國企改革吹響新一輪發展沖鋒號 機構稱主題板塊或迎歷史性投資機會

　　 近來，國企改革將提速推進預期下，國企改革概念股表現突出，成為市場的焦點。有分析指出，今年是拓展深化各項改革舉措的一年，國企改革領導小組成員調整及改革領導小組第一次會議召開意味著國企改革再出發，預期國企改革將加強加快，國企改革板塊有望迎來歷史性投資機遇。

　　概念股走強

　　近日，管理層召開國企改革領導小組第一次會議指出，國有企業改革發展的國內外環境發生了新的變化，面臨新的挑戰，改革任務仍任重道遠。要堅持穩中求進工作總基調，突出重點、扎實推進。改革國有資本授權經營體制，分層分類積極穩妥推進混合所有制改革，加快中央企業布局優化和結構調整。業內人士普遍預計，國企改革有望提速，尤其在市場化的國企混改和重組等方面。

　　今年上半年，不斷深化的國企和央企改革成效顯著。財政部數據顯示，1至6月，國有企業營業總收入277588.6億元，同比增長10.2%；利潤總額17176.3億元，同比增長21.1%；應交稅金22851.3億元，同比增長10.0%。其中，中央企業營業收入161307.7億元，同比增長9.9%；實現利潤11134.1億元，同比增長18.6%；應交稅金16230.2億元，同比增長6.8%。而地方國有企業營業收入116280.9億元，同比增長10.6%；實現利潤6042.2億元，同比增長26.0%；應交稅金6621.1億元，同比增長18.4%。

　　國企、央企改革的每一點突破，都將在A股市場上得到體現，一場場資本的盛宴也將漸次展開。

　　數據顯示，今年以來，A股市場共有142家上市國企涉及重大重組事項，其中央企國資控股共56家，省屬國資控股共52家，地市國資控股共34家。從重組目的看，既包括橫向整合和垂直整合，也包括多元化戰略重組等。

　　二級市場方面 ，近期一度沉寂的國企改革概念股再度成為資金追捧的對象。銀星能源(000862)、瑞泰科技(002066)、湖南天雁(600698)、國統股份(002205)、中成股份(000151)、東方鉭業(000962)、國投中魯(600962) 、大慶華科(000985)等個股連續走強。此外，上海、廣東(深圳)、山東、安徽等地方國企改革概念股也拉升明顯。

　　國企改革全面發力

　　繼2016年11月份、2017年3月份，發改委和國資委先后確定啟動第一批和第二批共19家央企混改試點后，第三批混改試點也于去年12月份正式啟動。種種跡象顯示，第三批混改試點名單可能很快便開始發布。

　　首先，國有企業改革首次會議中提出，要“分層分類積極穩妥推進混合所有制改革”。其次，國資委近日召開的年中會議中指出，下半年要進一步增加部分重要領域混合所有制改革、混合所有制企業員工持股試點數量。下半年穩妥推進2-3家央企集團層面實施股權多元化，推進主業處于充分競爭行業和領域的商業類國有企業開展混合所有制改革。

　　據了解，在第三批共31家試點企業中，目前10家中央企業下屬企業已有9家報送試點方案，正在等待批復；其中油氣能源類央企子企業至少2家，軍工企業至少2家；與前兩批相比，第三批混改試點從中央企業向地方國企擴展。而21家地方國有企業試點企業中，已有10家試點方案得到省(區)政府批復，其余11家企業正在履行報批程序。

　　中國企業聯合會研究部研究員劉興國認為，未來央企在推進混改過程中，主要著力點有以下幾個方面：一是以混改為依托推進央企整體上市，從而推動混改從子公司向集團母公司深化；二是加快總結試點經驗，推進混改進一步擴圍；三是推進混改與其他國企改革內容緊密結合，實現國企改革由點到面。

　　發改委新聞發言人嚴鵬程此前表示，下一步將支持民資外資通過出資入股、收購股權、認購可轉債、股權置換等多種方式，參與中央、地方各級國有企業改制重組或國有控股上市公司增資擴股以及企業經營管理，進一步健全規范各類資本的退出機制，完善改革配套政策，確保各類資本自由進入、無障礙退出，更大力度、更深層次推進混合所有制改革。

　　而作為本輪國企改革排頭兵，地方國企改革“先行先試”，除了紛紛制定國企改革相關文件，一些省市還同時制定了改革的“計劃書”和“時間表”，并與企業簽訂了“責任書”，推動改革的落地和不斷深化。如上海市國資委日前出臺了《關于本市國有企業全力打響上海“四大品牌”的實施方案(2018-2020)》。方案提出通過三年努力，形成10家以上具有國際競爭力的企業，打響300個有較強市場影響力的品牌，鼓勵具有一定品牌影響力的國有控股上市公司引入戰略投資者實施“二次混改”。

　　分析人士指出，下半年以來混改熱度提升，隨著雙百行動的實施，預計下半年混改方案可能會密集批復實施，鐵路、軍工等行業將亮點頻現。集團層面混改將再迎突破，地方國資混改也將亮點紛呈。同時，外資參與國企混改可能將迎來新進展，汽車等行業有望率先破題。(投資快報)

　　主題基金或值得關注

　　已有的國企改革相關主題基金來看，目前主要分為幾大類，一是國企改革相關的分級基金，由于分級基金將陸續退出市場，因此這類基金不作為關注重點；二是專注于地方國企改革的基金；三是以國企改革命名的主題基金，不限定投資區域，這類基金投資范圍較廣。

　　如果剔除3只國企改革相關的分級基金，目前以國企為主題的基金有26只(包括聯接基金)，份額總規模約為240億份，規模在10億份以上的共有6只。其中，匯添富中證上海國企ETF規模最大，達到102億份；還有富國國企改革靈活配置混合、博時國企改革主題等。

　　此外，規模在1億份以下的基金也有7只，主要包括了東吳國企改革、融通國企改革新機遇等。可見，國企改革主題基金的規模呈現較為明顯的兩極分化情況。而在業績表現方面，今年以來，由于行情整體不佳，這些主題基金也表現較為一般。

　　需要指出的是，雖然目前市場上國企改革的主題基金選擇較多，但真正專注于地方國企改革的基金還比較少。在已經成立的基金里，僅有匯添富中證上海國企ETF是專注于上海國企改革的。匯添富中證上海國企ETF基金管理人表示，上海地方國企當前普遍估值水平較低，未來受益于國企改革穩步推進以及上海自貿港建設、長三角區域一體化發展等規劃的帶動，或將迎來歷史性的投資機會。

　　對于投資者來說，如果比較看好某個區域的國企改革機會，顯然可以首選專注于該區域的國企改革基金。而如果沒有的話，則可以從已有的主題基金中去篩選，看看這些基金的配置重點，以及基金經理看好的區域。

　　當然，國企改革主題基金在接下來會不會有實質性的行情出現，還取決于多方面的因素，比如國企改革的推進情況、A股市場相關公司的資金關注度。一旦有超預期進程，顯然這類主題基金就值得關注了。

《國企改革吹響新一輪發展沖鋒號 機構稱主題板塊或迎歷史性投資機會》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0730/126103.htm