存量資金追漲意愿不強 A股市場無奈繼續震蕩

　　周五，A股市場在盤中一度因為以鋼鐵股為代表的基建產業鏈主線的崛起而有所回升。但是，存量資金追漲意愿不強，成交量一直未能有效放大，滬深兩市在午市后震蕩回落。

　　不過，食品股的崛起，仍然讓市場參與者感受到大消費主線的活力漸趨增強，這或將成為短線A股市場的漲升主線。

　　做多能量被分散

　　目前A股市場形成了較為清晰的兩大主線。

　　一是以鋼鐵股、水泥股為代表的基建產業鏈主線，這也是近二十年來中國經濟增長的強勁引擎。

　　二是大消費類主線，這是基于巨大人口紅利的產業主線，也是我國經濟成長的新引擎。這其實也包括產業升級主線，因為產業升級、創新也是我國未來經濟發展的強勁引擎。

　　就目前來看，基建產業鏈主線得到了部分活躍資金的認可，主要是因為定向寬松政策導向的信息較為明朗，但是，畢竟基建產業鏈面臨著產業天花板的束縛，所以，難以得到存量資金的一致認可，故對指數的推動力明顯不足。

　　與此同時，以食品飲料為代表的大消費主線，雖然擁有強勁的成長動能，也擁有強烈的成長預期，但是，它們估值并不便宜，且在今年以來的漲幅較為可觀，愿意追漲的市場參與者也不多。所以，此類個股雖然在盤中反復活躍，但也是難以吸引更多的資金加盟。

　　更為重要的是，新舊經濟增長動能所對應的新舊主線反復搶眼球，爭奪存量資金，反而削弱了存量資金的力量。因此，雖然新舊主線同臺競技，但指數漲升能量并不充足，A股市場也只能在午市后震蕩盤落。

　　買力有望漸趨增強

　　不過，目前A股市場所背靠的資金面較為寬松、流動性并不緊張，無論是上海同業拆借市場的利率，還是滬深交易所的國債逆回購利率，均處在今年以來的低位區域，顯示資金面并不是問題，只是市場參與者對后續的政策預期仍然存在著一定的分歧，所以，不愿意加大倉位。再加上目前新舊主線爭搶存量資金，所以，指數表現不振。

　　但是，從目前相關信息來看，分歧有望迅速彌補，主要是因為相關經濟會議有望陸續召開，從而確立下半年的經濟政策方向。這樣一來，相關各方的分歧就會消失，存量資金做多的激情就會重新點燃，新增資金也會到證券市場尋找新的投資機會。處在歷史低位區域的估值數據、處在三四年來低位的指數點位，均有望吸引增量資金的關注。

　　也就是說，隨著政策的明朗化，不僅是存量資金會加大投資力度，并且還會吸引增量資金，故新舊主線均有望得到新增資金的關注。基建產業鏈主線憑借低估值、超預期的半年報業績以及定向寬松的政策，有望出現股價持續回升的態勢。大消費以及產業升級主線，是我國經濟新增長引擎，也會得到增量資金的認可。如此一來，新舊主線有望齊肩并行，牽引A股市場走出調整的狀態。

　　因此，在操作中，建議市場參與者仍可相對積極一些，不能因為短線新舊主線爭搶存量資金、削弱做多能量而失望。畢竟，資金面的寬松、政策預期的樂觀，使得A股市場的投資環境已經大幅改善，因此，可以加大持倉比例，具體可關注新舊經濟動能對應的投資主線，以及目前熱錢出擊的低價股、半年報業績超預期的一些品種。

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