下周股市三大猜想：滬指有望站上20日均線

　　周五(7月13日)，今日A股市場走勢分化，釀酒、醫藥和食品飲料等白馬股持續強勢，農藥、鋼鐵和有色金屬等板塊接力，滬深兩市股指今日整體維持窄幅震蕩，深市股市表現稍微強勢些，個股結構性分化明顯。

　　截至收盤，滬指跌0.23%，報2831.18點，成交1463.01億元，周漲3.06%，結束七連陰；深證成指漲0.58%，報9326.97點，成交2197.62億元；創業板指漲0.24%，報1618.46點，成交868.99億元。

　　盤面上，釀酒、醫藥、食品飲料等消費板塊領漲，農藥獸藥等化工板塊單邊上揚，有色金屬、鋼鐵和玻璃陶瓷等周期性比較強的行業板塊午后崛起。船舶、貴金屬、通訊等行業板塊小幅下跌。

　　題材股方面，醫藥、金屬等題材表現比較搶眼，草甘膦板塊漲逾2%，體外檢測、在線旅游、小金屬、獨家藥品等多個題材漲逾1%。數字中國、知識產權、百度概念等科技題材跌幅居前。

　　對于下周市場走勢，巨豐投顧指出，今日持續性并不是很強，能明顯的感到主力資金還沒有達到集中的持續性。所以，這里認定以為超跌后的技術反彈，還是以個股博弈為主，逢低也還可適當加大力度。但同時，還需要謹防成交量不能進一步釋放下的指數再次回落可能。

　　廣州萬隆表示，對于反彈高度，關鍵還是要看下周初多空真正較量后A股的表現，如果大盤順利補缺，則不妨對反彈繼續看高一線，否則A股可能會掉頭回落回歸箱體震蕩。

　　源達投顧分析認為，兩市各大指數呈現窄幅震蕩，滬指在20日均線附近震蕩收星，多空雙方交戰激烈，另外各項指標都顯現目前反彈行情沒有結束，但美中不足的就是量能再次縮小，給指數上行埋下隱患。總體來看，只要周末沒有大的利空出現，滬指下周站上20日均線應該是大概率事件。操作上，目前板塊輪動速度加快，不管是昨日的科技股還是今日的消費股，把握難度加大，建議不要追漲殺跌，把握手中的個股。

　　操作上，方正證券建議，當下應輕指數、重個股，逢低關注電子、通訊、芯片、醫藥及底部右側放量股，回避前期漲幅過高股。

　　資金猜想：兩大投資主線有望獲關注

　　隨著7月月初定向降準落地，銀行間和交易所間市場資金價格大幅走低，7月以來的市場資金面情況被形容為“想象不到的寬松”。

　　北京某大型券商固收部交易員表示，目前資金面確實比較寬松，交易所和銀行間質押式回購利率已經突破了前期的低位，向2015-2016年的位置靠近。去年央行有意讓資金面偏緊，來促使金融機構降杠桿；今年來看，可能杠桿率已經到了相對合意的位置，所以從決策層的角度，或許沒有必要把資金面壓得太緊。

　　中國光大銀行資管部首席宏觀策略分析師滕飛表示，央行網站6月28日公布的2018年第二季度例會新聞稿中，提出“保持流動性合理充裕”，這是首次提出，之前的提法都是“保持流動性合理穩定”，從“合理穩定”到“合理充裕”，兩字之差意味著政策態度的轉變。

　　對于資金面寬松下A股走勢的研判，招商證券張夏對市場的未來走勢頗為樂觀，他認為，A股將會迎來階段性情緒修復。目前A股估值水平連續殺跌至歷史最低區間，主流中小盤指數回到最低，而流動性出現邊際寬松，各路利空基本消化，回購創下歷史最高水平，因此，他認為下半年或將成為真正的長牛起點。

　　而國泰君安李少君對市場的判斷顯的較為謹慎，李少君認為，便宜的估值可能是支撐的理由，但不是上漲的原因。當前市場風險偏好仍受抑制，短期若有反彈僅屬超跌后的階段性博弈，難有趨勢性行情，在風險仍未完全消化的情況下，建議投資者謹慎觀望。

　　而對于具體板塊的選擇，國泰君安李少君建議投資者把握兩條主線：自下而上的中報業績主線和超跌的創業板龍頭主線。

　　第一，當風險事件沖擊之下，有超預期業績表現的公司有望通過分子端的個股性表現對沖分母端的市場性影響，而在自下而上尋找業績超預期主線時，落腳點更偏向二線消費。

　　第二， 超跌的創業板龍頭中，核心代表為制造業中的TMT，階段性調整不改中長期邏輯。

　　熱點猜想：

　　周五鋼鐵板塊午后突然爆發。從盤面上來看，方大特鋼遭遇直線拉升，盤中一度觸及漲停，隨后回落整理。截止收盤，西寧特鋼、中原特鋼、新鋼股份、大冶鋼鐵、八一鋼鐵、柳鋼股份等個股均有拉升表現。

　　消息面上，據中國政府網報道，國務院正式印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》(以下簡稱《行動計劃》)，《行動計劃》中對于鋼鐵行業作出重點要求，其中包括2020年，河北省鋼鐵產能控制在2億噸以內；列入去產能計劃的鋼鐵企業，需一并退出配套的燒結、焦爐、高爐等設備。

　　業內人士指出，隨著在環保督查持續發力、防范“地條鋼”死灰復燃抽查和打贏藍天保衛戰計劃等政策因素提振下，鋼價有望維持淡季不淡，利潤高韌性。

　　國盛證券指出，強調鋼鐵板塊仍具備因環保、需求及業績等方面的預期修正所帶來的景氣修復動能。建議關注成本控制力強、噸鋼盈利高的企業或易獲得轉嫁利潤的行業龍頭或區域龍頭公司。

　　中信建投證券認為，鋼鐵股由低估值、高業績確定性帶來的性價比優勢。就2018年半年報來看，鋼鐵股盈利大幅增長的確定性很強，盈利表現值得期待，繼續推薦鋼鐵板塊。

　　國信證券表示，鋼鐵行業在供需兩弱的行情下，利潤有望保持。環保限產常態化，非環保重點區域，非鋼廠密集地區的鋼鐵企業無限產壓力，前期環保投入充足的鋼鐵企業具備相對優勢。在高盈利持續下，企業估值不斷下降， PE (TTM)6倍以下的企業多達9家。

　　華泰證券表示：預計未來以下三大因素將超預期，繼續助推鋼鐵板塊持續走強：1、“量”的持續性超預期：高利率環境下社會庫存持續低位超預期；2、高毛利持續性超預期：供給收縮持續性超預期，噸鋼毛利穩定，供需緊平衡持續超以往年份：3、需求持續性超預期：制造業投資持續性超預期。申萬宏源證券也表示：堅定看好三季度供需錯配行情，經濟的韌性和鋼廠盈利的持續性終將驅動鋼鐵板塊估值修復。

　　(文章內容僅供參考，對于文章中所提及的股票，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔。)

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