老周侃股：次新股投機炒作之風太濃

　　近期，在市場無持續性熱點的情況下，次新股又成為了惡炒的對象，直接結果就是導致近期上市的次新股出現非理性上漲，產生巨大的估值泡沫。在本欄看來，次新股遭遇爆炒與近期新股上市速度有所放緩有關，而監管層可以考慮適當的增加新股供應，以抑制市場對次新股的過度投機。

　　在最近一段時間，新股發行上市的節奏明顯放慢，平均每周發行上市1只新股，而在此前，平均每周發行上市的新股數量在3只左右。正因如此，次新股又成為了二級市場的稀缺資源，于是惡炒新股的風頭再起。雖然說瘋狂的炒新讓市場產生了一定的賺錢效應，對于活躍市場氛圍有一定的好處，但是如果炒作過度，也將會醞釀較大的投資風險。畢竟股價在過度投機炒作之后，終究要回歸理性，炒作的估值泡沫越大，最后面臨的回調需求也就越大，并不利于市場的穩定。

　　目前的打新模式之下，投資者能夠賺取更多的一二級市場差價，必然也會引發新股的熱炒。中簽的投資者都想賣出一個較高的價格，必然會關注每一個漲停板的成交量，以尋找打開漲停板的最佳時間點。但是問題來了，由于散戶投資者幾乎掌握不到新股的真實價值，只要主力資金在合適的位置打開漲停板，就能買走絕大多數的一級市場股票，為后續的拉高炒作提供便利，不難猜測，未來將會是一個熱鬧的炒新盛宴，一天換手率超過90%并非不可能。然而，投資者要知道，炒新帶來的不僅有機會，還有巨大的投資風險。

　　值得注意的是，新股的惡炒會引發老股票的失血，投資者并不愿意持有長期橫盤的藍籌股，他們更喜歡上躥下跳的新股，未來將會不斷有人賣出老股買入新股，結果將會是新股定位越來越高，老股價值中樞不斷下移。久而久之，將導致老股與新股之間估值定位的嚴重不合理。老股票可能出現非理性錯殺的情形，不能體現真正的投資價值，而次新股估值卻長期處于泡沫化狀態，虛高的股價不僅占用了大量市場資金，還隱藏著巨大的投資風險。

　　因而，在本欄看來，監管層可以考慮適當的增加新股供給，為次新股的瘋狂炒作降降溫。就目前的打新模式來看，投資者對于新股并不排斥和恐懼，反而是因為蘊藏著巨大的賺錢機會而有所期待。既然如此，監管層就可以適量的考慮讓新股發行提速，這樣既能滿足市場所需，又能降低市場對次新股的過度炒作，畢竟可選擇的次新股多了，市場的炒作熱情自然也就分散開來。

　　此外，新股發行適當提速還有助于IPO排隊企業的存量消化，利于IPO“堰塞湖”的進一步消化，這對于資本市場的長期健康發展也是一件好事。

　　

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