資負快評：寬信用短期破題—資管及理財新規細則簡評

更新于：2018-07-22 10:23:15

　　今天下午，銀保監會就《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見。晚間，央行發布《關于進一步明確規范金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》的說明。

　　我們說，銀行表內信貸投放和信用債投資的主要約束有3個：缺存款、缺資本、風險偏好低。

　　前期的政策主要是增加銀行間市場流動性，降低市場利率，旨在集中在解決第一個約束，而今天出臺的政策則旨在解決后兩個約束。通過對資管新規實際落地彈性處理激活了銀行通過二級資本債補充資本的渠道；同時非標投資功能一定程度上修復，也將逐步帶動表內其他渠道融資的順暢。

　　一言以蔽之，寬信用短期破題。