三大利率決議來襲 匯市或將風云再起

回首上周，黃金仍難擺脫頹勢，雖重回1220美元關口但缺乏進一步上漲的動力;美元表現仍較為強勁，而日本央行兩次固定匯率操作引發市場關注，日元及日債收益率均上漲;油市因多空信號交織而顯得有些撲朔迷離，美布兩油均有所上漲。

展望本周，日銀、美聯儲及英銀三大利率決議輪番登場，匯市料難以平靜;美國6月核心PCE或掀翻市場，黃金還將面臨一場硬戰;重磅非農數據成為壓軸好戲，黃金屆時或將受益。

日本央行利率決議在即 多家投行押注政策不變

周二(7月31日)11:00，日本央行將公布利率決議及政策聲明。據路透此前報道，為了讓寬松政策更有可持續性，日本央行正在考慮調整利率目標，同時可能會修訂收益率曲線目標以及改變購買資產的方式。因為預期日本央行政策即將轉向，不少投機者拋售其他債券而買入日本國債。但是許多投行不認同這種投機行為。摩根士丹利認為，由于日本通脹仍然遠低于2%的目標，該行并不會真的收緊貨幣政策方針。

德意志銀行也預計日本央行將維持政策立場不變;基于其季度經濟前景展望報告，日本央行將在一段時間內保持寬松政策不變。但日本央行可能會在聲明最后宣布，將進行金融市場操作和資產購買來應對寬松政策可能帶來的負面影響。

美國6月核心PCE即將登場 美元黃金恐還有一場惡戰

周二20:30將披露美國6月核心PCE物價指數，預期與前值均為0.2%;同時揭曉的美國6月個人支出月率預期為0.4%，高于前值的0.2%。近幾個月，美國經濟發展勢頭良好，上周五美國第二季度GDP年化季率錄得4年最佳，第二季度核心PCE物價指數年率初值高于前值。周二公布的數據若符合預期，則能加強美元多頭的信心，而金價恐再遭打壓。

美聯儲利率決議來襲 通脹走勢成為一大看點

周四凌晨2:00，美聯儲FOMC將公布利率決議及政策聲明，屆時不會召開新聞發布會。市場普遍預測美聯儲將按兵不動，并把關注焦點鎖定政策聲明中對通脹走勢的描述。MarketWatch認為，美聯儲將在會后聲明中表示，經濟增長強勁且通脹率正邁向其2%的目標，并明確表示更多的加息舉措即將到來。Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk表示，美聯儲需要做的是重申當前的經濟增長及通脹數據，同時表明作好9月加息的準備。

摩根大通首席經濟學家Michale Feroli亦表示，美聯儲仍試圖努力將利率升至約3%附近的中性水平，一旦利率恢復中性水平，要考慮更多的將是判斷經濟是否過熱運行。另外，由于近期貿易上的不同進展，市場應該期待美聯儲對此的最新觀點。而美國總統特朗普近期有關美聯儲的評論不太可能對美聯儲貨幣政策產生影響。

英國央行利率決議被定價 即使加息英鎊仍難逃下跌厄運?

周四19:00，英國央行將公布利率決議、會議紀要及通脹報告。此前，因英國數據接二連三不如預期，加上英國無協議脫歐的風險上升，部分投行對英國8月加息已經不抱希望，但是當前市場押注英國央行在本次會議上加息的概率達90%。如果英國央行本次加息，那么英國利率自2009年來將首次升至0.5%上方。市場預計英國央行行長卡尼將會對中性利率表達新的觀點。

上周丹斯克銀行稱，盡管通脹低于預期，但是因英國經濟活動指標出現反彈，且失業率低于預期，預計本周四英國央行將宣布加息25個基點至0.75%。該投行認為，雖然英國央行對通脹前景過于樂觀，但是卡尼似乎更擔心經濟過熱。道明證券7月29日也表示，英國央行料在8月加息，這將在短期內支撐英鎊走勢。而巴克萊則認為，由于英國央行加息幾乎完全被定價，即使8月2日英國央行宣布加息，預計英鎊仍將面臨下行風險。

美國非農數據如期而至 黃金或將收益!

周五20:30，美國7月季調后非農就業人口即將隆重登場，預期為增加19.5萬人，前值為21.3萬人;同時公布的美國7月失業率預期將錄得3.9%，前值為4%。分析指出，由于此前薪資數據對市場的影響較大，加上非農對美聯儲加息政策的影響較顯著，所以這一數據很可能會影響今年9月份及12月份減少加息的預期，屆時金價可能會收益。

另外，加拿大帝國商業銀行資本市場經濟學家Katherine Judge認為，6月份勞動參與率的上升表明，勞動力市場還有更多的閑置空間需要消化，緩解了人們對普遍勞動力供應短缺的擔憂。但勞動參與率上升的部分逆轉應會導致失業率下滑0.2個百分點，至3.8%。

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