鋅：滬鋅低開震蕩走高 技術形態仍顯反

外盤方面： 今日倫鋅震蕩走高，交投區間為2593-2528美元/噸。截止北京時間15:07,3個月倫鋅報2588.5美元/噸，日漲0.92%。持倉方面，截止7月18日，倫鋅持倉量為28.1萬，日減415手，顯示隨著鋅價止跌反彈，空頭獲利了結。

現貨方面：7月20日SMM現貨0#鋅報價為21610-21710元/噸，均價較上一交易日跌350元/噸。據SMM報道，日內煉廠出貨意愿又所改善，市場流通漸有寬松。早市市場出貨積極性尚可，貿易商報價較難成交后主動調價，成交集中于升水300元/噸左右。進入第二交易時段，貿易商出貨仍較積極，然接貨商陸續完成采購離市，市場報價逐步下調，成交集中與升水280-290元/噸左右，然臨近收盤，有貿易商以低升水積極出貨，聽聞報8月升水250-260元/噸左右，成交情況不明。而下游觀望情緒主導，日內采購較為謹慎。市場多出少接，成交貨量主由貿易商貢獻。

內盤走勢：滬鋅主力1809合約低開走高，日內交投于21310-20810元/噸，尾盤報收21240元/噸，較上一日收盤價漲0.54%，技術形態仍顯反彈。期限結構方面，滬鋅延續近高遠低的負向排列，滬鋅1809合約和1810合約的負價差縮減至185元/噸。

市場焦點：亞市美元指數探底回升，現交投于95.17附近，微漲0.01%，隔夜特朗普表示希望美聯儲停止加息，稱“強勢美元使其處于劣勢”，美元指數高位回落，但仍于95關口附近維穩運行。鋅市行業資訊方面，國際鉛鋅研究小組(ILZSG)最新報告顯示，今年1-5月全球鋅市供應過剩3,000噸，去年同期為短缺15.8萬噸。今年前5個月，鋅產量為551.9萬噸，同比增加2.51%。鋅使用量為551.6萬噸，同比下降0.47%。

行情研判：7月20日滬鋅主力1809低開走高至21240元/噸。期間部分受美元指數高位維穩打壓，此外滬鋅庫存位于年內低位支撐鋅價，且有技術性反彈需求，預計短期有望延續反彈。操作上建議滬鋅1809合約可背靠21100元/噸之上逢低多，入場參考21200元/噸，目標關注21700元/噸。

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