鐵礦盤面震蕩 市場或利好盤面

行情回顧：上周黑色品種普遍上漲，受唐山地區限產政策影響，黑色品種價格周內持續上揚。螺紋鋼1810合約漲5.01%，熱軋卷板1810合約漲4.74%，鐵礦1809合約小漲1.2%，減倉22.7萬手。

現貨市場上，鐵礦石市場價格先抑后揚，受唐山鋼廠燒結與高爐限產影響，鋼廠采購量減少，后隨著鋼材大漲，鐵礦期貨跟漲，市場情緒受到提振，成交情況有所好轉，現貨價格隨即企穩回升。青島港PB粉報價452元/濕噸，較前值上漲5元/濕噸。

礦石基本面分析

供給：北方港口到港量1223萬噸，增加346萬噸；澳巴鐵礦發貨總量減少，發貨2065.4萬噸，環比大減602.8萬噸。

需求：上周45港口日均疏港量279.02萬噸，環比減少8.3萬噸，處于均值水平

庫存：鐵礦石港口庫存15351.73萬噸，增加9.66萬噸。鋼廠鐵礦石可用天數25.6天，較上周減少0.4天。

觀點：新一輪限產政策發布，環保助力鋼材價格創下年內新高，鐵礦受成材帶動，小幅跟漲。上周公布的發貨數據顯示，澳洲、巴西鐵礦石發貨總量2065.4萬噸，環比大幅減少602.8萬噸，其中澳洲鐵礦石發運總量為1302.8萬噸，環比減少452萬噸，主要由于FMG礦山設備檢修及BHP泊位檢修而減少發貨。我們認為，鐵礦需求一端，環保限產對燒結機影響較大，鋼廠外采燒結塊現象增多，預計塊礦溢價仍將持續走高；鐵礦供應一端，FMG因設備問題無法正常發運混礦，預計短期內無法恢復供應，后期到港下降，對庫存及盤面形成利好。

本周策略：震蕩走勢，區間操作。套利方面：做多螺礦比套利。期現方面：繼續做多高品礦或塊礦與盤面價差。

風險點及關注點：1、環保限產超預期；2、礦山發貨量超預期；3、關注鋼廠采購偏好；

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