食品飲料行業景氣度高企 基金二季度重倉增持

　　 近期，基金二季度報披露完畢，基金持倉也顯露端倪，數據顯示，食品飲料板塊備受青睞。業內人士指出，食品飲料作為大消費概念的重要組成部分，業績確定性較強，現金流狀況較好，且估值相對具有優勢，在當前震蕩的市場環境中，若基本面持續向好，食品飲料板塊的防御屬性或進一步突出；而在消費升級的背景下，食品飲料板塊的中長期表現同樣值得期待。

　　基金重倉食品飲料板塊

　　近期，公募基金公布了2018年二季度的持倉情況。為此，我們統計了二季度食品飲料各板塊基金重倉持股和持股總市值的情況。總體來看，二季度食品飲料板塊重倉持股占比上升7.0%，環比增長1.6%，恢復到了2017年四季度的水平；持股總市值合計為1256億元，環比增長28.2%，也恢復至2017年四季度的水平。具體來看：

　　白酒重倉持股比例大幅提升，聚焦穩健增長的一線酒和增速加快的地產酒。2018年二季度白酒重倉持股比例和持股總市值環比一季度出現大幅提升，重倉持股比例為5.2%，環比增長1.2%；持股總市值為923.9億元，環比增長31%。從細分子板塊看，一線酒和地產酒持倉比例提升對白酒板塊持倉大幅增長貢獻顯著。

　　此外，二季度大眾消費品重倉持股比例也有所提升。從細分板塊看，乳制品重倉持股比例為1.2%，環比增長0.1%，這主要是由于行業利空出盡，市場信心逐步恢復，穩步加大對乳制品板塊的配置比例。調味品重倉持股比例為0.4%，環比增長0.1%。調味品重倉比例上升的主要原因在于海天味業、中炬高新、安琪酵母、涪陵榨菜等細分品類龍頭公司基本面表現良好，在各自細分子行業中格局清晰，中長期看成長穩健，符合基金價值投資理念。目前調味品行業重倉比例仍較合理，配置比例仍有較大提升空間。

　　今年二季度，啤酒行業基金持倉比例呈現加速增長態勢，這主要是由于一季度啤酒行業整體提價改善預期，疊加世界杯預期的提前催化，重倉持股比例與合理配置比例之間差距迅速縮小。(上海證券報)

　　食品飲料板塊業績預喜

　　日前，茅臺較高的業績預增公告，引發市場對于食品飲料行業的關注。據統計，93家食品飲料公司中已有41家公司披露了業績預告，當中逾七成公司預喜。不過由于二季度為食品飲料多數子板塊的傳統淡季，多數公司業績環比有所下降。分析認為食品飲料板塊的供需匹配度較好，產銷形成良性互動，未來業績持續增長仍有支撐。子行業中，機構較為看好白酒子板塊。

　　據數據統計，截止7月17日，A股93家食品飲料上市公司中已有41家公司披露了業績預告，占比僅44.09%；不過當中29家公司預喜，占比達70.73%。具體來看，“預喜”的公司分別為“預增”12家，“略增”12家，“續盈”3家，“扭虧”2家。

　　從預增幅度來看，老白干酒、順鑫農業、海欣食品(002702)、吉林森工(600189)、*ST因美(002570)、雙塔食品(002481)這6家公司表現突出，最高的預增幅度分別達到了208%、100%、175.31%、171.45%、102.72%和100%。此外，好想你(002582)、克明面業(002661)、珠江啤酒(002461)、涪陵榨菜(002507)、煌上煌(002695)、古井貢酒、科迪乳業(002770)、中炬高新(600872)、*ST皇臺(000995)、麥趣爾(002719)和金字火腿(002515)的最高預增幅度也達到了或超過50%。

　　預憂的公司中，“增虧”公司1家、“續虧”公司2家、“首虧”公司2家、“略減”公司4家，需要警惕業績風險。另有 “減虧”公司1家、“不確定”公司2家。業績下滑的公司方面，蘭州黃河(000929)、皇氏集團(002329)、云南能投(002053)、燕塘乳業(002732)和龍大肉食(002726)這4家公司預告凈利潤可能同比下降超過30%。其中，下滑幅度最大的是蘭州黃河，公司預計上半年實現凈利潤預計-3300萬元至-3000萬元，上年同期業績凈利潤707.71萬元，下降幅度為566.29%至523.90%。

　　在可能的實現凈利潤上。目前已發布業績預告的公司中，預計上半年實現凈利潤最高的是洋河股份，公司預計2018年上半年實現凈利潤46.9億元至50.81億元。此外，古井貢酒、順鑫農業、老白干酒、涪陵榨菜、珠江啤酒、好想你、克明面業、湯臣倍健(300146)、華寶股份(300741)、中炬高新(600872)、洽洽食品(002557)、煌上煌(002695)這12家公司上半年實現凈利潤也有望超過1億元。而當中的古井貢酒、湯臣倍健、華寶股份3家公司預計實現凈利潤最高分別達到了9.33億元、7.57億元和5.46億元。(投資快報)

　　對于板塊未來投資策略，天風證券認為，食品飲料板塊未來景氣度有望持續向好，建議從以下三個細分領域展開布局：1。白酒：預計2018年龍頭公司業績優良，集中度提升空間大，此外，次高端白酒的量、價、利、市值四重空間均有提升潛力。2。調味品：餐飲行業復蘇促進調味品行業業績增長，且產品提價趨勢加速。3。 乳制品及飲料：行業格局優化，看好三線、四線城市消費升級帶來新的市場擴張動能。

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