過戰略投資方式取得的上市公司A股股份修改為12個月內不得轉讓，此前為三年內不得轉讓。

　　《征集意見稿》中將該款第(二)項修改為：“外國投資者實有資產總額不低于5000萬美元或管理的實有資產總額不低于3億美元；或其實際控制人的實有資產總額不低于5000萬美元或管理的實有資產總額不低于3億美元；其中，外國投資者成為上市公司控股股東的，實有資產總額不低于1億美元或管理的實有資產總額不低于5億美元；或其實際控制人實有資產總額不低于1億美元或管理的實有資產總額不低于5億美元；”將該款第(四)項修改為：“外國投資者及其實際控制人近3年內未受到境內外監管機構的重大處罰；成立未滿3年的，自成立之日起計；外國投資者為外國自然人的，還應提供近3年內無犯罪記錄證明。”

　　此外，《征集意見稿》還增加一條，作為第七條：外國投資者通過戰略投資方式取得的上市公司A股股份12個月內不得轉讓，《證券法》和中國證監會、證券交易所對股份限售期有其他規定的，從其規定。外國投資者戰略投資，涉及國有企業及國有控股上市公司境外投資或上市公司國有股權變動的，應遵守國有資產管理的相關規定。

　　涉及到外國投資者戰略投資審批，商務部也擬下放審批權。《征集意見稿》將第十三條修改為：“戰略投資應由商務部審批的，上市公司可直接向所在地省級商務主管部門報送文件，省級商務主管部門應于15個工作日內將申請文件轉報商務部。”

　　國企改革提速信號明確或成下半年市場主線

　　分析人士認為，周一發布的一系列文件透露出重要信號，國企改革正在進入新一輪提速期。這一波改革的重點是以管資本為主加強國有資產監管，完善國有資本投資運營的市場化機制。科學合理界定政府及國有資產監管機構，國有資本投資、運營公司和所持股企業的權利邊界，健全權責利相統一的授權鏈條，進一步落實企業市場主體地位，培育具有創新能力和國際競爭力的國有骨干企業。只要機制創新到位，國有企業未來的發展前景值得期待。

　　與此同時，商務部修改《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》，今后外國投資者戰略入股A股上市公司將變得較以往更加方便，限制減少，審批簡化。特別需要重視的是，今后的國企改革試點過程中，很可能有外資戰略入股標桿性A股上市國企的情況出現。屆時，這可能成為A股市場下半年非常值得關注的一條投資主線。

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