原油供需端消息頻出 油價仍以高位震蕩為主

盡管美國上周原油庫存創下了將近兩年以來的最大單周降幅，但受美中貿易緊張局勢升級、利比亞港口將重開等多重因素影響，國際原油期貨價格7月11日收盤暴跌，其中布倫特原油期貨價格創下了兩年多以來的最大單日跌幅達6.9%。

7月12日，國際能源署(IEA)發布最新公布的報告指出，閑置原油產能可能會消耗殆盡。受此影響，布倫特原油一度上破75美元/桶關口，漲逾2%，截至發稿，布倫特原油漲1.53 %，現報74.52美元/桶，WTI原油漲0.81%，現報70.95美元/桶。

多重利空導致“黑色星期三”

供需端消息頻出仍然是此輪動蕩的根本因素。

“利比亞石油公司宣布將重開四個出口終端，結束了該國大多數石油出口停擺的情況，這是推動油價周三下跌的一個關鍵因素。終端的重開將令最多85萬桶/日的高品質原油進入國際油市。”金聯創首席研究員鐘健對記者分析。

此外，鐘健指出，美中貿易紛爭愈演愈烈，白宮近日宣布針對中國進口的2000億美元產品課征10%關稅；石油輸出國組織（OPEC）周三報告稱沙特的原油產量上升；美國能源情報署（EIA）預測美國明年每日的原油產能將逼近1180萬桶，遠超過1970年創下的960萬桶高峰；美俄峰會將在本月16日于赫爾辛基舉行，部分報道分析屆時特朗普將施壓俄羅斯，促其增加原油產量……這些是導致油價周三遭遇滑鐵盧的多重因素。

“近期原油空頭情緒濃重，利比亞港口將重開的消息徹底激發了這種情緒的宣泄，導致跌幅大超預期。” 銀河期貨深圳分公司投研部經理劉燕義告訴記者，市場此前在做多的同時，也預見到了一般三季度都是需求淡季（因為下游集中檢修），因此一旦出現風險事件觸發“多翻空”的局面，跌幅都會超出預期。

短期內仍以高位震蕩為主

國際能源署（IEA）在12日發布的月報中釋放了兩個信號：在閑置原油產能可能耗盡外，能源署表示，“沒有跡象表明其它地區的產量有所提高，從而緩解市場收緊的擔憂。”

IEA坦言，美國加大對歐佩克成員國伊朗的制裁，伊朗原油出口降幅或超過120萬桶/日，降幅遠超此前受到制裁的水平。由于伊朗、委內瑞拉出口下降，中國、印度可能面臨原油來源的大挑戰。

因美國對歐佩克施壓要求降低油價，歐佩克6月同意將名義日產量增加100萬桶。歐佩克成員國將負責增加70萬桶的日產量，而以俄羅斯為首的非歐佩克產油國負責承擔余下部分的增產份額。

“6月22日OPEC敲定增產，但實際增產規模不及市場預期，市場看漲信心有所恢復，加上6月中下旬開始多家產油國陸續出現產量下滑且惡化的現象，導致油價回升幅度較大。”劉燕義分析。

他指出，由于特朗普對兩大產油國沙特、伊朗采取強硬的政治手段，使得市場對原油供應前景產生較大分歧。同時，來自需求端的隱憂也對多頭信心造成一定沖擊。既定的供應中斷、供應前景不明朗和需求增速的隱憂是造成目前油價高位震蕩的主要原因。

截至目前，布倫特和WTI的年化漲幅已經高達56%。二季度以來，油價延續強勢格局, 布倫特（BRT）錄得8.5%漲幅，最低觸及66美元一線，上方試探80.5美元；WTI二季度幾乎收平，寬幅運行，最高觸及72.9美元一 線后回落65美元震蕩運行。記者也了解到，今年價差交易盛行，BRT-WTI價差從4美元擴大至11美元上方，創下三年新高。

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