博星投顧：從資金流向洞悉市場是機會還是風險

股指全天呈現震蕩下行態勢，尾盤在上證50的帶動下，跌幅有所收窄。截至收盤，滬指下跌0.16%，創業板指數下跌幅度較大，下跌2.19%。從盤面上看，運輸設備、建材、建筑等板塊漲幅居前，酒店餐飲、醫療保健、醫藥等板塊相對較弱。滬股通凈流入25.4億，深股通凈流入1.46億。

　　熱點方面，受財政政策加碼影響，基建板塊今日表現再度活躍，其中部分個股在未來一段時間內有望成為市場上為數不多的吸引眼球的品種之一。而銀行、保險、煤炭、鋼鐵等行業板塊尾盤出現一輪強勢拉升，進而促使股指跌幅有所收斂。而在下跌的板塊中，以醫藥行業為首的前期強勢股繼續呈現補跌態勢。此外，對于醫藥行業板塊，我們也曾多次提示短期應該注意防范風險，謹防誘多走勢的發生，鑒于“長生”事件的不斷演進，短期內醫藥行業借利空回調或成大概率事件，待調整到位后，有望迎來二次上車的機會，因為從行業性質上來講，醫藥行業具備較高的壟斷優勢，且為國民的必需品，因此從中長期來看，依舊具備跟蹤價值，只不過短期應注意規避暗含的潛在風險。

　　整體來看，市場繼三連陰之后，今日再度走弱，整體來看，目前依舊處于上升通道之中，整體結構并未出現明顯破壞跡象，而周期股作為本輪反彈行情最強品種，短期內可適當逢低吸納把握難得的投資機會，只不過，即便市場依舊處于反彈過程中，但可能擾動市場的外部干擾因素還需多加留意，把握好市場節奏仍為重中之重。

　　滬指：上證指數今日迎來四連陰，盤中一度回踩下方均線即我們反復提及的重要點位——2845一帶后，在權重股的帶動下尾盤迎來強勢反彈。從整體形態上來看，目前依舊處于上升通道之中，對于近日的調整，截止目前依舊屬于上升過程中的回調整理階段，操作上，應該主要好市場節奏的把握，設立好止盈、止損點。

　　創業板指：對于創業板走勢，在上周五收盤中我們反復強調，操作上應該處于謹慎態度，從今天走勢上來看，我們的擔心是正確的。截止今日收盤，創業板指數已經位于箱體中震蕩運行近30個交易日，且短期內已經出現破位跡象，即便在此過程中出現反彈勢頭，但也要注意防止誘多情形的出現，操作上，對于創業板個股還應謹慎對待。

　　流動性邊際寬松預期有望帶動板塊修復，部分公司股價經歷過前期的深度調整后，投資價值更為突出，短期優選中報業績較優的龍頭個股。

　　造紙：近期各大文化紙企相繼發布提價函，提價行情逐步驗證，在外廢進口量持續顯著下滑的趨勢下，廢紙漲價進而拉動箱板瓦楞紙提價形成較一致預期，可能會導致需求前置，提前進入漲價行情。

　　包裝：去年至今，紙包裝行業在高價原料的推動下出現加速整合的趨勢，推動營收和利潤高增。基于對箱板瓦楞紙價下半年維持高位的判斷，行業整合大概率將延續，助力龍頭繼續高增。此外，借鑒國際經驗，紙包行業的高速整合期，龍頭公司的 PE 水平可階段性提升在 25X 左右，近期繼續重點關注紙包龍頭。

　　家居：從一季報及草根調研來看，雖整體客流有所放緩，但品類紅利帶動渠道紅利，以及加大前端截流力度，細分龍頭的營收增長并不差。從根本上看，家居行業市占率提升的主邏輯依然清晰，家居板塊在此輪地產相關產業鏈集體調整中，中期配置價值愈加凸顯。短期增速波動對估值有一定壓制，中線維度建議左側逐步布局估值相對合理的一線家居品牌，以及低估值的反轉型公司。

　　消費輕工：內銷為主的輕工日用消費龍頭配置價值凸顯。中順潔柔受益于短期競爭格局趨良，中長期管理、渠道持續改善，或獲得估值溢價。晨光文具在精品文創生活、大辦公一體化和新零售等業務穩健向上，料持續享受估值溢價。

　　操作上，鋼鐵板塊今日繼續逆勢走強，由于周期板塊機構倉位普遍偏低，且經過充分調整之后，市場向上交易阻力偏小，進而在本次反彈行情中整體表現較為樂觀。此外，隨著資產管理、銀行理財新規實施細則全面落地，金融監管政策趨勢邊際放緩，市場短期風險偏好上升，受益于資產管理、銀行理財新規細則出臺的大金融板塊高景氣度有望延續。相關個股的投資機會值得把握。中長期方面，醫藥行業雖然短期面臨一定程度的負面影響因素，但并不能改變中長期可持續跟蹤的價值，待相關事件塵埃落定之后，投資者情緒也將隨之得以恢復，屆時行業中優質龍頭公司更加廉價的籌碼將隨之到來。北京博星證券投顧認為，市場雖然迎來四連陰，但從結構上來講，并沒有發生破位跡象，因此，短期內對于回踩充分的部分個股有望迎來逢低吸納的相對合理機會。操作上，鑒于當前市場中個股的走勢與股指息息相關，把握好市場節奏就顯得尤為重要，因此優選符合當前市場風口的優質題材股高拋低吸或為明智選擇。

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